日本色色网,性做久久久久久蜜桃花,欧美日本高清动作片www网站,亚洲网站在线观看

?　在經濟出現企穩跡象的同時，房價和債務問題也進一步突顯。

　　當前經濟處于“L”型的哪個階段?本次調查顯示：54%的經濟學家認為已經處在“L”型的“豎杠”末端;11%認為本輪經濟調整的觸底時間是今年三季度，80%則認為至少明年。與此同時，“去杠桿”遇到的最大問題仍然是債務。

　　一線城市房價會下跌嗎?五成以上的經濟學家說：不會。僅有9%認為一線城市房價下跌最早是今年四季度。

　　經濟學人調查由《經濟觀察報》發起，每季度進行一次。受訪者包括投行、研究機構和政府部門的權威經濟學家。本次調查共回收有效問卷76份。

　　GDP守得住CPI不會通縮

　　今年上半年GDP增速為6.7%，三季度能否守住6.7%?

　　本次調查顯示，44%的經濟學家認為三季度GDP增速為6.7%，38%認為是6.6%，兩項占比相加超過80%，這也就意味著三季度經濟守住6.7%是沒有問題的。

　　海通證券首席經濟學家李迅雷認為三季度GDP為6.7%;交通銀行首席經濟學家連平認為三季度經濟趨穩，GDP增速為6.7%;國家信息中心經濟預測部主任祝寶良認為是6.6%;渣打銀行大中華區研究部主管丁爽則認為會略升至6.8%。“經濟企穩主要是受到政策的支持，這一增長勢頭將持續至四季度。”丁爽說。

　　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示，消費和進口的好轉也對三季度經濟企穩起到了作用。

　　今年的三季度經濟處于“L”型的哪個階段?54%的經濟學家認為已經達到“豎杠”末端，38%認為已經進入“橫杠”，另有8%認為尚未到達“豎杠”末端。

　　銀河證券首席經濟學家潘向東認為，現在已經進入了“橫杠”階段，李迅雷認為是處在“豎杠”的末端。“‘穩增長’仍面臨較大的壓力，需要謹防經濟可能產生的失速風險。”潘向東說。

　　本次調查顯示，57%的經濟學家認為“L”型還將持續3-5年，24%認為是1-3年，19%認為是5—10年。47%認為，2016年全年的經濟GDP增速是6.7%，31%認為是6.6%。

　　今年年初，大宗商品價格出現反彈，不少人認為新一輪經濟周期將啟動。李迅雷通過研究上世紀90年代至今的四次通脹發現，CPI與GDP增速之間的關系更為密切。“只有CPI上行，才有可能出現商品牛市，實體經濟才會高增長，中低收入階層的收入水平才能提高。若CPI上不去，經濟也疲弱，放松貨幣后，大部分貨幣流向資本市場，實體經濟的投資回報率較低才是經濟減速的原因。”李迅雷說。

　　本次調查顯示：25%的經濟學家認為三季度CPI為1.5%，18%認為是1.6%。而對CPI影響最大的因素中，最主要三個仍然是：貨幣政策(占比45%)、豬肉價格(32%)、蔬菜價格(16%)。

　　連平表示，CPI運行基本平穩，未來不存在明顯的通脹或者通縮壓力。

　　貨幣“兩難”財政收支承壓

　　10月10日，國務院新聞辦公室就積極穩妥降低企業杠桿率有關政策情況舉行發布會。中國人民銀行副行長范一飛在發布會上表示，貨幣政策將繼續堅持穩健的基本趨向，保持靈活適度，適時預調微調，為降杠桿營造適宜的貨幣政策環境。

　　貨幣政策的松緊適度，應該怎么理解?

　　“降杠桿有引發經濟收縮的擔憂，央行這么表述是表示會適時托底的意思。”中國農業銀行總行戰略規劃部高級分析師范俊林表示，主要是相機抉擇，如果經濟有滑出區間的危險，央行會加大寬松力度或實施定向寬松。

　　民生證券研究院院長管清友表示，上半年信貸增長過快，導致下半年信貸偏緊。

　　10月13日，中國銀監會審慎規制局副局長王勝邦在發布會上表示，中國房價和房貸上升，但總體問題不算嚴重，不會損害金融穩定性。

　　本次調查顯示：各有22%的經濟學家認為三季度的信貸總量為2.2萬億、2.4萬億、2.5萬億。同時，54%的經濟學家認為三季度M2增速為11—12%，42%認為是10—11%，今年年初設定的M2全年增速目標是13%左右。

　　從近幾個月的信貸數據可以看到，個人住房貸款增長明顯。“未來可能會考慮信貸結構的變化，比如利用窗口指導，限制房貸等，核心是防風險。”中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵說。

　　李迅雷將貨幣政策當前的處境形容為寬松兩難。

　　81%的經濟學家都認為貨幣政策正處于“穩增長”與“調結構”的流動性兩難當中。46%認為年底前還有一次降準，38%則認為不會降準;71%認為年底前不會降息，26%認為會降息一次。

　　申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認為，經濟短期企穩，資金進出總體平穩，貨幣政策進一步發力的可能下降;年內降準的概率仍然存在，但降息的概率總體已經不大。

　　“財政政策的空間正在逐漸縮小。”李迅雷說。

　　本次調查顯示：當前擴大財政支出的困難主要體現在四個方面：稅收下滑(占比33%)，資金使用效率低(27%)，地方政府投資意愿不足(20%)、存量資本盤活不足(13%)。

　　同時，44%的經濟學家認為年底前財政投資增速會繼續發力，17%認為會表現乏力。

　　一線房價不會跌 匯率“雙向趨貶”

　　房價飆漲、債務違約頻現，這意味著風險正在聚集。

　　野村中國首席經濟學家趙揚發現中國債務問題存在一個典型現象：債務率高，但是杠桿率并不高——杠桿率一般是用負債和總資產的比例來測算，或者是用負債和凈資產的比例。而測算的結果是，這幾年的杠桿反而在下降，原因是資產價格漲得更快。

　　最近兩周，各地開始收緊房地產調控政策。不過，對于已經迅速上漲的一線城市房價來說，政策收緊可能對房價的影響并不會馬上顯現。本次調查顯示：只有24%的經濟學家認為會出現下跌，52%的經濟學家認為不會下跌。

　　潘向東就表示，調控政策加碼，很難讓房價見頂。今年以來房地產銷售明顯提速，1-8月已同比增長25%，新開工也扭轉了前兩年的下跌趨勢，1-8月同比增長12%。

　　汪濤認為，飆漲的房價還沒有將整體居民負債推至難以持續的高位、或帶動新一輪地產建設熱潮，現在談泡沫破裂并帶來重大沖擊還為時尚早。

　　趙揚也認為，政府不會采取過強的措施來主動刺破房地產泡沫，不過未來五年，債務占GDP的比例不大可能會出下降。

　　本次調查也顯示：68%的經濟學家認為，目前的房地產泡沫已經積累相當風險，需要密切關注;16%認為現在還只是局部泡沫，16%認為泡沫還會繼續聚集。

　　管清友認為，房地產調控收緊，市場開始降溫，房價回落已成大勢。

　　一線房價最早什么時候可以看到明顯的下調?經濟學家的答案分歧很大，21%認為是明年二季度，12%認為是明年一季度，9%認為是今年四季度，9%認為是明年三季度，還有49%選擇的是“其他”。此外，防止房價進一步上漲的手段中，經濟學家認為最有效的是限貸(占比40%)。

　　相比于對房價的判斷，經濟學家對股市是否見底仍有明顯分歧：31%認為沒有見底，29%認為已經見底，10%認為不好說。同時，62%認為今年年底前股市會維持在3000點—3500點，23%認為是2000點—3000點，12%則認為是3500點—4000點。

　　不過，從價格來看，波動最大的還是股票(占比34%)，房價(20%)，大宗商品(20%)，黃金(10%)，債市(8%)，美元(8%)。

　　最近人民幣匯率貶值明顯，78%的經濟學人認為匯率未來一段時間的走勢仍會保持雙向波動，但趨向貶值;14%認為會保持穩定水平，只要5%認為會逐步升值。值得注意的是，61%的經濟學家都認為，美聯儲加息最早會選擇在今年四季度。

　　汪濤表示，短期內人民幣匯率仍取決于美元對其他貨幣的走勢，也取決于美聯儲加息的市場預期和實際步伐。

　　核心問題：房地產、國企改革

　　房地產政策、財政政策、國企改革，這是祝寶良給出的2016年三個需要關注政策問題。

　　李迅雷認為需要關注的三個問題則是：房地產市場拐點、民間融資風險、去產能速度。

　　汪濤就表示，政策依然面臨兩難抉擇，一方面需要防控房地產銷售狂熱及相關風險，另一方面又需要穩定房地產建設和投資以支持經濟增長。因此，應該盡量避免在全國層面收緊房地產和信貸政策，而是可能繼續因城施策、向部分地方政府施壓，要求其重啟限購限貸政策、增加土地供應。

　　本次調查的統計顯示，在經濟學家提及的需要重點關注的領域和問題中，房地產和國企的占比均超過了八成。

　　而在上述問題背后，另外兩個被頻繁提及的正是去產能、降杠桿。

　　去產能與國企改革更為緊密地捆綁在一起。

　　在本次調查顯示：下半年經濟面臨的壓力中，排在前幾位的分別是：企業債務(占比29%)、去產能(28%)、清理僵尸企業(15%)、銀行債務(10%)。與此相對應的，當前結構性改革的重點分別是：國企改革(占比35%)、化解過剩產能(31%)、金融改革(16%)、土地改革(10%)。

　　10月10日，《國務院關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》發布，這份意見指出：企業杠桿率高企，債務規模增長過快，企業債務負擔不斷加重。在國際經濟環境更趨復雜、經濟下行壓力仍然較大的背景下，一些企業經營困難加劇，一定程度上導致債務風險上升。

　　趙揚表示，應該鼓勵兼并和收購(并購)，鼓勵民營資本進入，加快“僵尸企業”的退出。

　　趙揚認為，未來一兩年，中國經濟需要面對三個突出問題：一是經濟轉型帶來的總需求擴張不足，二是宏觀政策的放松空間不像原先那么大，第三方面是改革的困難。

　　祝寶良表示，要保持四季度經濟穩定，還得靠結構性改革。