在2015年一季報公布后，記者發現許多基金公司旗下產品紛紛扎堆某一只個股，抱團持股比例超過流通股20%的比比皆是。協同作戰、集中持股，這難免惹上操縱、利益輸送的嫌疑。
同系基金抱團持股，是巧合還是有意為之？這樣做需要哪些特別的風控措施？當發生系統性風險或是個股黑天鵝事件，基金公司又將如何應對？
抱團取暖由誰決定？
據一季報顯示，安碩信息前十大流通股東名單里面，匯添富基金占有五席，分別為添富移動互聯股票、添富民營股票、匯添富均衡增長股票、匯添富消費行業股票以及匯添富逆向投資股票，五只基金產品累計持有安碩信息24.07%的流通股本。而同樣的抱團持股情況還發生贏時勝、光環新網等個股上。
此外，還有華商旗下基金集中持有京天利、易方達旗下基金集中持有迪安診斷、銀河旗下抱團持有東方通、富國旗下基金抱團持有光一科技等。那么，類似這樣的投資決策都是如何做出的呢？是否存在問題？
一般來說，基金公司最高的決策機構是投委會，擁有對管理基金的最高決策權，負責決定公司所管理基金的投資計劃、投資策略、資產分配以及投資權限等方面，具體的投資細節則由各基金經理自行掌握。
某基金機構人士向記者表示，“這種情況在2006年、2007年也比較多，估計也是為了提升基金公司的整體業績。”
對于是否涉及投資總監權限太大，造成一人說了算的情況，另一位業內人士認為，“應該不會存在這樣的情況，因為考核都是跟業績掛鉤，強制讓基金經理買的話，要是業績不好，影響到考核。”“而且像大的基金公司里面，研究員也多，它的投資決策是成體系的。當然不排除一些小的基金公司會有這種情況。另外，現在市場就是比業績，你能挖到獨門的股票，那肯定就是重倉持有。”該業內人士繼續說道。
此外，另一家基金機構人士也說道，“這些投資行為也都是經過投委會批準，之所以出現集中持有小盤股的情況，就是因為看好某一家公司。”
“雙十”風控夠用嗎？
目前，監管層對基金在倉位上的規定主要是“雙十限定”，即一只基金持有一家公司發行的證券，其市值不得超過基金資產凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%。“雙十限定”的主要目的有二：一是強制讓基金公司分散投資，二是限制單一機構對個股股價的絕對影響。“我們公司有自己的一套風控體系，比如對于單只個股的持有比例有警戒線的規定，一旦達到這個比例，投資經理是買不進去的。”某基金業內人士對記者表示。
另外，上述機構人士也指出，“一般的風控就是單只股票不能超過多少的比例。我們在這方面的風險是非常嚴，單只基金買一只股票占基金總倉位達到一定持股比例，風控就會發提示；而如果超過另一個設置的比例，則是不被允許的。另外，對于占上市公司股權的比重，我們還要更嚴，遠低于10%的比例。”
記者注意到，上述被同一家基金公司集中重倉的個股都在創業板，而創業板存在大量泡沫已是市場共識。基金公司集中在高位重倉創業板股票，如何有效控制可能到來的系統性風險？對此，有業內人士提出，為了基金持有人的利益，是否可以考慮將流通股本納入持倉限制范圍，這既能有效分散風險，也能保持足夠的流動性，不至于類似重啤（大成基金）的悲劇再度上演。
對流通股本持有比例作出限制還有另外一層作用。由于中小盤個股，尤其是剛上市的次新股流通股本都很少，基金很容易就能掌控大量籌碼，對股價的影響非常大。通過限制流通股本持有比例，才能真正限制單一機構對個股股價施加過多影響。如果僅僅是限制總股本的持股比例，顯然無法真正達到這一目的。
