最新數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟規(guī)模超過金融危機前水平已確定無疑，但與之對比鮮明的是薪資上漲緩慢，這也成為英國央行遲遲未啟動加息，甚至不敢明確表態(tài)將很快加息的一個主要因素。此外，歐元區(qū)增長停滯和地緣政治風險因素也將令英國央行在啟動加息時更加謹慎。
復蘇勢頭鞏固
英國國家統(tǒng)計局15日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長3.2%，增幅比上個月公布的初值3.1%小幅上升，當季經(jīng)濟環(huán)比增長0.8%，和初值一致。
數(shù)據(jù)顯示，二季度英國工業(yè)產(chǎn)值環(huán)比增長0.3%，服務業(yè)產(chǎn)值增長1.0%，建筑業(yè)產(chǎn)值環(huán)比零增長，而農(nóng)業(yè)產(chǎn)值則出現(xiàn)0.2%的環(huán)比萎縮。目前，服務業(yè)產(chǎn)值約占英國國內(nèi)生產(chǎn)總值的77.8%，工業(yè)、建筑業(yè)和農(nóng)業(yè)的占比分別為15.2%、6.3%和0.7%。
上個月公布的英國GDP初值是根據(jù)約40%的經(jīng)濟活動估算，修正后的數(shù)據(jù)更能反映整體經(jīng)濟增長形勢。修正后的數(shù)據(jù)確認英國二季度GDP超過金融危機前水平，即2008年第一季度的水平約0.2%；服務業(yè)產(chǎn)值則比2008年一季度水平高出3%；但制造業(yè)產(chǎn)出比其金融危機前水平仍要低7.5%。這顯示出英國的經(jīng)濟復蘇主要由國內(nèi)消費市場支撐。
英國經(jīng)濟已連續(xù)六個月增長，復蘇勢頭進一步鞏固。馬基特市場調(diào)查公司的經(jīng)濟學家克瑞斯·威廉姆森表示，英國統(tǒng)計局調(diào)查顯示，今年第三季度英國經(jīng)濟可能環(huán)比增長0.7%。英國央行本月預計今明兩年英國經(jīng)濟將分別增長3.5%和3.0%，均比此前預測值上調(diào)0.1個百分點。
薪資漲勢乏力
英國經(jīng)濟增速上次超過3.5%是在2003年，當年11月基準利率位于3.75%的水平，并在隨后一年內(nèi)每個季度提高0.25個百分點至4.75%。
目前英國央行顯然很難在短時間內(nèi)將利率提至這樣高的水平。但英國在美國、德國和法國等發(fā)達國家中經(jīng)濟增速居前，同時匯率上漲和通脹壓力均不明顯，外界仍普遍預期英國將成為首個開始加息的主要經(jīng)濟體，時點為明年一季度。但有不少分析人士認為，如果本周公布的英國央行最新貨幣政策會議紀要顯示，有官員開始投票贊成加息，則加息時點可能提前。
英國央行遲遲未啟動加息，甚至不敢明確表態(tài)將很快加息的一個主要因素是，目前薪資上漲仍然乏力，而這被認為是可能導致經(jīng)濟增長放緩的關鍵因素。
13日的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國失業(yè)率為6.4%，創(chuàng)2008年底以來新低。但是，英國就業(yè)人口的平均薪酬水平卻同比下降0.2%，是2009年以來首次出現(xiàn)下降；除去獎金的平均薪酬水平同比上升0.6%，增幅創(chuàng)2001年以來新低。英國央行已大幅下調(diào)今年平均工資增長預期，預計今年英國就業(yè)人口的平均工資僅增長1.25%。這一水平甚至跑不過通脹率。
英國央行預計2014年至2016年的通脹率分別為1.9%、1.7%和1.8%，均低于央行2%的通脹率目標。
英國經(jīng)濟分析機構凱投宏觀經(jīng)濟學家塞繆爾·圖姆斯表示，失業(yè)率進一步下降，工資增長仍持續(xù)疲軟，表明勞動力市場仍存在大量閑置產(chǎn)能。
還有分析指出，英國央行仍需要時間觀察薪資上漲乏力是源于暫時性的還是結構性原因。如果原因是暫時性的，比如就業(yè)率增加需要時間來反映在薪資增長趨勢方面，未來數(shù)月薪資增長將會提速。
央行表態(tài)不清
英國央行之前被指責立場模糊、政策混亂，曾被國會議員戲稱為“忽冷忽熱，像一個不靠譜的男朋友”，在加息的問題上總給出混亂的信號。英國央行行長卡尼表示，超低利率時代離結束不遠了，未來利率水平總的來說將會低于金融危機前的水平。
今年上半年全球經(jīng)濟顯示出加速增長的跡象，但目前看來一些主要經(jīng)濟體的表現(xiàn)可能并沒有預期樂觀。上周歐元區(qū)和日本公布的二季度經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)均令人失望。歐元區(qū)的經(jīng)濟復蘇乏力令英國央行更加不敢貿(mào)然加息。歐元區(qū)是英國最大的貿(mào)易伙伴。
卡尼上周表示，目前的經(jīng)濟面臨著挑戰(zhàn)。地緣政治局勢緊張，整個歐洲經(jīng)濟復蘇步伐仍然緩慢。未來央行是否加息將視經(jīng)濟狀況而定。即便要加息，基于國內(nèi)外經(jīng)濟存在不確定性，預計加息幅度將較小且速度緩慢。
英國央行上月仍將基準利率維持在0.5%的歷史低位，并保持金融資產(chǎn)購買計劃即量化寬松政策規(guī)模3750億英鎊(約合6413億美元)不變。
