一直以來，美聯儲都喜歡玩文字游戲。這一次，美聯儲給出了文字游戲的“升級版”，將“保持耐心”的措辭從利率前瞻指引中刪除，但“耐心”意味猶存，反而延后了市場對美聯儲加息時點的預期。
失去“耐心”也不一定馬上加息
僅僅去掉了“耐心”一詞，并不意味著就是“不耐心”，這就是美聯儲的文字游戲“升級版”。
美聯儲在當地時間18日結束的貨幣政策例會后發表聲明說，1月以來美國經濟活動增速有所放緩，但勞動力市場進一步改善。美國家庭消費溫和增長，能源價格下跌提高了家庭購買力。美國企業固定投資繼續增長，但房地產市場復蘇仍然緩慢，出口增長有所放緩。如市場預期，美聯儲將“保持耐心”的措辭從利率前瞻指引中刪除，為未來啟動加息做鋪墊。不過，美聯儲強調盡管修改了利率前瞻指引，但目前仍未確定首次加息時間，美聯儲不會在4月的議息會議上決定加息。
美聯儲主席耶倫隨后強調，利率前瞻指引措辭的修改不意味著美聯儲在啟動加息問題上已經“沒有耐心”。她說，措辭的修改不意味著6月一定會加息，但也不排除6月加息的可能。分析人士指出，耶倫的表態是向市場傳遞美聯儲在加息時點和節奏上將保持靈活性。
雖然耶倫大玩文字游戲，但美聯儲公布的預測數據讓市場吃下了“定心丸”。美聯儲公布的數據顯示，預期聯邦基準利率在2015年和2016年將分別達到0.625%和1.875%，低于去年12月預測的1.125%和2.5%，這意味著美聯儲未來加息節奏將慢于去年預期。美聯儲還將今年美國經濟增長預期從此前的2.6%至3%下調到2.3%至2.7%，顯示美聯儲官員對美國經濟前景持謹慎態度。
美元經歷過山車
美聯儲的聲明和耶倫的表態讓市場對美聯儲在今年6月加息的預期降溫。路透調查顯示，16家一級交易商中，認為美聯儲今年9月之前不會加息的數量從7家增加至12家。
近期加息無望，美聯儲實際上釋放了寬松貨幣政策會維持更長時間的信號，打壓了近兩周十分強勢的美元，外匯市場陷入瘋狂。美元指數當天下跌超過2.5%，一度從100狂瀉至94.88，創下近6年以來的最大單日跌幅，歐元兌美元匯率大漲超過3%。不過，昨日美元指數強勢反彈，重新站上99水平。
盡管美元指數有所反彈，但對于“閃電崩盤”的出現，摩根大通全球聯合主管Guy
America表示，全球央行的集體寬松行動使得投資者統一單向行動，但歷史已經證明當情況突然出現變化的時候，市場就可能遭遇到閃電崩盤，投資者應當高度警惕。資本市場因流動性和突發消息而出現劇烈波動并非先例，今年1月瑞士央行突然宣布放棄歐元兌瑞郎匯率下限導致外匯市場遭遇“黑天鵝”，許多做空瑞郎的投資者和對沖基金因無法平倉空頭頭寸而爆倉出局，多家外匯券商也因此清盤。
而在昨日，大多數新興市場國家貨幣匯率跳漲，人民幣兌美元匯率觸及兩個月高位，韓國韓元和印尼盧比兌美元匯率上漲超過1%。盡管美聯儲加息預期降溫，但彭博策略師指出，新興經濟體的內部結構性問題在短期內也難以得到解決，多重因素疊加將導致新興市場貨幣匯率的下跌。
美聯儲失去耐心投資者可以“任性”?
此次貨幣政策會議被稱為年度最重要的美聯儲會議之一，如果說美聯儲給出的信號是暫時不急著加息，那是不是意味著投資者就可以繼續“任性”?
從目前情況來看，機構和分析師普遍將美聯儲首次加息的時間點延后。有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon
Hilsenrath認為，美聯儲去掉“耐心”措辭，是為了在利率決策上擁有更大靈活度。即便失去“耐心”，也并不意味著美聯儲一定會很快加息。“過早加息可能產生不對稱的風險。”摩根士丹利美國首席經濟學家Ellen
Zenter更表示，“別等了，美聯儲今年不會加息。”
高盛首席經濟學家Jan
Hatzius預計，美聯儲將在9月加息，但目前看來，加息時點會稍微偏后一些。美銀美林表示，美聯儲加息點陣圖的明顯變化使市場堅信美聯儲傾向于6月之后再加息，美聯儲對于經濟展望的調整和耶倫的講話讓9月加息的可能性增大。有“新債王”之稱的Jeffrey
Gundlach也認為，如果美聯儲2015年年中加息，未來將不得不走回頭路。上調短期利率將令美元進一步升值，并導致通縮發生。美聯儲希望加息，只是因為不想在下次經濟衰退時利率仍為零。
