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　　近期市場非理性投機(jī)受到了監(jiān)管層的嚴(yán)厲打擊。前不久還如火如荼的ICO（首次代幣發(fā)行）市場，在七部委聯(lián)合公告進(jìn)行取締后，虛擬代幣市場已是四面楚歌。近期熱點(diǎn)城市住房市場“首付貸”死灰復(fù)燃苗頭初現(xiàn)，金融管理當(dāng)局發(fā)布禁令迅速“滅火”，房價(jià)投機(jī)炒作難起波瀾。在現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)環(huán)境下，抑制市場非理性投機(jī)，防范風(fēng)險(xiǎn)，就需要有非常手段，切不能等風(fēng)險(xiǎn)迅速累積坐大，導(dǎo)致尾大不掉。

　　近年來，市場投機(jī)氛圍較為濃郁。我國住房市場各種炒作層出不窮，在投機(jī)邏輯下，房價(jià)扶搖而上不斷刺激著市場神經(jīng)。值得注意的是，非法集資移植互聯(lián)網(wǎng)基因后，“華麗”轉(zhuǎn)身為互聯(lián)網(wǎng)金融，儼然成為金融創(chuàng)新的代表，給金融市場以極大的迷惑。無論是住房市場的投機(jī)炒作，還是非正規(guī)金融領(lǐng)域的集資狂熱，在現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的催化下，都在極短時(shí)間內(nèi)發(fā)酵并迅速膨脹，成為威脅經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的頑疾。

　　市場的風(fēng)險(xiǎn)教育也明顯不足。市場自身有其運(yùn)行規(guī)則，投機(jī)者并非完全不知道風(fēng)險(xiǎn)，但“贏得起輸不起”。無論是正規(guī)金融領(lǐng)域的剛性兌付潛規(guī)則，還是非正規(guī)金融領(lǐng)域的投資者過激行為，市場參與者既不能審慎制定決策，也不能冷靜面對(duì)投資后果，這充分反映出市場風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄，也在一定程度鼓勵(lì)了社會(huì)資金“脫實(shí)向虛”的傾向。無論是不動(dòng)產(chǎn)、股票，還是虛擬貨幣，反思這些年來市場狂熱的投機(jī)炒作，既有捷足先登者的財(cái)富示范效應(yīng)，也有后來者一夜暴富的幻想沖動(dòng)，這些都反映了市場投資心態(tài)的浮躁。正因?yàn)楦≡晷睦恚徊糠秩瞬荒芴?shí)依靠勤勞、創(chuàng)新致富，轉(zhuǎn)而從事“以錢生錢”游戲。

　　而扭轉(zhuǎn)濃郁的市場投機(jī)炒作心態(tài)，引導(dǎo)社會(huì)資金“脫虛向?qū)崱保托枰蟹浅Ｊ侄巍Ｄ壳埃袌鐾稒C(jī)炒作往往穿著創(chuàng)新“馬甲”，不易被監(jiān)管當(dāng)局及時(shí)了解。實(shí)際上，無論是ICO，還是市場上其他各種金融產(chǎn)品，這些所謂的金融創(chuàng)新都無法掩蓋其非法集資、非法金融活動(dòng)的本質(zhì)。所以，發(fā)現(xiàn)市場上有借助各種“馬甲”進(jìn)行投機(jī)炒作的苗頭，就要按照“穿透”和“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，深入分析業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，及時(shí)采取規(guī)范措施，力爭做到“早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早處置”。

　　同時(shí)，也要及時(shí)利用市場對(duì)投資者進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)教育。股市有漲有跌，但很少有投資者因?yàn)楣善蓖顿Y失敗而發(fā)生群體性事件。“股票有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”。在經(jīng)歷長期風(fēng)險(xiǎn)教育后，我國股市才形成投資者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的市場環(huán)境。如果不能對(duì)市場投機(jī)行為及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，那么個(gè)別人的非理性舉動(dòng)就可能演化成集體的非理性行為，這將顯著加大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，增加未來風(fēng)險(xiǎn)處置的難度和成本。

　　正因?yàn)槿绱耍安痪闷卟课瘜?duì)ICO進(jìn)行整治，包括最近監(jiān)管當(dāng)局對(duì)“首付貸”進(jìn)行圍堵，將在一定程度上扭轉(zhuǎn)市場投機(jī)心態(tài)，而規(guī)范治理本身也是對(duì)市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)再教育的過程。