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受多重因素影響本周A股首個交易日上證綜指盤中觸及七年新高后突現“跳水”，尾盤與深證成指同步錄得1%以上的跌幅。兩市成交以18026億元創(chuàng)下歷史天量。其中滬市單日成交首度突破萬億元，甚至導致上交所行情系統中的成交量顯示直接“爆表”。
市場分析人士認為，這或許是一個信號：資金面、政策面雙輪驅動令股市后市繼續(xù)看好，但在短期估值過快提升的背景下，“非理性泡沫”加劇帶來的投資風險仍不得不防。
周一A股的表現，一方面或源自市場對于降準預期充分，并通過此前連續(xù)走高予以消化。另一方面，管理層出臺新規(guī)促進融券業(yè)務發(fā)展，令此前高漲的融資熱情出現阻滯。此外，20日恰逢《證券法》修訂草案上會初審。新股發(fā)行注冊制腳步漸近，強化了市場對于擴容壓力增大的預期。
經過近半年的震蕩上行，截至4月17日滬深股市平均市盈率已攀升至21.76倍和48.82倍，創(chuàng)業(yè)板更飆升至逾90倍。此外，目前滬深兩市融資余額已高達近1.73萬億元，意味著越來越多的人開始“借錢炒股”。部分市場人士表示，“高杠桿”帶來的風險正在增加。
這種擔憂或許并非空穴來風。4月17日證監(jiān)會重提規(guī)范“兩融”，并出臺新規(guī)促進融券業(yè)務發(fā)展，因被誤讀為“打壓股市”而導致海外A股衍生品大跌，新加坡新華富時A50股指期貨單日重挫近6%。20日當天A股劇烈震蕩后走低，也在很大程度上體現了多空雙方的巨大分歧。
正處于經濟結構轉型關鍵期的中國，的確需要來自資本市場的支持，但這種支持理應呈現為上市公司盈利水平改善帶來的“慢�！薄伴L牛”，更希望是一個“健康�！�。因此，在樂觀看待A股后市的同時，投資者仍需提防“非理性泡沫”。
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