IPO一計不成，再施一計裝入上市公司。在試圖將普德藥業和億邦制藥這一對“連體兒”推向資本市場失敗之后，九鼎系便試圖改寫“劇本”，籌劃由上市公司譽衡制藥來接盤。
九鼎系“堅守”普德藥業
1月28日，身處漩渦之中的譽衡藥業臨時停牌并于當晚發布公告，力圖撇清收購對象普德藥業與九鼎投資之間的關系。
公告說，普德藥業的實際控制人為胡成偉，立德九鼎、宇鑫九鼎以及寶嘉九鼎僅合計持有普德藥業14.99%股權，不是普德藥業的實際控制人。另一方面，普德藥業與大客戶億邦醫藥之間屬于正常業務往來，不存在關聯關系。公告說，昆吾九鼎的主要目的是為獲取股權增值和分紅收益。
稍早之前譽衡藥業宣布，公司擬向10名投資者定增募集不超過60億元資金，其中23.89億元將用于收購山西普德藥業85.01%股權。
從股權收購的細節來看，身為普德藥業創始人、實際控制人的胡成偉家族拋售了手中所有的股權，只有九鼎系旗下立德九鼎、宇鑫九鼎以及寶嘉九鼎還在“堅守”。普德藥業此前公布的招股說明書顯示，2010年10月27日，普德有限召開臨時股東會，決議同意注冊資本由11800萬元增加到13880萬元，其中北京立德九鼎、寶嘉九鼎和宇鑫九鼎分別出資4715.40萬元、4552.80萬元和2005.40萬元。也就是說，為了獲得普德藥業14.99%的股權，九鼎系共計付出了1.13億元。
億邦制藥的“連體嬰兒”
將普德藥業裝入上市公司譽衡制藥，并不是九鼎系原先的“劇本”。在原來的“劇本”中，普德藥業應當能夠在A股上市，為了實現這個“劇本”，九鼎系還拉來了另一大助手——“億邦醫藥”，做大普德藥業業績。
2012年5月，普德藥業發布首份招股書。然而，因產品質量問題以及與大客戶億邦醫藥的關系披露不足，公司登陸A股市場的愿望未能實現。2014年6月23日，普德藥業再次發布招股書（申報稿）。但從證監會公告來看，普德藥業處于“中止審查”的狀態。中止審查的情形屬于“發行人主體資格存疑或中介機構執業行為受限導致審核程序無法繼續”。
九鼎系持有的另一家醫藥類公司-億邦制藥的IPO也折戟證監會。2012年，證監會決定不予核準珠海億邦制藥股份有限公司首次公開發行股票申請。理由則是該公司業務為自產藥品銷售和代理藥品銷售，其中代理業務為代理銷售山西普德的銀杏達莫注射液和奧硝唑注射液，2010年之前該公司為山西普德的代理商之一，2009年底轉變為全國獨家代理商，代理產品業務成為公司主要利潤來源。證監會認為，該公司在申報材料和現場聆訊中未就上述經營模式、產品結構變化對持續盈利能力的影響做出充分合理的解釋。
億邦制藥招股說明書顯示，2009 年12 月5 日，其前身億邦有限董事會決議同意對公司進行增資擴股，其中，夏啟九鼎以現金方式出資3000 萬元認購新增注冊資本83.33 萬元，占公司增資后注冊資本的3.75%；商契九鼎以現金方式出資4900 萬元認購新增注冊資本136.11 萬元，占公司增資后注冊資本的6.125%；昆吾九鼎以現金方式出資100萬元認購新增注冊資本2.78 萬元，占公司增資后注冊資本的0.125%。也就是說，在進入普德藥業前10個月的時間，九鼎系已經進入了普德藥業。
兩個沖刺IPO的公司，背后同樣都有九鼎系的身影。公開資料顯示，在九鼎系進入上述兩家公司之后，做大業績變得輕而易舉。對于普德藥業而言，從2011年起，億邦制藥就一直是其第一大客戶，2011年-2013年銷售額分別達到了9621萬元、11160萬元和11817萬元。而對于億邦制藥而言，則在2009年底轉變為普德藥業全國獨家代理商，其代理藥品由主要向山西普德經銷商采購變為全部向山西普德直接采購。就這樣，九鼎系左手普德藥業，右手億邦制藥，緊密配合，試圖把這一對“連體嬰兒”一起推向資本市場，不料到卻在發審委碰壁了。
故技重施？海普瑞血案在前
實際上，九鼎系的這一招在A股市場并非“原創”。國際投行高盛也在海普瑞上玩過這一出，并且制造了一起資本市場“血案”。
2010年5月6日，頭頂“第一高價股”的光環，海普瑞以148元/股的價格發行。不過，從此以后，這家公司股價在二級市場就邁上了漫漫熊途。截至1月29日收盤，按照復權后的價格計算，海普瑞收報于62.57元/股，較發行價格下跌了57.7%。
隨著股價的不斷走低，高盛也趁機不斷減持。WIND統計數據顯示，2012年-2013年，高盛連續8次密集減持海普瑞，累計減持5000萬股。截至目前，高盛已經徹底退出了海普瑞前十大股東之列。
招股書顯示，2007年9月3日，經海普瑞藥業股東會審議通過，接受GS Pharma 增資491.76萬美元。盡管只有區區492萬美元的注資，持有僅僅12.5%的股權，但高盛的入股，給海普瑞帶來的遠不止此。上市前三年，海普瑞對北美的出口額在飛速增長，這些銷售全部來自于美國APP公司。收入增長更為迅猛的是歐洲市場。僅2009年一年，海普瑞就向賽諾菲-安萬特銷售了15.05億元的肝素原料藥，同比增長近19倍。2004年由賽諾菲與安萬特合并而成，高盛是這一合并的投資顧問之一。同樣，2008年7月7日，APP公司接受德國Fresenius SE公司46億美元的收購，高盛恰是該交易的財務顧問。
然而，上市之后，海普瑞的高成長神話旋即就被打破。2011年一季度，海普瑞當季凈利潤僅為1.52億元，同比下降39.11%。
