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資金困局擾大鱷 杠桿擠壓難為繼
2019-01-22 作者: 張健 來源: 經(jīng)濟參考報

  明知退市偏要炒 博傻踩雷被套牢

  如無意外,*ST長生將成為2019年首只退市股,而且還是A股史上首只重大違法退市股票。1月14日,*ST長生發(fā)布公告稱,公司已收到深交所《關(guān)于對長生生物科技股份有限公司股票實施重大違法強制退市的決定》。值得注意的是,在啟動強制退市機制前,*ST長生錄得七個漲停板,累計成交超17億元。如今*ST長生退市已成定局,這對于參與炒作的投機資金來說,無異于宣告“死亡”。此外,亦有多家券商踩雷*ST長生,興業(yè)證券公告中提到,因踩雷*ST長生的股權(quán)質(zhì)押,計提資產(chǎn)減值準備4.51億元;銀河證券披露仲裁公告,2017年8月祥升投資將*ST長生股票質(zhì)押給銀河證券,目前尚有5308萬元尚未支付。

  中國股市奇葩事比較多,行將退市的股票居然又連續(xù)七個漲停板,算是奇葩中的奇葩。仔細想想,出現(xiàn)如此怪現(xiàn)象,倒也不出意料。其一,中國股市入市不容易,退市更難,一旦上市,多少有點終身制的味道,炒概念,炒轉(zhuǎn)型,炒注資,死而不僵,總能活下去。行將退市的股票,很難說“必死無疑”。其二,中國資本市場對違規(guī)的處罰,往往是“重拳”出擊,棉花拳落下,多少有罰酒三杯的意味,每回都說是動真格的,每回卻都依然故我,這回會不會又是如此?如此多回合誤導,市場投資者形成印象:退市不一定是真的,退市可能成為一波“利好”,投資一把說不定能夠大賺——事實上,過去投資這類*ST股,大賺一把的還真不少。最不濟,還有個賣殼的機會等著你,也有盈利前景。這次*ST長生的七個漲停板,算是把這類“投注”做到了極致。但愿這個教訓能被市場汲取。

  資金困局擾大鱷 杠桿擠壓難為繼

  據(jù)媒體報道,快速成長起來的“長城系”,正在遭遇前所未有的資金困局。原本為解困而產(chǎn)生的借款,卻揭開了長城影視集團資金問題的蓋子。這筆3.5億元借款,正在波及其控制下的3家A股上市公司。長城影視集團2014年初涉資本市場,在兩三年間,連續(xù)攻城拔寨拿下3家A股和1家港股上市公司。依靠高杠桿筑起的資本大廈,在金融緊縮之時搖搖欲墜。長城影視集團亦在積極尋求解困,一度欲暗中曲線出讓旗下上市公司控制權(quán)獲得喘息之機。最新消息顯示,長城影視集團已與之江新實業(yè)達成紓困協(xié)議。

  近期,上市企業(yè)出現(xiàn)資金問題的著實不少,債務(wù)危機、股權(quán)質(zhì)押危機,接踵而來。看到資金捉襟見肘、股權(quán)結(jié)構(gòu)岌岌可危,似乎很令人傷感,一些地方政府背景的紓困資金緊急馳援,好像又很“仗義”。但是靜下心來想想,多數(shù)這類危機難逃“咎由自取”的套路。企業(yè)發(fā)展順的時候忘乎所以,大筆資金揮金如土,兼并企業(yè)豪氣沖天。其實,兼并對象有時不是搖錢樹,而是“賠錢貨”,而借來的資金是要還本付息的。另一方面,在經(jīng)濟形勢較好的情況下,企業(yè)盈利較為容易,一切擴張似乎都來得理直氣壯,但市場無情、價格常常變幻,一旦市場低迷、經(jīng)濟增長減速,所有擴張和借貸的理由都成為“無理可講”,企業(yè)自然陷入被動。其實,投資最大的成功是避開風險。切記:在發(fā)展順的時候不忘乎所以,在經(jīng)濟形勢好的時候不頭腦發(fā)脹。

  獨董失聯(lián)疑團多 退市風險問誰責

  2018年7月2日,由于“未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者中期報告,且公司股票已停牌兩個月”,中毅達被實施退市風險警示,股票簡稱變更為“*ST毅達”。2018年12月27日,大申集團曾經(jīng)出質(zhì)給信達證券進行融資的質(zhì)押物2.6億股*ST毅達股票,作價5.05億元交付給信達證券用于抵償相應(yīng)金額的債務(wù),該部分股票占上市公司總股本的24.27%,因而觸發(fā)了信達證券履行權(quán)益變動披露的義務(wù)。*ST毅達于1月11日晚發(fā)布公告稱,獨立董事黃皓輝、任一、鄭明和程小蘭均無法與公司取得聯(lián)系。按照上交所的說法,獨立董事用原有聯(lián)系電話與公司進行聯(lián)系,結(jié)果電話無人接聽。

  又是一樁奇葩事:公司電話打不通,導致4位獨立董事“失聯(lián)”。原因到底何在?是獨董失聯(lián),還是企業(yè)失聯(lián)?如果是企業(yè)電話打不通就聯(lián)系不上,可能只是個借口,在現(xiàn)在的通訊技術(shù)條件下,如果想打通、想聯(lián)系,可以有100種手段聯(lián)系上。這里再次把獨立董事的地位和作用問題推到風口浪尖。企業(yè)屢屢違規(guī),獨立董事起到什么阻止或提醒的作用?企業(yè)出事了,獨立董事可以溜之大吉,以“失聯(lián)”的名義推掉一切責任?當然,企業(yè)違規(guī)主要由企業(yè)實際負責人承擔責任,但是,作為制約和監(jiān)督力量的獨立董事,也不能完全置身事外,不能不懂事又不干事。

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