中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍12月26日表示，為進一步落實簡政放權(quán)和監(jiān)管轉(zhuǎn)型的要求，便利境內(nèi)企業(yè)境外融資，支持企業(yè)“走出去”，促進企業(yè)和實體經(jīng)濟健康發(fā)展，證監(jiān)會對境外上市申請材料目錄進行了相應(yīng)調(diào)整，進一步進行了精簡。
上述精簡和調(diào)整包括：簡化審核程序，取消境外上市財務(wù)審核，相應(yīng)刪除了原目錄中有關(guān)財務(wù)報表、審計報告及納稅申報表的材料要求，降低申請人的財務(wù)成本;結(jié)合環(huán)境保護部門停止上市環(huán)保核查、不再出具環(huán)保守法證明文件的政策變化，刪除了原目錄中環(huán)保證明文件的要求;近期，證監(jiān)會依法核準了中國銀行股份有限公司及中國工商銀行股份有限公司境外發(fā)行優(yōu)先股的申請。為進一步明確優(yōu)先股等股票形式的申報文件要求，調(diào)整后的目錄明確了境外發(fā)行股份包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票派生形式，適用統(tǒng)一的申報材料要求;將股東大會及董事會決議、營業(yè)執(zhí)照、公司章程以及申請人及中介機構(gòu)聯(lián)絡(luò)表等內(nèi)容與申請報告的相關(guān)文件進行了合并;取消境外首次公開發(fā)行股份到主板和創(chuàng)業(yè)板上市的區(qū)分，統(tǒng)一申報材料要求。
張曉軍表示，經(jīng)調(diào)整，境外首發(fā)申請文件由13項減少為7項，增發(fā)申請文件由8項減少為5項。日前，證監(jiān)會已按照信息公開的要求，將調(diào)整后的申報材料目錄在證監(jiān)會網(wǎng)站公開。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)落實12月24日國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于“簡化境外上市核準手續(xù)”的要求，進一步簡政放權(quán)，簡化核準程序，提高監(jiān)管效率，便利境內(nèi)企業(yè)境外直接融資。
公開資料顯示，在過去的兩年中，受到A股市場IPO斷斷續(xù)續(xù)、企業(yè)排隊耗時漫長的影響，中國企業(yè)海外上市正呈現(xiàn)出井噴的局面。來自審計機構(gòu)安永的數(shù)據(jù)顯示，2014年，香港證券市場交投活躍，加上資本大量流入，持續(xù)吸引大量企業(yè)跨境上市，尤其是中國內(nèi)地企業(yè)。108家公司在香港交易所主板共融資288億美元，與2013年比較，宗數(shù)上升11%，融資額增加32%。按宗數(shù)及融資額計算，港交所分別位列全球第三及第二。復(fù)興資本的一份報告則顯示，截至12月17日，今年已有273家公司在美國進行IPO。2014年成為美國資本市場進入二十一世紀以來IPO最活躍的一年。在這273家企業(yè)中，有12家是中國企業(yè)。這273家企業(yè)在美國IPO的融資總額為850億美元，其中12家中國企業(yè)的融資總額超過了260億美元。雖然企業(yè)數(shù)量占比只有4.4%，但中國企業(yè)的融資總額占比卻超過了30%。在中國企業(yè)的融資額里，有220億美元是阿里巴巴貢獻的。
不僅如此，在可預(yù)見的未來，中國企業(yè)境外上市的高峰期仍將有望延續(xù)。12月23日，備受關(guān)注的萬達商業(yè)地產(chǎn)在港交所敲響了開市鑼，發(fā)行價48港元開盤，上市首日總?cè)谫Y規(guī)模為42.7億美元。稍早之前的12月12日，東軟集團則發(fā)布公告，宣布與弘毅投資、高盛等達成協(xié)議對旗下的東軟醫(yī)療和東軟熙康進行增資擴股，并將推進其在海外的上市，東軟醫(yī)療的首選上市地點是香港，而東軟熙康的首選上市地點是美國。此前安永則表示，A股排隊的“堰塞湖”現(xiàn)象依然存在，不少企業(yè)已將眼光投向境外資本市場，越來越多原本在A股排隊等候上市的企業(yè)轉(zhuǎn)而申請在香港上市，使目前香港聯(lián)交所申請上市企業(yè)總量維持高位。
大量企業(yè)奔赴境外上市，也使得A股市場的發(fā)行制度改革變得愈加迫切。數(shù)據(jù)顯示，目前我國主要互聯(lián)網(wǎng)公司阿里巴巴、騰訊、百度、網(wǎng)易、搜狐、新浪、奇虎、盛大、巨人、完美世界等，均選擇在美股或港股上市。2014年兩會期間，深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍明確表示，諸如當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇海外上市，值得反思。
“現(xiàn)在我們的IPO標準，無論是主板的還是創(chuàng)業(yè)板的，都是傳統(tǒng)的工業(yè)版本的IPO標準。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示，現(xiàn)有A股的IPO標準，都是按照工業(yè)企業(yè)的標準來設(shè)定相應(yīng)門檻的，這個顯然已經(jīng)過時了，它無法滿足包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)的一些新興企業(yè)、新興業(yè)態(tài)的上市需求。另一方面，他認為，目前發(fā)審制度的本質(zhì)依然是審批制，需要排長隊，由監(jiān)管層直接控制發(fā)行節(jié)奏，監(jiān)管層對發(fā)行人的投資價值進行實質(zhì)判斷，這個排隊的過程、打分的過程都在一定程度上人為提高了IPO的門檻，降低了IPO的效率。正是上述兩個原因，使得國內(nèi)包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)的一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)沒有機會在A股上市，被逼“出走海外”。
