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　　一邊是熱到發(fā)燙的樓市，一邊是宏觀經(jīng)濟(jì)增速不斷下滑的大環(huán)境。最近一段時(shí)間，多家上市公司紛紛出售在北京上海等一線城市的房產(chǎn)，而從中所獲得的收益更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了經(jīng)營主業(yè)所得。這一現(xiàn)象，反映了當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)中最為扭曲的一面：實(shí)業(yè)的艱難和地產(chǎn)的過熱正在形成鮮明的對比。

　　今年9月份以來，A股先后有包括*ST寧通B、云賽智聯(lián)等在內(nèi)的多家上市公司宣布出售其所擁有的房產(chǎn)。筆者發(fā)現(xiàn)，這些房產(chǎn)大多位于京滬等一線城市，從這些房產(chǎn)的投資收益比率來看，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了這些上市公司的主業(yè)。以*ST寧通B為例，其出售的北京的兩套房產(chǎn)增值率高達(dá)1651.68%。而從A股上市公司2016年上半年的業(yè)績整體情況來看，WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2934家上市公司中，有628家凈利潤不足1000萬元（含虧損），也就是說，有超過20%的上市公司半年的凈利潤，甚至趕不上京滬地區(qū)的一套學(xué)區(qū)房價(jià)格。

　　這些借助出售房產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)業(yè)績增厚、扭虧甚至保殼的上市公司，其主營業(yè)務(wù)基本上與房地產(chǎn)無關(guān)。這些公司賣房獲得的均是一次性收益，從短期來看，這種方式可以在一定程度上改善企業(yè)的現(xiàn)金流，但從中長期來看，對于增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力和長期經(jīng)營能力并沒有幫助。甚至從某種意義上來說，賣房獲得的超高收益，還有可能誘惑這些企業(yè)偏離主營業(yè)務(wù)，投入到房地產(chǎn)市場當(dāng)中去。

　　拋開上市公司紛紛賣房傳遞了什么樣的樓市信號不談，這一現(xiàn)象背后所透露出的當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)最為扭曲的一面，就足以值得我們警惕：當(dāng)其主業(yè)產(chǎn)生的收益被“炒房”遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后時(shí)，一切經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型都是空談。一方面，“炒房”帶來了超高收益，會誘導(dǎo)越來越多的社會資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中抽離出來，流向房地產(chǎn)市場，導(dǎo)致資金“脫實(shí)入房”的出現(xiàn)，進(jìn)一步惡化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間。另一方面，房地產(chǎn)價(jià)格的高漲，會進(jìn)一步抬高個(gè)人創(chuàng)業(yè)、企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的租金以及其他成本，抑制整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力。實(shí)際上，在超高的投資收益的誘惑下，越來越多的上市公司正在把觸角伸向房地產(chǎn)市場。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年上半年，兩市共計(jì)有1308家上市公司持有投資性房地產(chǎn)，合計(jì)到5950.79億元，此外，新三板共有521家企業(yè)擁有“用以出租或短期出售”的房產(chǎn)，價(jià)值合計(jì)達(dá)117億元。

　　筆者認(rèn)為，從更深層次的影響來看，在一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)體中，盡管存在行業(yè)和經(jīng)濟(jì)的周期性因素，但是投資房地產(chǎn)的收益率不應(yīng)當(dāng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平均利潤率，更不應(yīng)該長期遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于絕大多數(shù)行業(yè)和企業(yè)的利潤水平。否則，這意味著真正創(chuàng)造價(jià)值、創(chuàng)造財(cái)富、創(chuàng)造就業(yè)崗位的勞動(dòng)者所付出的努力沒有意義。更糟糕的是，這樣還會鼓勵(lì)食利階級的迅猛擴(kuò)張，培養(yǎng)出一大批依賴“炒房”生存的人，形成房地產(chǎn)市場對所有行業(yè)、所有企業(yè)“征稅”的奇觀，撕裂整個(gè)社會對于勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值、實(shí)業(yè)振興國家的共識，并且進(jìn)一步助長地方政府對于土地財(cái)政的依賴。

　　國慶長假前后，全國19個(gè)城市先后出臺了限購限貸等房地產(chǎn)調(diào)控新政策以抑制房價(jià)過快上漲。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為本次房地產(chǎn)調(diào)控各地步調(diào)一致、態(tài)度堅(jiān)決、政策嚴(yán)厲，凸顯了政府調(diào)控的決心。筆者認(rèn)為，當(dāng)前中國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，讓資金回流實(shí)體經(jīng)濟(jì)正是當(dāng)務(wù)之急。要做到這一點(diǎn)，除了抑制樓市的過熱之外，還需要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造更好的政策空間。