??? 7月20日,備受輿論關注的“國開行提請全面暫停遼寧省政府以及遼寧地區企業融資”風波,在國開行進行相關澄清后,有了新進展:有關各方在遼寧大連舉行東北特鋼“15東特鋼CP001、CP002、CP003”三期債券持有人會議。
風波背后表露的,是銀行和券商等債券主承銷商在出現債券違約時所面臨的壓力。
記者調查發現,在應對債券違約時,銀行尚且要幫忙還債,券商更是比較被動。不少券商為避免來自監管的“牌照被停”壓力,通常不得不進行先行賠付。對此,不少券商喊冤。
據了解,在有關方面單方面確定的債務處置方案中,要求70%的銀行貸款債轉股,至于違約的前述東北特鋼債券,則要求主承銷銀行先行兌付解決,成為東北特鋼的債權人,即由主承銷銀行放貸款向其提供流動性支持。但是,方案沒有給債權銀行以及主承銷銀行提供任何增信措施。
“幫著公司賣債券,賣著賣著,忽然就被變成還債的了。主承銷商之一的國開行,大概也是能量值最高的主承銷商之一了。”有業內人士表示。
不少券商債券業務相關人士在接受記者采訪時表示,券商作為委托管理人,在碰到債券違約時亦較被動,常用的就是召集債券持有人會議、代表債權人提起訴訟兩種手段。即券商普遍按照債券持有人會議規則,召開持有人會議。若投資者一致同意委托,還可以擔任債券代理人,向發行人追索。
據了解,債券持有人會議討論的內容包括提前償債安排、補充擔保、資產處置閑置等。不過,業內人士稱,多起違約事件的處理過程反映出,該制度對投資者的實際保護效力非常有限。
“開債券持有人會議讓發行人補充償債措施,如果不行,就只能啟動法律訴訟程序了。”一家中型券商債券融資部負責人稱,“目前,券商處理違約債券還沒有十分有效的手段,券商本身也欠缺相關資源和手段,并不如銀行在處理債券違約方面的條件,所以面對投資者的要求比較被動。”(摘自《證券時報》)