談牛市必談兩融，談兩融必談風控。從監管層到券商層面，風控無處不在。
昨天，南京證券[微博]在官方網站上掛出了兩融風控新規，提出投資者有未到期的融資融券負債，所持有的單一證券市值占信用賬戶證券總市值的比例不得超過70%。
新規貌似只關乎南京證券客戶，但事實上新規更具風向標意義，也正有加速滲透全行業之勢。值得一提的是，這也是公開提出信用賬戶個股持倉比例限定的首個券商。
南京證券這份關于融資融券業務的管理辦法中，明確表示要對信用賬戶單一證券集中度實施控制，“投資者有未到期的融資融券負債，所持有的單一證券市值占信用賬戶證券總市值的比例不得超過70%，達到指標控制上限時，由交易系統實時限制該只證券的新增融資買入、擔保品買入。如低于該比例，則系統自動恢復客戶融資買入、普通買入該證券”。
“目的就是加強客戶適當性管理，限制股票集中度。”南京證券融資融券部相關人士接受證券時報記者采訪時稱，目前監管層嚴格要求各家證券公司加強兩融風險控制，之所以明確限定單一證券市值占信用賬戶證券總市值的比例不得超過70%，就是為了防止風格激進的融資戶出現單一證券爆倉。
“該要求并不會對融資戶造成太大的影響。”上述南京證券人士稱，“如果客戶單一證券已經超過70%，還想融資買入該股票時，系統將自動限制融資買入，但融資買入其他股票是可以正常進行的。”
“我們可能并不是第一家提出集中度要求的券商，只是我們是第一個通過公告形式發布該消息的。”上述南京證券人士表示。
對此，證券時報記者還采訪了深圳、上海、北京等地多家券商，相關業務人士均表示，目前還沒有做出此類明確要求。“此前，我們也向交易系統供應商提過類似訴求，但目前系統還無法自動做出交易限制。”一位不愿具名的券商兩融業務負責人稱，如果沒有系統支持，手工控制是非常難的，基本不可能做到。
另一家北京大型券商兩融負責人稱，據他了解，目前證券公司排名前十的券商中，是有一兩家券商對此做出了明確要求，且系統也能夠支持，“這個畢竟是公司風控管理行為，并非一定要對外發布公告。”
在本月初中證協組織的流動性風險管理會議上，證金公司就曾建言，單一客戶提交單一擔保股票市值超過該客戶擔保市值50%，且該客戶維持擔保比例低于500%的，證券公司應當限制其融資買入或融券賣出。
“說白了，其實就是監管授意，因為原來的各種辦法就沒有明確做出這種要求。”深圳某國資背景的券商兩融負責人透露，控制股票集中度，事實上是為了進一步保護投資者利益，這是好事。
