A股市場持續回暖過程中，權益類基金體現了較為突出的業績。而目前A股市場上各類主題投資機會也受到機構追捧，尤以軍工、醫藥、國企改革等最突出。主題基金的業績表現也受到投資者的認可。機構人士指出，未來一段時間，基金投資者在穩健操作的同時，仍然需要關注和優選改革、醫藥等主題基金。
國企改革開啟“普惠”模式
國企改革的主題機會一直備受市場關注，而隨著近日中石化混合所有制改革大幕的拉開，公募基金首度參與的創新模式更是賺足了眼球。
十八屆三中全會開啟混合所有制改制大幕，為社會公眾資本“代言”的公募基金開始浮出水面。16日，記者從嘉實基金獲悉，作為國內首單參與國企混合所有制改革的公募基金——嘉實元和直投封閉式混合型發起式基金正式啟動。
據了解，該產品的規模上限為100億元，投資門檻為10萬元，其中不超過50%的資產將投向中石化銷售公司股權，目標直指本輪國企混合所有制改革，其余資金將配置債券等固收類資產。此外，嘉實元和的存續期預計為3年，基金在成立后3個月內將在上海證券交易所上市。
對于普通投資者而言，基金提供“低門檻”參與國企改革的機會。而在業內人士眼中，公募基金首次獲準投資非上市公司股權，意味著公募基金投資范圍拓展到傳統二級市場以外的領域，公募型的股權投資基金誕生。從產品性質而言，它更像一只投資于Pre-IPO（上市前）的私募股權基金，而私募股權基金的門檻為100萬元，這類產品由公募基金來做，不僅降低了投資門檻，而且有助于惠及更多個人投資者；從運作模式看，嘉實元和只收取每年0.6%的固定管理費，而私募股權基金的管理人一般還會收取20%的業績提成；托管費在中石化銷售公司上市前為年費率0.03%，而普通基金托管費多在0.25%左右；從銷售方式上，該款產品采取券商包銷模式發售，招商證券包銷50億元，嘉實基金公司將以自有資金認購1000萬元。另外，該基金還獨創現金分配這一方式，其中包括獲得目標公司現金股利以及目標公司上市后賣出股票獲得資金。
醫藥軍工業績搶眼
今年以來，醫藥主題和軍工主題基金的表現都十分搶眼。數據顯示，從2013年初至今，添富醫藥總回報為59％，最新規模接近44億元；融通醫療保健行業基金總回報為55％，最新規模也高達31億元；華寶興業醫藥生物總回報為46％；易方達醫療保健為35％。目前基金市場上共有18只醫藥主題基金，其中主動管理型產品10只，指數化產品8只。而長城醫療保健、華潤元大醫療量化、嘉實醫療保健和大成健康為年內新成立基金。
醫藥主題基金良好的業績表現，同國內醫療健康行業大發展密不可分。數據顯示，近年來，我國醫藥行業年平均增長率達17.7％，遠高于世界平均發展速度，而隨著居民收入水平的不斷提高，人民對于醫療水平的要求也相應提升，尤其是人口老齡化程度的加劇，醫藥需求空間迅速打開。
業內人士指出，最近幾年醫藥行業發展數據顯示，2012年醫藥費用達2.89萬億元，占GDP比重為5.57％，但是和美國醫療總費用占GDP超過10％相比，依然有較大的上漲空間。2013年9月，國務院發布關于促進健康服務業發展的若干意見，明確提出2020年健康服務業要達到8萬億規模。在醫療體制改革背景下，加上市場需求空間巨大，醫療健康服務行業空間巨大，這給相關的主題投資基金以機會。另外，值得注意的是，進入2014年以來，并購重組潮此起彼伏，醫藥行業也成為并購重組的熱門板塊，以富國醫療保健基金為例，今年二季度末持有的十大重倉股中，已經有五、六只宣布停牌重組。
軍工主題基金的表現亦可圈可點。截至2014年二季度，市場共有7只軍工主題基金，均是今年剛成立的新產品。目前明確軍工主題的基本均為以中證軍工指數為標的的指數型基金，如富國中證軍工、申萬菱信中證軍工、前海開源中證軍工等。另外，部分高端裝備制造主題基金同樣較大比例參與軍工板塊，但其產品設計并未明確主投軍工板塊，因此此類基金并非嚴格意義上的軍工主題基金，如長盛高端裝備、南方高端裝備、富國高端制造業等。德圣基金研究中心認為，短期來看，受市場風格轉換、改革刺激等因素影響，軍工板塊或迎階段性機會。長期受益國家戰略的調整、軍費加大投入以及改革刺激共同推動，軍工行業或將加速發展。目前軍工板塊可謂短期、長期投資機會俱佳。
基金經理熱捧主題機會
對于近期的市場行情，長盛基金認為，資本市場的繁榮值得期待。一方面目前市場估值水平處于底部區間，另一方面從政府角度看，降杠桿的另外一種途徑就是增加權益，而這就需要資本市場的繁榮。在目前房地產市場低迷的情況下，資本市場的繁榮有助于經濟的降杠桿和國企改革中混合所有制的發展。資本市場的繁榮對整個存量的盤活有重大意義。短期來看，在滬港通、國企改革、地產松綁預期的刺激下，市場熱度在不斷上升，A股已經連續走出上漲行情，尤其是以熱點主題為導向的板塊，受到各方資金的追捧。在國家安全日益凸顯、經濟轉型迫在眉睫等大背景下，包括TMT、軍工、城鎮化等主題在內的熱點行情輪番上陣，相應的主題型基金也收獲不菲。
華泰柏瑞創新升級基金經理張慧認為，在滬港通開放前市場整體風險不大，而10月份則需要再對各方面數據進行評估，其中需要重點觀察地產金九銀十數據、上市公司三季報以及滬港通兌現情況等。對于行情能持續多久，他認為主要取決于改革紅利釋放的力度和進度。長期來看，中國經濟已進入轉型升級的階段，正處于新舊增長引擎交替期，新興產業將不斷發展壯大，傳統行業也在謀求轉型，將會涌現出越來越多的投資機會。操作思路上，張慧表示，短期將重點挖掘存在預期差的主題投資機會，并等待優質成長股調整帶來的增持機會。
而匯豐晉信龍騰基金經理王春則預計，未來一段時間價值股的估值修復和成長股的轉型推動可能相輔相成。“從主板來看，滬港通將引入低成本的海外資金入市，這將有利于價值股的估值修復；從中小板和創業板來看，盡管估值已經處于高位，但那些具備轉型政策推動的行業，以及自身增長動力強勁的上市公司，仍可能會有表現。”王春表示，旗下偏股基金未來一段時間將會保持較高倉位水平，并考慮兼顧上述兩類股票的投資機會。
國金證券策略周報建議，在基金權益類產品投資上保持均衡與防御，重點配置“藍籌+消費”風格；同時考慮到交易量擴大的市場情緒與結構性機會，適當搭配主題投資風格基金；暫時回避前期市場熱度過高的板塊品種。
凱石工場則比較看好消費服務領域以及新興產業投資機會回暖的機會，建議投資者關注與之關聯度較高的基金品種。對于主題性投資方面，投資者可重點把握國企改革、城鎮化、節能環保、新能源等相關機會，介入方式首選擇時選股能力俱佳、擅長把握市場各類主題性投資機會的策略型主題基金。
