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　　經(jīng)濟全球化的今天，美國經(jīng)濟仍發(fā)揮著舉足輕重的作用。次貸危機已經(jīng)過去八年，美國經(jīng)濟是否走出金融危機陰影，邁上復(fù)蘇道路？美國經(jīng)濟復(fù)蘇將給世界帶來哪些影響？帶著這些問題，《經(jīng)濟參考報》記者專訪了《從大衰退到新增長：金融危機后美國經(jīng)濟發(fā)展軌跡》一書的作者、中國國際問題研究院研究員甄炳禧，他研究美國經(jīng)濟已近25載，書中卓見頗有深意。

　　經(jīng)濟走向復(fù)蘇

　　《經(jīng)濟參考報》：您的新書對美國經(jīng)濟觀察細致入微，以您的研究和觀察，美國經(jīng)濟是否已經(jīng)走出危機，實現(xiàn)復(fù)蘇？您認為，美國經(jīng)濟實現(xiàn)完全復(fù)蘇還存在哪些不確定性和風(fēng)險？

　　甄炳禧：我的觀點，美國經(jīng)濟已經(jīng)走出經(jīng)濟危機，實現(xiàn)了復(fù)蘇。得出這種結(jié)論，基于以下一些判斷。首先，美國經(jīng)濟和就業(yè)水平恢復(fù)到了衰退前水平。從GDP看，2009年第三季度以來基本保持持續(xù)增長，已超過衰退前峰值。從就業(yè)看，美國就業(yè)市場收復(fù)了大衰退造成的“失地”。2015年4月，美國失業(yè)率從2010年1月的10%降到5.3%。鑒此，2014年10月國際貨幣基金組織發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》報告認為，在發(fā)達經(jīng)濟體中，美國已經(jīng)擺脫金融危機，取得了不錯的經(jīng)濟增長。
　　其次，美國金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險基本消除。美國銀行重組取得了全面進展，美聯(lián)儲已制定計劃加強銀行資產(chǎn)負債表，并幫助銀行渡過暫時的流動性困難。銀行資本金得到加強，經(jīng)多次壓力測試，大銀行處于穩(wěn)健狀態(tài)，資本充足率和流動性提高，不良債務(wù)清除，多數(shù)主要金融機構(gòu)盈利增大。
　　第三，股市、樓市全面反彈，其中股市屢創(chuàng)新高。美國經(jīng)濟衰退和金融危機爆發(fā)后，道·瓊斯30種工業(yè)指數(shù)狂跌，從2007年年底的13262點跌到2009年3月9日的6547點，而到目前，道指已攀升至18000點以上。2012年第一季度末，房價開始止跌回升，2012－2013年平均房價回升了11%。據(jù)預(yù)測，未來幾年美房地產(chǎn)市場仍有上升空間。
　　最后，聯(lián)邦財政赤字水平明顯下降。
　　當然，美國經(jīng)濟復(fù)蘇仍存在一些不確定性和風(fēng)險。首先，美國經(jīng)濟復(fù)蘇是靠政府大量“輸血”的結(jié)果。盡管自2009年第三季度以來美國GDP持續(xù)增長，但這是在巨額公共資金投入情況下實現(xiàn)的，美國經(jīng)濟并未出現(xiàn)真正內(nèi)生動力帶動的復(fù)蘇。從財政政策看，2009－2013年5年間，美國聯(lián)邦政府借債增加了5.8萬億美元；從貨幣政策看，美聯(lián)儲實施非常規(guī)貨幣政策，采取接近零的政策利率并實施量化寬松措施。其次，美國金融體系存在著較大風(fēng)險，一些金融機構(gòu)故態(tài)復(fù)萌，重又從事高風(fēng)險投機活動。股市泡沫日益加大，有人擔(dān)心美聯(lián)儲今年下半年加息將引發(fā)新的股市動蕩。再次，美國經(jīng)濟復(fù)蘇出現(xiàn)下行風(fēng)險。

　　一把“雙刃劍”

　　《經(jīng)濟參考報》：您在書中對美國經(jīng)濟能量有獨到論述，美國經(jīng)濟復(fù)蘇將給世界帶來哪些影響？

　　甄炳禧：美國經(jīng)濟復(fù)蘇將給世界帶來“二重性”影響。一方面，美國經(jīng)濟復(fù)蘇和增長有助于世界經(jīng)濟復(fù)蘇和中國對美出口擴大。美國經(jīng)濟復(fù)蘇正改變?nèi)蚪?jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢，據(jù)世界銀行估計，今年中國和美國對全球GDP增長的貢獻將分別為30%和20%以上。同時，近年美國經(jīng)濟增長在發(fā)達國家中可謂“一枝獨秀”，因而，中國對美國出口有所增大。
　　另一方面，美國經(jīng)濟復(fù)蘇也對世界經(jīng)濟特別是新興經(jīng)濟體造成消極影響。在復(fù)蘇顯著條件下，美聯(lián)儲開始調(diào)整貨幣政策。去年10月底，美聯(lián)儲正式宣布結(jié)束第三輪量化寬松的貨幣政策，并可能于今年下半年開始提供政策利率。這一政策重大調(diào)整已經(jīng)并將繼續(xù)對全球特別是新興市場產(chǎn)生新的沖擊。引發(fā)了新一輪資金外流，據(jù)統(tǒng)計，截至今年3月的六個月，國際投資從亞洲、拉美、東歐及非洲等新興市場撤出的資金超過6000億美元。同時，美元升值，將加大新興經(jīng)濟體債務(wù)負擔(dān)和金融危機風(fēng)險。隨著今年下半年美聯(lián)儲加息，新興市場會再起波瀾，資金流出、貨幣貶值，經(jīng)濟增長將進一步放緩。美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，未來三至四年，美國短期利率將從目前的0.25%提高到3.25%—4%。據(jù)國際貨幣基金組織估計，如美國政策利率上升1%，八個月后拉美、亞洲和歐洲新興經(jīng)濟體的GDP將分別下滑1%、0.8%和0.5%。

　　新增長點拉動

　　《經(jīng)濟參考報》：新書多維觀照了美國經(jīng)濟狀況，對未來美國經(jīng)濟增長您有什么判斷？會出現(xiàn)哪些新的經(jīng)濟增長點？

　　甄炳禧：初步看，美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭將加快并可能持續(xù)若干年。無論IMF、世界銀行，還是經(jīng)合組織，都預(yù)測未來兩三年美國GDP年均增長率將達2.5%—3%。
　　美國經(jīng)濟復(fù)蘇得益于兩大內(nèi)生動力：一是消費將繼續(xù)成為主要增長動力。美國就業(yè)改善、家庭財富凈增及財務(wù)狀況向好，有助消費繼續(xù)增長。二是企業(yè)投資將成為增長新動力。
　　更重要的是，奧巴馬政府以危機為契機，因勢利導(dǎo)出臺相關(guān)經(jīng)濟政策及產(chǎn)業(yè)政策舉措，培育并打造美國經(jīng)濟的新增長點。一是支持新能源和頁巖能源革命。大力發(fā)展新能源，扶持太陽能、風(fēng)能生物質(zhì)能等可再生能源，并建立智能電網(wǎng)。同時，美國政府還支持頁巖油氣革命。二是著力發(fā)展先進制造業(yè)。奧巴馬政府采取促進先進制造業(yè)發(fā)展的政策舉措，特別是整合政府、學(xué)術(shù)界和企業(yè)界資源，構(gòu)建全國制造業(yè)創(chuàng)新研究網(wǎng)絡(luò)，提出未來10年建立45個先進制造業(yè)創(chuàng)新研究所。三是重視開發(fā)和應(yīng)用大數(shù)據(jù)。美國在大數(shù)據(jù)技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用方面領(lǐng)先全球，主要得益于政府高度重視和著力推進。四是加強公共基礎(chǔ)設(shè)施投資。奧巴馬政府上臺以來，為扭轉(zhuǎn)美國基建落后態(tài)勢，出臺了多項加強基礎(chǔ)設(shè)施投資的政策舉措：設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施銀行計劃、計劃將改革稅制和堵塞稅收漏洞等節(jié)省下來的資金用于投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、成立建設(shè)美國交通投資中心以及為尋求私人部門合作以支持交通基礎(chǔ)設(shè)施的州和地方官員提供技術(shù)援助。
　　上述舉措已初見成效。