在銀行間市場資金面持續寬松的背景下,本周二央行連續第三次在公開市場保持空白操作。分析人士指出,當前實體經濟回升力度依舊不足,繼前期降準之后,作為能夠直接推動融資成本下降的有效手段,繼續降息的必要性也依然較強。結合無風險利率下行有利于解除地方政府置換債券發行困境來看,央行再次扣響降息扳機料已不遠。 本周二,央行這一例行公開市場操作日未進行任何操作,成為上周初以來連續第三次暫停。WIND數據顯示,截至4月28日,本周公開市場無正、逆回購及央票到期,整個5月份公開市場也沒有資金到期。 交易員表示,4月20日降準后貨幣市場流動性持續趨松,而月末、“五一”小長假和節后新一輪A股IPO對資金面擾動有限,央行連續暫停公開市場操作符合預期。 從銀行間市場資金面情況看,周二流動性保持寬松局面,資金利率延續近日來的穩中有降態勢。數據顯示,當日銀行間質押式回購市場上,主流隔夜回購加權平均利率下跌逾3BP至1.75%,跨“五一”小長假的標桿品種7天回購加權平均利率微升不到1BP至2.48%,14天品種基本持平于3.18%水平,21天至3個月品種均有不同程度下行。 4月下旬以來,最新公布的一季度央企利潤增速、4月份匯豐制造業初值等經濟指標繼續下行。在此背景下,多家主流機構紛紛發表觀點認為,貨幣寬松政策工具仍需繼續發力,降息有望成為階段首選項。 平安證券本周表示,4月匯豐PMI初值繼續在榮枯線下徘徊,意味著央行托底壓力增大。市場曾普遍認為4月20日央行降準行為是針對一季度過后宏觀經濟下行的警惕性反應,目前來看,4月份匯豐PMI初值進一步強化了這一市場預期,未來寬松貨幣政策基調有望持續,降息已能預期。
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