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基金市場低迷中迎來中長期“買點”
公募清盤逼近300只 私募基金普遍虧損
2018-10-18 作者: 記者 吳黎華 北京報道 來源: 經(jīng)濟參考報

 今年以來A股市場的深幅調(diào)整,使得包括公募、私募基金在內(nèi)的機構投資者很“受傷”:大型私募基金普遍虧損,公募基金則陷入了清盤潮。不過,在業(yè)內(nèi)人士看來,市場正在極度低迷中迎來中長期投資的“買點”。

  678只個股年內(nèi)腰斬

  2018年以來,A股市場陷入了深幅調(diào)整,各大指數(shù)均出現(xiàn)了較大跌幅,而個股更是出現(xiàn)了大面積深幅度下跌。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至10月17日收盤,上證綜指、深證成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別累計下跌了22.54%、33.29%、33.99%和29.71%,均在全球主要市場中處于墊底位置。

  個股的表現(xiàn)更是慘淡。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,截至10月17日收盤,全市場3553只A股中,有3290只出現(xiàn)下跌,占比高達92.6%;而剔除了2018年上市的新股后,其余3464只個股中則有3259只出現(xiàn)下跌,占比高達94.1%。從下跌幅度來看,3553只個股中,跌幅超過30%的有2357只,跌幅超過40%的有1533只,跌幅超過50%的則有678只。同時,今年以來共有16只個股的跌幅超過了80%。

  市場的深幅下跌,給無論是公募還是私募基金的發(fā)行均帶來了極大的困難。在公募基金方面,Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2018年前9個月,新成立的公募基金的數(shù)量分別為68只、90只、87只、65只、62只、79只、36只、58只和79只,發(fā)行總份額分別為1208.35億份、678.59億份、1113.30億份、595.60億份、352.10億份、529.79億份、1189.18億份、236.02億份和374.39億份。其中7月份的發(fā)行份額中包括了6只戰(zhàn)略配售基金,總份額達到1049.19億份。從平均發(fā)行份額來看,8月和9月平均發(fā)行份額分別為4.07億份和4.74億份,為年內(nèi)最低點。其中,混合型基金的平均發(fā)行份額9月份為4.41億份,為年內(nèi)最低點。

  從存量規(guī)模來看,來自中基協(xié)的數(shù)據(jù)顯示,從去年年底到今年8月底,股票型基金的數(shù)量從791只增長至869只,凈值則從7602億元增長至7661億元;混合型基金數(shù)量從2096只增長至2318只,凈值則從19378億元大幅縮水至15885億元。

  在私募基金方面,來自中基協(xié)的數(shù)據(jù)顯示,截至2018年8月底,已備案私募證券投資基金36086只,基金規(guī)模2.40萬億元,較上月減少79.44億元,減少0.33%。今年1月至7月,私募證券投資基金的數(shù)量分別為35189只、35481只、35419只、36008只、35909只、35983只和36280只,規(guī)模則分別為2.61萬億元、2.60萬億元、2.58萬億元、2.56萬億元、2.55萬億元、2.54萬億元和2.41萬億元。總的來看,今年前8個月,盡管備案私募證券投資者基金數(shù)量總體上升,但基金整體規(guī)模每個月均在下降。

  基金清盤潮蔓延

  由于市場極度深寒,無論是公募基金還是私募基金,持有人的贖回壓力都驟增,不少產(chǎn)品的管理人為了保住已有成果也紛紛進行提前清算。

  統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年前9個月已發(fā)布清盤公告的公募基金達294只,是去年全年的2.8倍。其中,清盤的基金類型主要為混合型和債券型基金,兩者的清盤數(shù)量分別為153只和105只,占比清盤基金總數(shù)的九成。今年三季度則是基金清盤的密集期。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,若以A/C份額分開計算,三季度211只基金清盤,涉及46家基金公司,其中混合型及債券型產(chǎn)品居多。

  從單月清盤數(shù)量來看,今年1月至9月,公募基金的清盤數(shù)量分別為20只、8只、32只、29只、35只、44只、42只、46只和38只,截至9月30日,基金資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的小微基金數(shù)量共有556只,“迷你”基金數(shù)量在5只或以上的基金公司共有46家。從產(chǎn)品類型看,三季度清盤混合型基金產(chǎn)品123只,債券型基金產(chǎn)品51只,股票型基金產(chǎn)品27只;清盤國際(QDII)基金2只;清盤另類投資基金產(chǎn)品1只;清盤貨幣市場型基金達7只。具體來看,長盛基金、廣發(fā)基金、天弘基金、國泰基金、鵬華基金5家基金公司清盤產(chǎn)品數(shù)在10只以上;博時基金、中歐基金、國投瑞銀基金、華夏基金、上投摩根基金、申萬菱信基金、招商基金7家基金公司清盤數(shù)量在5只以上;德邦基金清盤產(chǎn)品數(shù)量為5只。

  10月12日,民生加銀現(xiàn)金添利貨幣市場基金發(fā)布清算報告,成為年內(nèi)第8只清盤貨基。據(jù)清算報告,民生加銀現(xiàn)金添利貨幣市場基金于2016年6月22日成立,設立時募集的有效認購資金(本金)為人民幣2億元,折合份額為2億份。截至2018年8月21日,該基金的基金份額總額為210.13萬份,按當日的凈值計算基金規(guī)模僅為0.02億元。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),除了2015年有15只貨基清盤外,其余年份均穩(wěn)定在5只以下。距離2018年結束還有兩個半月時間,貨幣基金清盤數(shù)量已創(chuàng)下近三年新高。

  私募基金方面,私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,今年以來私募基金清算產(chǎn)品數(shù)量已有3466只,以股票策略型產(chǎn)品居多,有1747只,占比達50.4%。格上理財8月份的業(yè)績快報顯示,北京、上海、廣州、深圳地區(qū),滿足管理規(guī)模超過50億元或管理規(guī)模30億元以上且機構成立滿5年的股票私募并展示產(chǎn)品業(yè)績的基金共有38家,截至8月底,2018年以來這38家私募基金的業(yè)績已經(jīng)全部由正轉負,23家私募基金虧損超過10%。

  機構看多后市

  盡管基金市場整體極度低迷,但無論是公募基金還是私募基金以及研究機構卻并不悲觀。歷史經(jīng)驗表明,恰恰是在市場極度低迷時,才會迎來中長期投資最佳的“買點”。

  融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)月度報告(10月)顯示,2018年10月,融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為122.87,相比上個月上漲9.64%,指數(shù)值創(chuàng)年內(nèi)新高。從私募的倉位來看,目前私募的平均倉位相比上個月出現(xiàn)了顯著上升,結束了長達5個月的連續(xù)下降趨勢。目前私募平均倉位為62.50%,而上個月為52.61%,環(huán)比上漲接近10%的倉位。整體來看,私募倉位水平仍舊處于中等水平。

  富國基金則認為,壓制今年A股估值擴張的國內(nèi)因素正在發(fā)生積極的改變。7月以來,隨著政策變得更為積極,國內(nèi)信用利差已經(jīng)見頂回落,這意味著信用收縮的沖擊正在弱化。最新銀行理財新規(guī)落地好于預期。上市公司層面,今年中期ROE水平達到9.4%,較一季度的8.8%已顯著上升,意味著精選個股已非常有意義。

  中銀國際則認為,8月以來國內(nèi)經(jīng)濟邊際改善的信號已出現(xiàn),而近期政策面的利好更是不斷,加之海外市場擾動因素影響的逐漸弱化,內(nèi)外因素都在進一步提升市場風險偏好以及經(jīng)濟悲觀預期的修復,推動市場產(chǎn)生新一輪的反彈行情。國金證券也認為,穩(wěn)增長政策的密集出臺以及不斷微調(diào),較大程度改善了投資者情緒,與此同時市場估值處于歷史低位,階段底部較為明朗,在此背景下不必過于悲觀。

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