在本周內，先后有華商和諾安兩家基金公司發布公告稱，打算將旗下的指數基金（或聯接基金）分別轉型為混合型基金和股票型基金，以解決基金規模較小和投資范圍受限等問題。
這兩只基金的轉型自救，重新激起了投資者對眼下諸多迷你基金前程的憂慮。自從去年8月新的公募基金運作管理辦法實施以來，已經有超過20只迷你基金宣布清盤或轉型。業內專家指出，隨著股市轉暖和注冊制的臨近，未來基金清盤和轉型或呈常態化趨勢，投資者選擇基金也將面臨更多挑戰。
兩只迷你基金釋放轉型風聲
1月27日，華商中證500指數分級基金發布公告顯示，根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》的規定，該基金發生基金資產凈值連續60個工作日低于5000萬元人民幣的情形，“需由基金管理人向中國證監會報告并提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進行表決”。
為提高基金資產的運作效率，保護基金份額持有人利益，公司打算將華商中證500指數分級基金轉型為“華商新趨勢優選靈活配置混合型證券投資基金”，同時修改投資目標、投資范圍、投資策略、申購贖回規則、費率結構、收益分配方式以及估值方法等原注冊事項。
就在一天之前，即1月26日，諾安基金也發布公告稱，鑒于目前基金市場需求的變化，為維護基金份額持有人利益，提高產品的市場競爭力，根據有關規定，諾安基金決定召開基金份額持有人大會，討論關于諾安中小板等權重交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型有關事項的議案，基金名稱將變更為“諾安研究精選股票型證券投資基金”。基金轉型后，投資目標、投資范圍、投資策略等也將做出調整。
據華商中證500指數分級基金去年四季報顯示，截至2014年年底，該基金的資產規模僅有8893.46萬元。去年四季度該基金的業績也較為一般，基金份額凈值增長率為3.52%，同期基金業績比較基準的收益率為7.88%，該基金份額凈值增長率低于業績比較基準收益率4.36個百分點。報告分析稱，由于基金規模較小，報告期內，基金倉位受申購、贖回、分級套利影響較大，且基金的固定費用占比較高，因此指數基金的跟蹤誤差略有擴大。
同時，據基金季報顯示，截至2014年年底，諾安中小板等權重ETF聯接的資產規模僅為296萬元，諾安中小板等權重ETF的資產規模也僅有433萬元。報告期內基金份額凈值增長率為1.98%，高于同期業績比較基準-2.31%的收益率。但鑒于“本基金存在連續六十個工作日基金份額持有人數量不滿二百人及基金資產凈值低于五千萬元的情形”，除了諾安中小板等權重ETF聯接已經實行轉型之外，諾安中小板等權重ETF也表示，將積極與基金托管人協商解決方案，包括但不限于持續營銷、轉換運作方式、退市清盤、與其他基金合并等。
能否咸魚翻身仍存不確定性
由于規模較小，收益難有提升，但基金的尾隨傭金以及持續的營銷費用等支出不會相應減少，使得迷你基金越來越成為基金公司發展的絆腳石，同時也讓基金持有人的利益受到損害。
據基金季報顯示，華商中證500指數分級基金去年四季度的利潤僅為20萬元，諾安中小板等權重ETF聯接同期的利潤更是少得可憐，僅有5.9萬元，諾安中小板等權重ETF的利潤也僅為個位數的7.5萬元。
沉重的“包袱”迫使華商基金和諾安基金主動轉型，尋找出路，這似乎也讓基金持有人看到了一線曙光。但業內人士提醒，包括指數基金在內的被動管理的固定收益類基金轉型為主動管理的股票型基金，對于基金經理來說將是不小的挑戰，未來的業績和規模能否“翻身”還存在極大的不確定性。
公開資料顯示，華商中證500指數分級基金的基金經理費鵬，是房地產金融學博士，2003年11月至2004年8月，就職于中國國際金融有限公司，任研究部經理；2007年5月至2009年3月，就職于美國W&L Asset Management,Inc，任資本市場策略部分析師；2009年5月至2011年7月，就職于中國對外經濟貿易信托有限公司，任證券投資部總經理；2011年8月，加入華商基金管理有限公司，2011年9月起至2013年8月5日擔任華商動態阿爾法的基金經理助理，2013年4月9日起擔任華商大盤量化精選基金經理，2014年6月5日起擔任華商新量化基金經理，2014年6月10日起擔任華商中證500指數分級基金基金經理。
華商中證500指數分級基金轉型為“華商新趨勢優選靈活配置混合型證券投資基金”，也就意味著，費鵬將同時掌管三只主動管理型基金產品。
諾安中小板等權重ETF聯接的基金經理宋德舜，是經濟學博士，曾任招商銀行計劃財務部資產負債管理經理，泰達荷銀基金管理有限公司風險管理部副總經理。2010年4月加入諾安基金管理有限公司，曾任諾安基金投資經理，2011年4月起任諾安上證新興產業交易型開放式指數證券投資基金聯接基金基金經理和上證新興產業交易型開放式指數證券投資基金基金經理。2012年12月起任諾安中小板等權重交易型開放式指數證券投資基金基金經理和諾安中小板等權重交易型開放式指數證券投資基金聯接基金基金經理。
從中不難看出，宋德舜目前掌管的幾只產品均是被動管理的指數基金，“諾安中小板等權重交易型開放式指數證券投資基金聯接基金”變更為“諾安研究精選股票型證券投資基金”后，基金類別由“ETF聯接基金”變更為“股票型證券投資基金”，宋德舜能否適應從投資目標、投資范圍、投資策略等方面的轉變，還有待市場檢驗。
超20只產品清盤或轉型
新年伊始，華商中證500指數分級基金和諾安中小板等權重ETF聯接的轉型，只是去年以來迷你基金自救潮的延續。自去年8月8日，新的《公開募集證券投資基金運作管理辦法》開始實施以來，已有多達6只基金主動宣布清盤，超過15只基金宣布轉型。
辦法實施不到一周的時間，即2014年8月16日，匯添富基金發布了對旗下匯添富理財28天基金實施清盤進行表決的公告，打響基金產品清盤第一槍。經過持有人大會表決通過，匯添富理財28天基金合同于9月16日終止。
當年11月1日，工銀瑞信安心增利成為公募基金清盤第二例。12月5日，大摩華鑫貨幣公告稱，決定召開基金份額持有人大會，審議終止基金合同的議案。12月7日，富國7天理財寶同樣公告，決定召開基金份額持有人大會，審議終止基金合同的議案。12月19日，萬家公告稱，萬家市政純債基金出現基金合同終止事由，將依法對基金財產進行清算。12月27日，華安基金發布公告稱，擬對終止華安7日鑫短期理財債券型基金合同事項進行持有人大會表決。這是去年第6只提出清盤的公募基金。
除了幾起清盤案例之外，去年以來還有諸多基金公司通過基金轉型的方式為“迷你基金”尋找出路。公開數據顯示，去年包括大成基金、長盛基金、光大保德信、華寶興業和萬家等基金公司在內的10多只基金宣布轉型，截至目前，該數量已超15只。
業內人士預計，在注冊制大背景下，未來基金清盤或轉型將呈現常態化趨勢，這將有助于形成產品有進有退、良性更迭的行業生態。
