近日，李克強總理多次召開國務院常務會議，部署降低小微企業融資成本的措施。由國家工商總局發布的《全國小微企業發展報告》顯示我國有小微企業超過1000多萬家，另外還有4000多萬家個體工商戶，小微企業和個體工商總數大約占全國企業總數的95%。小微企業對我國GDP貢獻超過60%，占國家的納稅總額50%以上。同時，小微企業也是吸納就業的重要途徑，解決了1.5億人的就業問題。可以說，小微企業成為我國經濟發展的基石。然而，融資成本成為小微企業發展的瓶頸，眾多小微企業因為融資困難而限制了經營發展，也有部分企業因融資困難而破產。西南財經大學的《中國小微企業調研報告》中指出，在我國5000多萬的小微企業和個體商戶中有貸款的只占到1/3左右，從銀行貸款的不足12%。
小微企業融資難主要有如下幾個原因。第一，信息不對稱。很多小微企業沒有規范的資產負債表和財務報表，這使得銀行等貸款機構很難核實企業真實的財務狀況以及還款能力，限制了貸款機構評估小微企業的風險從而給出合理的貸款利率。這也使得金融機構很難辨別優質、劣質企業，容易導致逆向選擇的問題，即差企業會爭相貸款，好企業卻因貸款利率太高而不愿貸款。同時，由于我國征信體系相對落后，小微企業往往沒有征信記錄，因而影響金融機構對企業信用的評估。筆者認為，信息不對稱是束縛小微企業貸款的最重要原因。第二，風險大。我國小微企業的平均壽命只有3.7年，遠遠低于歐洲和日本。同時，小微企業往往沒有合適的抵押品，加之沒有令人信服的財務信息，貸款機構因而望而卻步。第三，貸款費用高。小微企業貸款數額往往較小。假設銀行對每筆貸款的審批工作量基本相同，則小微企業單位資金的貸款費用比大企業要高得多。
以上三個方面成為小微企業貸款難的頑疾，而“電商化”可以幫助解決這些問題。“小微企業電商化”是指鼓勵小微企業注冊網店，通過網絡進行產品的銷售和原材料的訂貨等。首先，通過電商化，小微企業的經營活動如銷售數量、現金流、客戶的滿意度、銷售額度等均通過網絡留下電子記錄。互聯網平臺可以根據這些銷售數據“推測”企業的經營狀況。這些數據不僅可以描述企業過去的財務狀況，同時可以預測其將來的發展。因而，網上營業活動比財務報表更直接、詳盡地描述了企業的盈利能力。擁有這些數據的網絡平臺或金融機構可以有效地解決信息不對稱的問題，從而給小微企業提供差異化的貸款服務。其次，網絡電商的好評度和品牌可以被視為其“網絡商譽”，這種“商譽”是一種隱形的抵押品。這種抵押品的存在有效降低了貸款的違約率。舉例來講，月銷售5萬元的電商不會因為拖欠3萬元的貸款而面臨關門的處罰。加之，貸款平臺可以監控網店的現金流狀況以了解企業的經營狀況，若企業出現倒閉等跡象可以提前采取措施以凍結資金。另外，網絡平臺給多家小微企業貸款，可以充分分散貸款風險。最后，互聯網平臺基于大數據等模型“自動”判定貸款利率，不需人工介入；“電商商譽”等隱性抵押品也避免了人工核查等環節，因而基于互聯網的貸款具有低費用的特點。同時，盡管平均每家電商貸款數量不大，但大量電商向一家網絡平臺貸款時，平臺可以充分享受到貸款的規模效應，進而也降低了貸款費用。
綜上，小微企業的“電商化”成為解決小微企業貸款難問題的有效途徑。阿里小微金服集團的社會價值報告顯示，截止2013年末，阿里小貸已發放1300萬筆貸款，平均每筆1.3萬元，貸款利息大約為每日萬分之五。利率比相同類型的無抵押貸款相對要低。同時，依靠對電商信息的準確把握以及“大量、小額”的經營理念，阿里小貸的不良貸款率不足1%，低于很多專業金融機構。因而，電商化不僅可以擴大企業的銷售范圍，也增加了企業獲得貸款的可能性。我國目前有1000萬家電商，不足全國5000多萬小微企業和個體工商戶的1/5，因而小微企業的電商化依然有關闊的發展空間，這將促使小微企業貸款難的問題得到根本解決。
（作者為中國人民大學教授、博士生導師）
