回顧此波上漲行情，短期股指快速上漲，市場(chǎng)成交急劇放大，7年前的超級(jí)牛市身影似乎重新回歸A股。但相比之下，上波牛市行情與此波行情仍有一些不同之處，而且能否再次復(fù)制牛市行情仍面臨一些不確定性因素。
2007年，中國(guó)股市以逼空式的上漲不斷刷新著各項(xiàng)紀(jì)錄，股指、成交量、開(kāi)戶(hù)數(shù)屢創(chuàng)新高。上證指數(shù)從2007年初的2728點(diǎn)，一度上漲到10月16日的6124點(diǎn)高位，上漲幅度超過(guò)了100%。期間股指加速上行，上證綜指從4000點(diǎn)到5000點(diǎn)，用了三個(gè)月；而從5000點(diǎn)到6000點(diǎn)僅用了1個(gè)半月。
2007年這輪中國(guó)股市有史以來(lái)最大牛市的起點(diǎn)，始于2005年啟動(dòng)的被譽(yù)為“中國(guó)股市劃時(shí)代革命”的股權(quán)分置改革。作為中國(guó)股市規(guī)模最大、程度最深、意義最為深遠(yuǎn)的制度性嬗變，股權(quán)分置改革奠立了2007年股市騰飛的制度基礎(chǔ)。
同樣地，7年過(guò)后的2014年，寬松資金預(yù)期再次成為股市上漲的誘因，資金驅(qū)動(dòng)成為兩次上漲行情的主要推動(dòng)力。11月29日，央行突然宣布降息成為此輪股市上漲的觸發(fā)點(diǎn)，市場(chǎng)認(rèn)為寬松資金面可期，未來(lái)一系列寬松政策將陸續(xù)出臺(tái)，在此背景下，A股開(kāi)始放量上漲，成交量之大令人瞠目。
但不同的是，與2007年相比，目前A股所處大環(huán)境仍不盡樂(lè)觀(guān)。當(dāng)前，投資、出口、消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)如今只剩消費(fèi)有所增長(zhǎng)。事實(shí)上，目前市場(chǎng)對(duì)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期并未改善，此輪市場(chǎng)快速上漲缺乏基本面支撐也為快速下跌調(diào)整埋下伏筆。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年11月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.4%，漲幅創(chuàng)出自2009年11月份以來(lái)的新低。多項(xiàng)指標(biāo)均顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍面臨不小壓力，A股能否走出高質(zhì)量的牛市行情仍面臨不確定性因素。由此看，A股能否重演2007年瘋狂行情仍有待觀(guān)察。
此外，與7年前相比，A股國(guó)際化程度更高也是一個(gè)顯著變化，國(guó)際金融市場(chǎng)任何風(fēng)吹草動(dòng)可以更快更直接地傳遞到A股。分析此波上漲行情可以發(fā)現(xiàn)，滬港通的開(kāi)通在其中也發(fā)揮了重要作用。而在周二暴跌過(guò)程中，滬港通的作用也進(jìn)一步凸顯。
首創(chuàng)證券研報(bào)分析認(rèn)為，滬港通使得人民幣匯率對(duì)股市走向影響顯著增加，人民幣兌美元匯率大幅貶值是當(dāng)天股市暴跌誘因。周一，人民幣兌美元匯率0.31%，從6.1502貶值至6.1727， 周二延續(xù)了大幅貶值的趨勢(shì)。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，股市持續(xù)健康上漲，需要經(jīng)濟(jì)基本面支撐，更需要政府減少干預(yù)，加快完善相關(guān)制度建設(shè)，培育理性投資理念。
從政策面看，我國(guó)股市難以擺脫“熊長(zhǎng)牛短”的怪圈，其中一個(gè)重要原因就是股市受到的政策干預(yù)性因素太大，從證券市場(chǎng)成立以來(lái)，市場(chǎng)就在救市和打壓市場(chǎng)的怪圈中循環(huán)，每當(dāng)市場(chǎng)產(chǎn)生狂熱，打壓的大棒就會(huì)出現(xiàn)。如2007年正在一路高歌猛進(jìn)的A股突然遭遇的“5·30”事件，財(cái)政部決定將股票交易印花稅稅率由1‰上調(diào)為3‰，滬深兩市驟現(xiàn)跳水行情，上證綜指當(dāng)天暴跌6.5%，當(dāng)天兩市共900多只個(gè)股跌停。
一位市場(chǎng)人士表示，市場(chǎng)漲跌本身就有自己的規(guī)律，高質(zhì)量的牛市必須由市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用。而作為全面深化改革的重要組成部分，以新國(guó)九條發(fā)布為標(biāo)志，今年以來(lái)多層次資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革密集出臺(tái)，以注冊(cè)制為核心的綜合改革步入快速推進(jìn)期，可望為未來(lái)健康的牛市奠定基礎(chǔ)。
暨南大學(xué)金融系教授杜金岷此前也表示，必須改變A股投機(jī)炒作過(guò)于濃厚的氛圍，強(qiáng)制分紅、退市等制度必須盡快完善并真正落實(shí)，逐步培養(yǎng)投資者健康的投資理財(cái)觀(guān)念。
