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　　有限合伙制PE的募集是對發(fā)起的順承。在發(fā)起人團(tuán)隊明確、發(fā)起模式確定等發(fā)起準(zhǔn)備工作完成之后，緊接著就是為基金的成立開始募集工作。在募集工作展開之前，最重要的是發(fā)起人對整個募集流程總體思路的把握，從多個方面對募集工作有系統(tǒng)性的思考，以便整個募集過程有序推進(jìn)。

　　一、募集總體思路

　　（一）募集總體思路的形成方式

　　在募集工作開展之前，要對募集的總體過程有明確、清晰的思路。發(fā)起人應(yīng)該對擬成立基金的定位、政策背景、募集對象和渠道、募集方式、路演安排、設(shè)立登記等問題考慮妥當(dāng)。一般在形成募集工作總體思路的過程中，發(fā)起人團(tuán)隊需要進(jìn)行會議討論、預(yù)測、評估等工作。

　　1募集工作籌劃會議

　　募集工作的籌劃是發(fā)起人需要對設(shè)立整只基金做一個系統(tǒng)性的安排和論證。發(fā)起人團(tuán)隊可以通過預(yù)備會等形式將設(shè)立基金可能牽涉的宏觀問題，如基金投資方向、基金投資理念等進(jìn)行明確；同時也應(yīng)該預(yù)先論證具體問題的安排，如基金的設(shè)立地、基金的普通合伙人如何確定、基金的收益分配模式等；另外，對募集中的相關(guān)準(zhǔn)備工作，包括團(tuán)隊組建、人員分工、專家顧問的聯(lián)絡(luò)等，都需要發(fā)起人通過籌備會議明確總體的思路。

　　2財務(wù)測算

　　一些基金在發(fā)起籌劃階段往往會在財務(wù)上做比較充分的分析和測算。一般這種財務(wù)測算涉及兩方面：基金擬投資行業(yè)的財務(wù)分析，以及基金項目的財務(wù)測算。關(guān)于行業(yè)的財務(wù)分析主要針對行業(yè)的毛利率、凈資產(chǎn)收益率等。項目的財務(wù)測算是針對基金潛在的投資項目進(jìn)行財務(wù)測算，主要對項目年凈收益、投資回收期限、投資利潤率等財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行測算。通過這些財務(wù)測算，設(shè)計科學(xué)、合理和可行的財務(wù)管理方案，最終確定基金的收益分配模式。

　　（二）募集的總體思路

　　1關(guān)于基金本身

　　關(guān)于基金本身，發(fā)起人要明確將設(shè)立的有限合伙制PE的定位。基金的定位須基于對國家相關(guān)行業(yè)政策的了解，綜合考慮國家宏觀政策對行業(yè)的鼓勵或者限制、未來國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、擬投資行業(yè)是否屬于國家限制進(jìn)入領(lǐng)域等問題。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合具體投資需求，要進(jìn)一步明確基金是主要關(guān)注行業(yè)的上游或者下游，還是只關(guān)注行業(yè)內(nèi)的某特定類型企業(yè)。在確定基金投向的定位后，就是對投資方式進(jìn)行梳理，考慮是采用投資行業(yè)內(nèi)的成長型企業(yè)，還是參與行業(yè)內(nèi)并購或者直接參與行業(yè)項目的投資建設(shè)等。

　　在基金募集方式的選擇上，發(fā)起人初步分析是采用自行募集還是委托募集（后文“募集方式”中有專門介紹），要對募集對象的選擇、募集渠道的利用、采用何種方式募集以及路演的安排等方面有大體的思路。在募集中，應(yīng)明確知道哪種募集方式會觸犯法律的紅線，哪種募集方式合法合規(guī)。

　　在對基金的普通合伙人選擇或者組建問題上，發(fā)起人要考慮是自己組建一支普通合伙人的管理團(tuán)隊，還是選擇已有的管理團(tuán)隊。募集后如何進(jìn)行設(shè)立工作，國內(nèi)什么地方對PE的設(shè)立有優(yōu)惠政策，什么地方的設(shè)立要求正好與本有限合伙制PE狀況相吻合，選擇什么設(shè)立地點更加有利于日后PE的運(yùn)作等，這些因素都需要綜合考慮。

　　2關(guān)于募集工作的準(zhǔn)備

　　發(fā)起人對于募集時需要組建的團(tuán)隊一定要有具體的安排，比如如何安排人員分工，如何確定募集工作的崗位和職責(zé)，如何讓募集團(tuán)隊系統(tǒng)、有序地開展募集工作，各個環(huán)節(jié)如何銜接等。募集中其他的準(zhǔn)備工作還涉及相關(guān)募集文件材料的制作和發(fā)放，募集路演流程的安排。比如在路演的安排方面，應(yīng)考慮路演應(yīng)該如何進(jìn)行，路演的進(jìn)展速度、地點選取、階段性安排等。同時，募集工作也要考慮通過什么渠道獲得投資者的名單，哪些方面的投資者會對本基金產(chǎn)生興趣，如何挑選合適的募集對象參加推介會等。這些問題都是在募集時需要重點考慮的。

　　募集總體思路就是對即將展開的募集工作的計劃安排，相當(dāng)于一個募集預(yù)案。募集思路并不直接體現(xiàn)在募集文件中，但是所有的募集工作推進(jìn)、募集文件準(zhǔn)備、募集資源整合、募集流程銜接等都是根據(jù)募集思路來安排的。發(fā)起人在募集思路上一定要清晰、明確。