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　　8月31日晚間，證監會、財政部、國資委、銀監會等四部委聯合發布《關于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》(下稱“通知”)，旨在通過多種方式進一步深化改革、簡政放權，大力推進上市公司并購重組，積極鼓勵上市公司現金分紅，支持上市公司回購股份。該《通知》自發布之日起施行。

　　近年來，上市公司兼并重組活動日趨活躍，大量優質資產通過并購重組進入上市公司，這種火爆的市場情緒即便是在今年年中的暴跌后，市場熱度也并未大幅受挫。《通知》指出，在并購重組監管中將進一步簡政放權，擴大取消審批的范圍；鼓勵支付工具和融資方式創新，在現金支付、股份支付、資產置換等方式外，推出定向可轉債作為并購支付工具；鼓勵國有控股上市公司依托資本市場加強資源整合，調整優化產業布局結構；推動銀行以并購貸款、綜合授信等方式支持并購重組，并通過多種方式為跨國并購提供金融支持。

　　其實，早在今年8月初，證監會新聞發言人鄧舸在例行發布會上就有強調，將進一步推進并購重組市場化改革，并列舉多項具體措施予以推動。比如：擴大配套募集資金比例，由不超過交易總金額的25%，提高到不超過擬購買資產交易價格的100%。

　　有券商分析師對此稱，該新政鼓勵并購重組的立場鮮明；希望通過并購重組讓資金進入實體經濟，另一方面也提高合并后公司的盈利，未來市場或將由資金面推動轉為價值面推動，從市盈率推動轉為每股收益推動，進而從快牛轉為健康慢牛。

　　上市公司現金分紅是優化投資者回報機制建設的重要內容。近年來上市公司整體現金分紅水平不斷提升，其中，2014年，上市公司現金分紅家數占比為73.2%，現金分紅比例為33.51%。

　　《通知》指出，上市公司具備現金分紅條件的，應當采用現金方式進行利潤分配；鼓勵上市公司結合本公司所處行業特點、發展階段和盈利水平，增加現金分紅在利潤分配中的占比，具備分紅條件的，鼓勵實施中期分紅；同時，要完善鼓勵長期持有上市公司股票的稅收政策，降低上市公司現金分紅成本，提高長期投資收益回報。

　　在今年下半年股市持續低迷的情況下，一些上市公司為了引導投資者認識公司股票內在價值，啟動了回購操作。據了解，今年7月以來，滬深兩市公告的回購中，國有控股上市公司回購金額占比達72.8%。

　　為進一步便利公司適時回購，《通知》表示，當上市公司股票價格低于每股凈資產，或者市盈率或市凈率低于同行業上市公司平均水平達到預設幅度的，可以主動回購本公司股份；當國有控股上市公司出現上述情形時，鼓勵其控股股東、實際控制人結合自身狀況，積極增持上市公司股份，推動上市公司回購本公司股份，有能力的，可以在資金方面提供必要支持。

　　當然，改革與監管兼顧，在推進各項市場化改革的同時，《通知》強調，要加強監管，采取有效措施依法打擊和防范并購重組過程中的內幕交易、利益輸送等違法違規行為；加大對上市公司現金分紅信息披露的監管力度，加強聯合執法檢查；敦促上市公司在回購股份時，依法履行內部決策程序和信息披露義務。