今天公布的中國9月匯豐制造業CPI初值為50.5%，高于前一個月的50.2%，但是日前國家統計局公布的規模以上工業增加值同比增長了6.9%，創下了六年來的新低。有外媒認為，中國經濟下行的壓力在加大，那么到底應該如何看待經濟數據的短暫回調?金融業是否正在面臨著較大的挑戰?未來的經濟結構調整如何釋放新的動力?央視財經頻道主持人沈竹和特約評論員中國農業銀行首席經濟學家向松祚、著名財經評論員張鴻共同評論。
9月PMI指數公布，宏觀經濟數據釋放出哪些新信號?經濟下行壓力是否在加大?金融業是否面臨著新挑戰?未來深層次結構調整，如何釋放新動力?
向松祚：中國經濟現在處在陣痛期 經濟增長無需過度擔心
(《央視財經評論》特約評論員)
現在實際上是有些過度擔心的氛圍，我覺得不要太在意外國媒體的一些評論。我昨天從德國回來，我們在德國開會也是討論中國經濟，大家都在講，中國經濟現在下滑的程度有多大，我就告訴他幾個簡單的數據，我一提以后，他馬上就有點傻的感覺。第一，我們即使經濟維持7%的增長速度，每年的凈增量相當于整個土耳其一年的全部的經濟規模;第二個，到8月份的時候，中國其實今年的新增就業人口已經超過一千萬了，歐洲的朋友聽到以后，羨慕得要死，因為歐洲現在失業率非常高。第三個，1-8月份，光銀行，我們新增的信貸規模其實都已經接近8個萬億，也就是說，其實這個形勢并沒有大家所想象的這么嚴重，但是肯定是有擔心的。
我們說有下行壓力，為什么?這里面有幾個問題要解決，第一個，就是我們前幾年增長速度太快了。幾乎每一個行業都是賺大錢、賺快錢，每年都增長三十幾、二十幾甚至四十幾、五十幾，現在回到增長7%、8%，當然不習慣。其實這才是新常態，這才是一個正常的速度，大家的思維還沒有轉變過來。第二，凡是喊困難的是什么行業呢?就是比較傳統的，特別是產能過剩的行業，比如說鋼鐵、水泥、煤炭以及傳統制造業。馬云的阿里巴巴電商會喊困難嗎?百度每個季度利潤都是30%、40%以上，阿里巴巴在美國上市，全世界最大的IPO，還有我們很多的文化產業。
中國經濟現在處在一個陣痛期，它的有升有降，有好有壞，我們往往只看到降的一面或者壞的一面，沒有看到好的一面，阿里巴巴的上市，在全世界是極為震驚的，這就是中國龐大的市場，所以下行壓力肯定有，擔心是存在，但是這是一個正常的現象，不是說我們現在整體的好像都不行了，亮點、增長點是很多的。第三產業，特別是新興行業，它其實沒有涵蓋進去，比如說互聯網領域這些人的信心就非常高。而且關鍵是什么問題?就是再這個經濟新陳代謝的過程里面，為什么大家不要過于擔心?就是現在你怎么能夠把你的資源從傳統行業轉到新興行業里去，這需要一定的時間，因為我們無論從資源、從勞動力的結構，都有點困難，但這恰好就是經濟轉型的必然過程。
張鴻：不存在十字路口 不要刺激要改革
(《央視財經評論》評論員)
其實不存在十字路口，就是還是改革，就是不再刺激了，尤其不再強刺激了，靠什么?靠改革，靠強改革。所以那個十字路口其實是虛無的。過去那條路其實是不通的，它再繼續那么持續下去的話，你遇到的問題會更大，所以我們現在就要忍受什么?忍受我們換道以后，換到正常的速度以后，然后它可能帶來的一些坎坷，比如說今天這個匯豐的指數。
我們其實從上個月開始是有點擔憂的，包括統計局的這個PMI的指數，也是下滑。然后我們擔心它是一個趨勢性的下滑，那今天一看，怎么穩住了?出乎所有人的預料，那是不是接下來能更穩住?所以這個時候，其實大家是有擔心的。PMI是有榮枯線或者叫景氣線的，現在都還在50之上。但其實你要看服務業，服務業這幾個月都在增長。它其實有這樣的一個結構的變化。
向松祚：我們有貨幣供應量 但它沒有充分流向實體經濟
(《央視財經評論》特約評論員)
我不太同意物價沒有上漲，我跟統計局的朋友也談過，CPI只是刻畫一部分的物價，我們現在的物價這個籃子里面，大約是265種產品，而且它這個產品籃子里面，就是日常的食品占的比較多一點，其實我們現在的物價出現一個什么情況呢?就是兩極分化，這個數據表明，制造業已經是30個月是通貨收縮了，就是價格一直在下降，這個很顯然就是產能過剩，所以我們經常講鋼鐵、煤炭現在不行了。
第二個現象更有意思，現在中國已經出現另外一個非常重要的現象，就是沾上人的事價格都在漲，就是人工成本在上升，勞動者的工資在上升，所以服務業的價格在漲。還有農產品的價格一直在上漲，我認為這是件好事，就是農民的收入也在上升，所以你不能簡單說，我們現在物價沒有漲或者說都是一個通脹。CPI有一定的代表性，但是它不能代表全部，所以中國的問題在哪呢?中國的問題現在主要就是產業過剩。然后就是我們的勞動力的結構有些問題，就是我們有些地方，我們希望更多的勞動力去，但是他不去。所以往往需要很多工人的江浙、珠三角，我們去看過，很多高精尖產品的那些廠，招不到人，這其實是反映我們內在結構的問題，所以從目前客觀來講，我們確實也有貨幣供應量，它沒有流到實體經濟，不太充分。
張鴻：關鍵是要提振整個社會的消費需求
(《央視財經評論》評論員)
在CPI里邊，8月份的增幅在減緩，它也有它的原因，就是去年7、8月份開始，它已開始上升，所有的基數比較高。還有就是夏天了，食品類的漲幅開始回落，再有非食品類的，尤其是油價在下降，所以它可能會降低，而且接下來幾個月，因為正是去年在高處的時候，所以接下來幾個月可能還會降低，但是它不意味著我們就可以對貨幣什么的高枕無憂了。
這里面其實有一個問題，你現在能感受到，你接到委托貸款、理財什么的電話特別多，就是它有一些錢是在里邊轉的。實體經濟不能怪銀行，你知道吧?實體經濟需求不旺，過剩沒消化，那是供應，但是需求沒有提振起來，沒有提振起來，那這個錢就不大可能跑到實體經濟來，這就產生了一個錯配。如果你能解決這個問題的話，可能我們就能進入到一個良性循環里，但現在的根本問題是，你怎么能讓社會的整體，無論是生產的需求，還是消費的需求整個提振起來。
向松祚：現在大面積放松貨幣只會讓形勢惡化
(《央視財經評論》特約評論員)
現在企業家投資者對金融形勢、對貨幣形勢有一個很大的誤解，他們老覺得今年的貨幣形勢非常的緊，其實一點都不緊。我們看幾個簡單的數字，1-8月份，我們的新增貸款是差不多已經快到8萬億，按這個速度搞下去，今年全年新增貸款10萬億是打不住的。其實年初國務院就報告，確定的規模其實大概是在9萬億左右，現在看起來肯定打不住。第二個，我們看到貨幣供應量，政府工作報告年初確定的增長速度是13%，1-6月份已經是14.7%了。
第三個，從我們銀行本身來看，中長期貸款增長速度確實有所放緩，但是票據融資增長非常快，其他的社會融資，包括委托貸款、信托貸款還在增長，這么寬松的量，為什么大家還是感覺緊張呢?最核心的就是我們現在資金周轉不暢，資金利用效率太低，大量的(應收)貸款相互拖欠，存貨增加，那你要解決存貨的問題。比如說房地產商，你就趕緊把存貨消化掉，你還使勁扛著價格，資金流轉不靈，那怎么能行呢?所以現在大家都渴望說，這么龐大的信貸，還要希望大面積放松貨幣、全面降息、全面降準、全面放松信貸，這實際上是一個完全錯誤的信號，如果我們這么做，只會把現在產能過剩、結構性的問題更加的惡化，往會退，這樣的辦法完全是錯誤的辦法。
張鴻：經濟增長靠改革 也靠讓利
(《央視財經評論》評論員)
今天看到上海財大的一個團隊在西南地區做的調研報告，這報告是這樣的，比如說重慶有13.1萬的小微企業，有銀行信貸的需求，最后可得性是多少呢?就是大概不到三分之一，這是正常的，28.2%，也就說只有不到4萬家。最后一個數字是借款的規模在5萬元以下的小微企業比例是48.79%，將近一半，其實需要的錢不到5萬塊錢，所以你從大銀行借貸，恐怕就很難，因為各種手續，它可能很難評估給你，所以報告的結論是什么?就這個數字和東部、和中部相比，一個是它向銀行需融資的需求要多。第二，它融資的那個額度要低，它為什么和東部比，它那么多需要到銀行去呢?由于因為東部和中部相對來說，金融比較發達，民間借貸比較發達，所以如果應對小微企業貸款難，怎么來有新常態的話，我覺得金融創新就是這個新常態。
靠改革，也靠讓利。前一段時間，我們給月收入，月銷售收入三萬以下的免稅，但是我覺得三萬有點少。你知道微型企業的判定標準最少也是五十萬，就不同的行業，最少也是五十萬，一般是一百萬、兩百萬的，所以我覺得政府可以再讓點利，除了讓他們有更多的錢可以貸到，讓他們終端也能夠減少點成本。
向松祚：經濟新常態不僅僅是速度放緩 更是一個新陳代謝
(《央視財經評論》特約評論員)
經濟新常態首先是你的心理上、戰略上要有一個新的、好的心態，什么心態呢?就是有的行業，你可能做不下去，你就別做了，就馬上轉型。我們現在所謂新常態，不僅僅是一個速度的放緩，更重要是一個新陳代謝，就是有些行業一定是要衰落的，但是有些行業會快速增長，所以你現在有資源，趕緊轉快新興行業去。企業自身要做主動調整，你企業主動不調整，誰能幫你調整呢?這個轉型當然很痛苦，但是這是我們必須要做的。當然還是要改革了，刺激是不行的。
