清華大學中國與世界經濟研究中心18日發布季度報告認為，盡管中國經濟整體下行趨勢在2015年初并沒有得到改變，但是二季度經濟企穩、下半年回升的可能性很大。報告表示，零售消費的穩定增長部分抵消了投資增長緩慢帶來的負面因素，房地產政策調整、降息降準等一系列穩增長措施的出臺，為經濟增長提供了有利條件。“一帶一路”、京津冀
等區域經濟帶發展戰略的提出，為經濟轉型和增長方式轉換指明了方向。
“雖然當前中國經濟正在面臨過去20年來比較艱苦的時刻，但是經過深入研究和分析，我們認為增速下行的底部已經開始浮現。我們對中國經濟結構調整和增長動力的轉換和
接續持樂觀態度。結合我們的宏觀預測模型，預計2015年上半年GDP增長速度為7.0%，2015年全年經濟增長速度為7.1%。”該中心主任李稻葵對《經濟參考報》記者表示，經濟數據
中已經開始出現一些向好的跡象，分別有以下幾點。第一，3月中國制造業PMI為50.1%，比上月PMI提高了0.2個百分點，重回臨界點上方，3月新訂單指數為50.2%。第二，3月份CPI
為1.4%，和2月份持平，價格水平運行平穩。第三，居民收入增速高于GDP實際增速，一季度人均可支配收入增長比GDP增速高了1.1個百分點。第四，在刨除價格因素后，今年第一
季度的社會消費品零售總額實際增速為10.8%，和去年同期持平。消費對經濟增長貢獻更加凸顯。
經濟增長的溫和回升依賴對新增長點的培育，而新增長點正在一個個得到落實。報告表示，以下六個方面的因素可能為今年后面三個季度的經濟增長動力的接續提供比較有效
的支持。第一，高鐵、保障性住房逐步得到落實。大同至張家口高鐵建設前期工作開始全面提速，“引導支持社會資本投資建設保障房”和“存量房轉保障房”得到廣泛討論并有
可能落地。第二，居民消費會持續拉動經濟增長，對GDP增長的貢獻率會不斷上升。第三，環境保護受到越來越多的關注和重視，完全可以也應該把環境治理打造為中國經濟的新增
長點。第四，貨幣政策很可能向更加靈活的方向轉變，國際油價接近底部并企穩為貨幣政策提供了空間。第五，“一帶一路”、京津冀經濟帶等戰略規劃的提出和落實為區域性經
濟發展提供比較充足的動力。第六，雖然股市已經以較快速度增長，由于大盤股市盈率相對較低（銀行股的市盈率大多低于10），大盤調整仍然沒有到位，大盤還有繼續上漲空間
。與此同時，中小板塊前段時間上漲過快，近期可能回調。
GDP何時觸底反彈很大程度上取決于投資將何時回暖。報告對今年全年的投資持謹慎樂觀的態度，理由有三點。第一，以地方政府直接發債為代表的融資模式上的創新不斷涌現
，將帶動利率水平整體下行。第二，一些政府大型項目的啟動和保障房項目的落實將拉動投資觸底反彈。在近期經濟增長疲軟的情況下，發改委的項目審批速度明顯在加快，特別
是對結構升級和科技創新兩大領域的項目審批上。目前，發改委已取消屬于企業經營自主權的18項前置手續，并將中央層面的核準項目數量減少76%。施工項目和新開工項目計劃投
資同比增速均在3月份有所回升。第三，預計今年的貨幣政策相比過去將更為靈活，從而為新投資項目的落實創造相對寬松的貨幣環境。
