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　　施行了20年的存貸比指標不久前退出了監(jiān)管體系，但以合意貸款為主的信貸規(guī)模管理仍然嚴重束縛商業(yè)銀行，金融市場整體“寬貨幣、緊信貸”格局短期難改，市場中長期利率居高不下，商業(yè)銀行對實體經(jīng)濟的支持力度有限。在金融市場化改革背景下，是不是也該跟合意貸款說再見了？

　　從資源配置的角度看，信貸資源的管理模式是中國行政管制和計劃性思想影響最嚴重的領(lǐng)域之一。此前，約束信貸資源的行政指標包括法定存款準備金率，存貸比和信貸規(guī)模控制。宏觀上的這三道緊箍咒造成了微觀上的“融資難、融資貴”，也扭曲了政策的傳導，引發(fā)了金融市場“寬貨幣”和“緊信貸”并存的格局。

　　作為市場主體的商業(yè)銀行，在股改上市后，公司治理、運營管理能力和風控體系大為改善，監(jiān)管部門是否還有必要繼續(xù)貸款規(guī)模控制？我國貸款規(guī)模管理起源于1984年，是計劃經(jīng)濟時期國家對現(xiàn)金投放進行管理的主要手段，1998年起貸款規(guī)模管理改為指導性計劃，各商業(yè)銀行對資金來源和用途自求平衡。但是，2008年后，為應(yīng)對金融危機，信貸投放一度過快過猛。為解決這一問題，監(jiān)管部門采取差別準備金率動態(tài)調(diào)整的方式，事實上重拾了貸款規(guī)模的指令性計劃管理，并且從金融危機后的短期應(yīng)急政策變?yōu)榱碎L期的制度化政策。

　　我國通過貸款規(guī)模對銀行實行高度集中的計劃管理，管的過多過死，抑制了銀行的活力，帶來了一系列問題：

　　首先，扭曲了貨幣政策。從2012年開始我國經(jīng)濟出現(xiàn)下行，這一期間中央的決策是實行穩(wěn)健的貨幣政策，需要適度的流動性保證實體經(jīng)濟的融資需求。但在嚴格的貸款規(guī)模管理下，銀行信貸投放受限，穩(wěn)健的貨幣政策在實踐中變形為從緊的貨幣政策。

　　第二，擾亂銀行與實體經(jīng)濟的正常經(jīng)營。信貸規(guī)模控制造成整體信貸資源稀缺，年初信貸猛增，年底惜貸甚至停貸，同時僵化的信貸投放節(jié)奏控制，進一步加劇了信貸的期限錯配，人為放大了經(jīng)濟波動。

　　第三，提高了融資成本。監(jiān)管部門對各商業(yè)銀行信貸規(guī)模進行總量分配和投放節(jié)奏控制。由于信貸規(guī)模的發(fā)放額度、發(fā)放時間、發(fā)放結(jié)構(gòu)，與信貸市場的供求關(guān)系脫節(jié)，市場需要資金時往往額度不足，進一步間歇性地拉高了實體經(jīng)濟的融資成本。

　　第四，加劇了影子銀行的非正常擴張。由于有嚴格的信貸規(guī)模控制，銀行往往以創(chuàng)新為名，開展同業(yè)、信托、理財?shù)葮I(yè)務(wù)，實質(zhì)是繞開監(jiān)管變相發(fā)放高利率貸款，即影子銀行業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴張，掩蓋了期限錯配、信用違約等問題，超出了常規(guī)的統(tǒng)計和監(jiān)測范圍，成為央行和銀監(jiān)會都無法掌握的監(jiān)管盲區(qū)，其隱藏的風險不可小視。

　　當然，無論是貸存比、存準率，還是貸款規(guī)模管理，都曾經(jīng)在現(xiàn)實中起到積極作用。在資本市場發(fā)育不健全，市場主體對利率不敏感的情況下，貸款規(guī)模管理對宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。但時過境遷，考慮到改革發(fā)展的新情況，應(yīng)實行市場化的管理方法。

　　有專家建議，改革信貸資源管理方式，取消各類計劃指標，運用國際通行的監(jiān)管手段，充分發(fā)揮市場對信貸資源配置的決定性作用，從而在根本上消除金融抑制。這樣，才能在不實行強刺激政策的情況下，通過改革盤活資金存量，滿足經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展對資金的需求。通過消除計劃管理對信貸的抑制，影子銀行中的巨額存量資金可以回歸正常的銀行信貸渠道，重新納入監(jiān)管體系，降低企業(yè)融資成本，從很大程度上緩解融資難、融資貴的問題。