防范金融風(fēng)險(xiǎn)加筑防線
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近期，監(jiān)管層官員對(duì)出臺(tái)存款保險(xiǎn)制度釋放出越來越密集的信號(hào)。外管局局長易綱日前透露，“存款保險(xiǎn)制度建立工作已取得很大進(jìn)展，已接近成熟。”
對(duì)此，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者多渠道獲悉，存款保險(xiǎn)制度將由多個(gè)部門協(xié)調(diào)制定，包括央行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、發(fā)改委等，“很有可能根據(jù)監(jiān)管評(píng)級(jí)制度實(shí)施差別化費(fèi)率，賠付額度上限可能是50萬元，并且會(huì)成立專門的存款保險(xiǎn)托管機(jī)構(gòu)。”一位接近監(jiān)管層的權(quán)威人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露。
業(yè)內(nèi)專家指出，存款保險(xiǎn)實(shí)際上是代替了政府對(duì)銀行存款的隱性擔(dān)保，為防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加一道防線，一旦出臺(tái)，市場資金配置可能會(huì)迎來一輪調(diào)整。
調(diào)整 費(fèi)率或與銀行評(píng)級(jí)掛鉤
從利率市場化角度而言，核心利率的放開都是漸進(jìn)式的，一般遵循“先貸款后存款、先大額后小額、先長期后短期”的原則。“目前，央行正從宏觀與微觀的維度完善利率調(diào)控框架，理順利率傳導(dǎo)機(jī)制，從貸款端的放開、市場基準(zhǔn)利率的建立、存款端的逐步放開深化金融改革，并完善利率傳導(dǎo)機(jī)制、建立利率走廊，存款保險(xiǎn)制度的落實(shí)是利率市場化進(jìn)一步完善的重要一步。”中金公司分析師陳建恒指出。
不過，存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)并非單靠央行單方推動(dòng)。“對(duì)銀行而言，大型商業(yè)銀行和經(jīng)營狀況較好的股份制銀行參與存款保險(xiǎn)的積極性恐怕并不會(huì)很高，而保費(fèi)的收取比例如何界定也需要和銀行的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好相關(guān)聯(lián)，這就涉及參考監(jiān)管評(píng)級(jí)，這一塊恰好是銀監(jiān)部門負(fù)責(zé)。”一位參與過存款保險(xiǎn)制度前期討論的知情人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，“最終很可能會(huì)根據(jù)注冊(cè)資本和監(jiān)管評(píng)級(jí)，尤其是評(píng)級(jí)，來實(shí)施差別化費(fèi)率，這樣比較合理，而收取比例可以參考國際標(biāo)準(zhǔn)，但可能會(huì)比國際標(biāo)準(zhǔn)低。”
根據(jù)銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《商業(yè)銀行監(jiān)管評(píng)級(jí)內(nèi)部指引》，單項(xiàng)要素評(píng)級(jí)和綜合評(píng)級(jí)結(jié)果分為1級(jí)至6級(jí)，級(jí)別越大表明風(fēng)險(xiǎn)越高，監(jiān)管關(guān)注程度越高，評(píng)級(jí)要素包括了資本充足率、資產(chǎn)狀況、管理狀況、盈利狀況、流動(dòng)性狀況、市場風(fēng)險(xiǎn)狀況，以及其他項(xiàng)（比如經(jīng)營外部環(huán)境、股東情況、客戶群和市場份額等）。
從具體規(guī)定來看，4級(jí)和5級(jí)的銀行被認(rèn)為是有問題的機(jī)構(gòu)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)須采取必要的監(jiān)管行動(dòng)以改善這類銀行的生存能力和保障存款人利益；對(duì)綜合評(píng)級(jí)為6級(jí)的銀行，應(yīng)盡快啟動(dòng)市場退出機(jī)制，予以關(guān)閉。
“按照香港的經(jīng)驗(yàn)，國有和股份制兩類銀行的費(fèi)率可能分別為0.05%和0.08%左右，目前內(nèi)資銀行總存款額在105萬億元左右，如果按照0.05%的費(fèi)率征收，那么一年存款保險(xiǎn)額度不超過600億元。”陳建恒分析稱。
申銀萬國銀行業(yè)分析師判斷，存款保險(xiǎn)制度將具有強(qiáng)制性，通過銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全部參保的方式來降低“逆向選擇”的風(fēng)險(xiǎn)，包括農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)；建立初期，可能由政府和大銀行共同為存款保險(xiǎn)基金提供初期借款，給存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一定的債務(wù)發(fā)行額度，在支付遇到困難時(shí)，承諾提供部分借款；每家銀行，每個(gè)存款人或公司的各類存款賬戶都采用限額賠付，投資類賬戶不予保險(xiǎn)。
影響 市場資金配置將迎來調(diào)整
市場猜測，存款保險(xiǎn)標(biāo)的范圍會(huì)以居民人民幣存款為主，對(duì)單個(gè)儲(chǔ)戶賠償上限應(yīng)在20萬至50萬元的區(qū)間內(nèi)，即超過這一限額的存款部分，將得不到賠償。
“從設(shè)計(jì)存款保險(xiǎn)制度至今，經(jīng)過了幾輪的征求意見，對(duì)保險(xiǎn)賠付上限也修改了多次，從最初的10萬后來增加到30萬，又上升到50萬，可能最終定為50萬的概率較大。”知情人士進(jìn)一步透露，“但實(shí)際上，只有銀行破產(chǎn)倒閉才能觸發(fā)賠償?shù)臈l件，對(duì)儲(chǔ)戶日常的金融活動(dòng)而言沒有實(shí)質(zhì)性作用，并且如果存款保險(xiǎn)制度落地，很可能會(huì)改變當(dāng)前投資者的資產(chǎn)配置方式，更多的人會(huì)選擇投資股市等高收益市場。”
有理財(cái)專家推斷，對(duì)于那些閑置資金高于50萬的投資者，“混搭”理財(cái)將是不錯(cuò)的選擇，降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還能有機(jī)會(huì)增加收益，那么理財(cái)市場的產(chǎn)品將會(huì)更加豐富，互聯(lián)網(wǎng)金融也有可能借此迎來一輪新狂歡。
銀行業(yè)人士認(rèn)為，一旦存款保險(xiǎn)制度實(shí)施，短期內(nèi)商業(yè)銀行將會(huì)為存款保險(xiǎn)的費(fèi)率買單，其運(yùn)營成本略增，影響不會(huì)太大。但長期來看，沖擊最大的是在利率市場化后，利差進(jìn)一步收窄將影響銀行利潤。
“銀行目前面臨存款脫媒的壓力，尤其是利率市場化速度加快后，銀行的經(jīng)營成本抬升很明顯。存款保險(xiǎn)制度一旦落地，對(duì)于銀行而言壓力會(huì)更大，大額存款脫媒將成為挑戰(zhàn)，那么，銀行肯定要為此做一些準(zhǔn)備，創(chuàng)新一些產(chǎn)品等。”某商業(yè)銀行內(nèi)部人士稱。
“如果2015 年起開始實(shí)施存款保險(xiǎn)制度，對(duì)上市銀行盈利的靜態(tài)影響為-3.5%。退出機(jī)制和存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行業(yè)流動(dòng)性的影響溫和。不過，在存款保險(xiǎn)制度建立初期，可以通過對(duì)出資行差別化下調(diào)1到2 次法定準(zhǔn)備金率來對(duì)沖對(duì)銀行間流動(dòng)性的影響。”申銀萬國分析師認(rèn)為。
同時(shí)，申銀萬國分析師還指出，“存款保險(xiǎn)制度的建立將意味著國家信用從金融體系中退出，讓位于市場化的銀行信用和金融體系信用。”
爭議 多部委協(xié)調(diào)監(jiān)管職能有待敲定
實(shí)際上，存款保險(xiǎn)制度的作用是為了降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的概率。“近年來，銀行對(duì)地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸敞口快速增加，不良貸款風(fēng)險(xiǎn)累積。部分銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱，經(jīng)濟(jì)下行周期發(fā)生擠兌事件的概率較高。存款保險(xiǎn)制度能夠防止單個(gè)銀行危機(jī)通過‘羊群行為’傳導(dǎo)至整個(gè)金融體系。”民生證券研究院院長管清友分析稱。
另外，管清友還認(rèn)為，目前，隱性存款保險(xiǎn)制度的弊端眾多。“首先，隱性存款保險(xiǎn)制度驅(qū)使國有銀行肆意從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，加大道德風(fēng)險(xiǎn)，而一旦形成銀行危機(jī)，最終還是由國家財(cái)政買單。其次，隱性存款保險(xiǎn)制度讓銀行是否‘國有’成為儲(chǔ)戶存款配置的唯一指標(biāo)，弱化市場競爭，不利于中小銀行發(fā)展。最后，隱性存款保險(xiǎn)制度損害貨幣政策獨(dú)立性。”因此，存款保險(xiǎn)制度有必要推出。
接受記者采訪的業(yè)內(nèi)專家和監(jiān)管層人士對(duì)目前是否為推出存款保險(xiǎn)制度的合適時(shí)間窗口依然存在爭議。有來自監(jiān)管層的分析人士認(rèn)為，“目前銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是表外業(yè)務(wù)資產(chǎn)包延伸出的資金期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，再就是一些不良貸款，但并未形成較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，目前已經(jīng)出臺(tái)了針對(duì)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，以及包括推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化盤活資產(chǎn)的一系列政策，因此存款保險(xiǎn)制度現(xiàn)在出臺(tái)意義不是太大。”
對(duì)于央行而言，央行行長周小川曾表示，“對(duì)微觀機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，不少國家監(jiān)管和中央銀行的職能已經(jīng)分開了，貨幣政策和監(jiān)管關(guān)系并沒有那么緊密。但是也有一些國家，央行強(qiáng)調(diào)監(jiān)管的目標(biāo)。從中國來講，分設(shè)了證券業(yè)監(jiān)管委員會(huì)、保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管委員會(huì)、銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)，與此同時(shí)央行也成立了金融穩(wěn)定局，就是把金融穩(wěn)定作為重要內(nèi)容，同時(shí)也存在一定的協(xié)調(diào)關(guān)系。”
有分析人士指出，結(jié)合前期預(yù)警、救助、對(duì)銀行的并購重組等職能必定要求央行和銀監(jiān)會(huì)等多部門交叉合作，才能做到真正意義上的宏觀審慎監(jiān)管。從1993年至今，存款保險(xiǎn)制度多次被監(jiān)管層提出但一直沒能順利推出，其根源就是各部委之間的協(xié)調(diào)與僵持，另外，包括《銀行破產(chǎn)條例》、修改《商業(yè)銀行法》等法律基礎(chǔ)還沒有跟上。“至于存款保險(xiǎn)，應(yīng)該不太可能由央行金融穩(wěn)定局以基金的形式來做，而是會(huì)成立一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)。前一段時(shí)間，央行和財(cái)政部之間在誰來監(jiān)管存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的問題上有爭議。但如果是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，保監(jiān)會(huì)應(yīng)不應(yīng)該也有職責(zé)？最終必須由國務(wù)院敲定這件事。”上述知情人士說。
