曾經香餑餑的房地產信托，近來成了“燙手山芋”。繼去年長昊1號受光耀地產債務牽連、長盈66號融資方董事長跑路事件之后，今年2月份華澳國際信托有限公司（以下簡稱“華澳信托”）再次發布公告，華澳·長昊27號廣州潮流站集合資金信托計劃（以下簡稱“長昊27號”）一、二期信托單位將延期2個月。此外，該產品三、四期也已到期，截止目前仍無音信。對此，在接受《經濟參考報》記者采訪時，華澳信托表示，根據合同賦予融資方的權利，該產品是4月17日到期。華澳計劃在到期日為投資者兌付本金收益。
長昊27號期延2月
華澳信托2月17日在其官網公布的長昊27號廣州潮流站項目延期公告中稱，截至本公告日，信托運行正常。目前本信托的各種保障措施有效、合法，均未發生變化。根據信托合同第四條第（二）款約定，現本公司宣布：本信托計劃第一期和第二期信托單位的存續期限延長2個月，延期期間受托人亦可根據項目實際情況提前終止本信托計劃。第一期和第二期優先級信托單位自各期的延期開始日起（含）至延期終止日止（不含）期間所對應的預期年化收益率不變。
“自己投了300萬元，其中有200萬是借父母兄弟姐妹的錢。本應在2015年2月18日到期的，可華澳信托在2月17日表示，可按合同延期2個月。”一位購買了長昊27號產品的投資者表示。他認為，雖然信托公司的公告稱“截至本公告日，信托運行正常。”但到今天為止，延長的2個月又要結束了，還是一點消息都沒有。
其實，更讓投資者感到不安的是，本次延期公告僅是針對長昊27號第一期和第二期信托單位。而長昊27號四期于2014年3月21日募集完畢，也已經到期。“現在長昊27號的三期、四期都到期了，可信托公司連個說法兒都沒。”對此上述投資者憂慮地說。
公開資料顯示，長昊27號信托計劃于2014年02月18日成立，存續期12個月，本信托計劃信托單位總份數為60，010萬份。信托募集的資金主要用于以10萬元受讓廣州澤信物業管理有限公司（以下簡稱“澤信物業”）100%股權并向其發放6億元股東貸款，資金用于廣東省廣州市天河區體育東路39-45號地下室（1486平方米）、首層（面積3275.08平方米）、二樓（面積3231.8平方米）及三樓（面積3486.09平方米）“潮流站”購物廣場收購及后續升級改造。
值得一提的是，《經濟參考報》記者此前從內部人士獲悉，華澳信托此前與投資者還簽訂了一份“T2類信托單位贖回退出支持函”。該函稱，為實現投資者按時退出信托計劃之目的，華澳信托承諾在投資者所持T2類信托單位贖回封閉期滿且投資者向信托公司發出贖回申請后，按信托合同約定的贖回價格、未分配信托收益計算方法和支付方式將全部贖回資金和截止贖回開放日尚未分配的應分配信托利益付至投資者指定的信托利益賬戶。
該內部人士透露，“由上述贖回退出支持函可以推測，這次長昊27號或是因為華澳信托人事變動，導致沒做好贖回接盤準備造成延期。”不過，該內部人士也坦言，“這個支持函不一定會有效力。”
對于這一情況，華澳信托回復《經濟參考報》稱，華澳信托重視對信托項目的投后管理，成立資產管理部與業務團隊一起負責投后管理。潮流站該項目資產抵押率較低，對投資者有利，且所處位置為天河商圈核心，價值較高，但企業運營項目存在多種外部性挑戰需要努力管理，根據此情況和合同給予融資方的合法權利約定，在約定分配到期之前，在企業提出申請后，我司依據信托合同的相關約定，向投資者公告信托計劃延期2個月。一些位于上海的資深投資者在到訪并深入了解項目情況之后，表示信任華澳信托的風險管理能力，并將繼續持有該項目產品到期，還將投資華澳信托的其他新發行信托產品。
華澳信托強調，經過華澳信托和企業的努力，同時得益于該項目本身的較高市場價值，目前，各項工作正在順利推進中，已找到新的融資方，預計本信托計劃將于延期期限到期前完成信托資金的兌付。
風控成疑 華澳兌付能力墊底
據長昊27號信托推介材料顯示，該款產品風控措施主要包括，優劣比9：1的結構化設計和廣州盈斯國際貿易有限公司，以及澤信物業和股東提供連帶責任擔保。而產品預期收益率方面，則以300萬元為分水嶺。100萬至300萬元為10.5%；單筆認購金額在300萬至1000萬元之間則為11%；1000萬元及以上則協商解決。
對此，新浪倉石研究中心認為，作為房地產項目，這款產品預期收益率較高，期限較短，項目交易對手實力較弱，即便有股權質押、關聯方連帶責任擔保、實際控制人連帶責任擔保等增信措施，在風控方面也還有一定難度。
其實，華澳信托兌付風險絕非上述孤例。公開資料發現，華澳信托今年以來被曝出的風險事件中，涉事融資方多為房地產公司。譬如，去年5月份，華澳信托因身陷光耀地產債務漩渦，緊急訴訟多家公司以求自保。此后，華澳信托又因長盈66號金世紀項目融資方董事長“跑路”陷入危機。
值得關注的是，上海交通大學中國金融研究院此前公布的國內首份《信托公司兌付風險評價報告》顯示，在調研的60多家信托公司中，在以經營環境、資產管理能力、風險管理能力和隱性擔保能力等為考核指標進行綜合評比中，華澳信托的兌付能力在總體排名中倒數第一。
對此，華澳信托稱，該公司對存續項目的管理已實現專業化、全面化、精細化。新任管理團隊陸續到任后，去年10月份已專門設立了資產管理部負責所有存續項目管理以及風險處置，每個存續項目都由專人負責監控存續階段各類風險點，實時更新風控措施落實情況、監管指標執行情況，并定期更新交易對手及擔保方財務數據及財務指標、證照年檢情況、貸款卡信息情況、項目實施進度、抵質押物再評估及手續辦理情況、信用等級評定情況等，全面監控存續項目存在的風險。同時，我公司已制定了嚴格的雙線檢查制度，業務人員以及存續管理人員均需根據一定頻率開展現場檢查及非現場檢查，以及時對存續項目風險進行識別和預警。
華澳信托同時表示，經濟下行的形勢下，金融機構難免會面臨交易對手出現信用風險的情況，但重要的是能及時預警、及時處置，盡一切可能保障委托人的利益。去年5月份的光耀地產債務事件，我公司通過及時進行風險處置，目前已完全化解，委托人的利益得到保障。而長盈66號金世紀項目融資方董事長“跑路”事件系個人行為，借款企業原本自身經營正常，目前雖然受負面輿情影響，但該項目信托收益至今均正常兌付，華澳信托將繼續負責做好投后管理，關注企業運營，做好受托人職責。
對于這一事件的進展，《經濟參考報》記者將繼續保持關注。
