歐元區(qū)、德國和法國14日將公布二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)。不少分析預(yù)計，在歐美與俄羅斯制裁戰(zhàn)升級等因素影響下，德國經(jīng)濟二季度可能會出現(xiàn)負(fù)增長，而歐元區(qū)經(jīng)濟增長也將難以提速。
德國“引擎”增長受挫
歐元區(qū)最大經(jīng)濟體德國去年引領(lǐng)歐元區(qū)走出經(jīng)濟衰退，但今年二季度經(jīng)濟開始出現(xiàn)疲態(tài)。彭博社的調(diào)查顯示，分析師預(yù)計德國經(jīng)濟今年第二季度將環(huán)比萎縮0.1%，為2012年以來首次出現(xiàn)負(fù)增長，歐元區(qū)和法國經(jīng)濟預(yù)計將環(huán)比增長0.1%。
摩根士丹利分析師的報告指出，預(yù)計二季度德國GDP環(huán)比將出現(xiàn)負(fù)增長，法國GDP增長將停滯，而歐元區(qū)GDP增速可能放緩至0.1%。
經(jīng)濟合作與發(fā)展組織11日發(fā)布的綜合經(jīng)濟先行指數(shù)報告也指出，歐元區(qū)的整體先行指數(shù)顯示出經(jīng)濟增長趨于穩(wěn)定。相對于法國經(jīng)濟增長動力的不斷穩(wěn)固，意大利經(jīng)濟繼續(xù)顯現(xiàn)上行拐點，而德國經(jīng)濟先行指數(shù)自今年2月起逐月下降，顯示其經(jīng)濟增長速度輕微放緩。
德國的一些二季度數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出增長的乏力：6月的工業(yè)產(chǎn)出增長不及預(yù)期，工廠訂單也創(chuàng)下2011年以來的最大降幅。但德國政府表示，二季度經(jīng)濟的疲弱仍可能是暫時性的，冬季天氣溫和是其中部分原因。
一些分析也支持這一觀點，認(rèn)為暖冬使得建筑業(yè)的春季反彈顯得較弱，但德國經(jīng)濟的基本面仍然向好，且穩(wěn)固的國內(nèi)需求將幫助德國抵御外部因素的影響，三季度開始德國經(jīng)濟將繼續(xù)增長。
德國央行預(yù)計，今年第三季度德國經(jīng)濟將繼續(xù)增長，今年全年德國經(jīng)濟將增長1.9%，明年將增長2%。
歐元區(qū)增長前景不佳
德國經(jīng)濟的下行趨勢顯示出歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇的脆弱性。二季度歐元區(qū)第二大經(jīng)濟體法國經(jīng)濟增長預(yù)計將趨于停滯，而第三大經(jīng)濟體意大利經(jīng)濟環(huán)比萎縮0.2%，已連續(xù)兩個季度萎縮，預(yù)示著意大利經(jīng)濟正再次陷入衰退。歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟增長很難提速，一些悲觀的分析甚至預(yù)計將出現(xiàn)萎縮。
在通脹方面，歐洲央行6月初采取存款負(fù)利率等新的寬松政策之后，預(yù)期通脹率將在未來幾個月重回上升通道，但是歐元區(qū)7月按年率計算的通貨膨脹率為0.4%，低于6月的0.5%。
如果本周公布的歐元區(qū)GDP數(shù)據(jù)令人失望，或促使歐洲央行采取進(jìn)一步的寬松措施。歐洲央行7日貨幣政策會議維持現(xiàn)有政策不變。但歐洲央行行長德拉吉說，歐洲央行正在設(shè)計購買資產(chǎn)支持證券(ABS)的具體方案，但并未做出實施購買計劃的最終決定。該計劃可購買私營部門證券化資產(chǎn)，以增強對實體經(jīng)濟，尤其是中小企業(yè)的支持。
德拉吉說，歐元區(qū)第一季度經(jīng)濟環(huán)比增長0.2%，而針對歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟增長的指標(biāo)數(shù)據(jù)“很不穩(wěn)定”，預(yù)計歐元區(qū)第二季度將實現(xiàn)微弱但不均衡的復(fù)蘇。
隨著歐美與俄羅斯制裁戰(zhàn)的升級，歐元區(qū)經(jīng)濟形勢惡化的可能性正進(jìn)一步增加。德國和法國等歐元區(qū)大型經(jīng)濟體都是俄羅斯重要的貿(mào)易伙伴，因此制裁行動對這些國家企業(yè)的影響很大。俄羅斯近日推出的食品進(jìn)口禁令等反制裁措施將直接影響歐元區(qū)的出口。此外，局勢不確定性對投資信心造成打擊而產(chǎn)生的后果更為嚴(yán)重。
貝倫貝格銀行分析師霍爾格·施米丁認(rèn)為，歐元區(qū)對俄羅斯和烏克蘭的出口如果下降25%，將使歐元區(qū)GDP減少0.18%，德國GDP減少0.27%。
需加快結(jié)構(gòu)性改革
德拉吉7日表示，經(jīng)濟復(fù)蘇難以提速，結(jié)構(gòu)性改革不足是其中一個重要原因。德拉吉說：“很明顯，在進(jìn)行了令人信服的結(jié)構(gòu)改革的國家，經(jīng)濟表現(xiàn)明顯好于其他國家。”
歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體西班牙今年第二季度表現(xiàn)搶眼。西班牙今年第二季度經(jīng)濟增長率為0.6%，快于第一季度的0.4%。得益于改革措施和削減財政開支，西班牙正加快經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐。西班牙主要股指Ibex 35指數(shù)今年上漲約2.5%；但德國主要股指Dax30指數(shù)今年下降了約4%，且自6月底以來已經(jīng)累計下滑約11%。
德國央行行長魏德曼也發(fā)出警告，德國必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，否則將可能失去歐洲經(jīng)濟發(fā)動機的地位。魏德曼說：“經(jīng)濟疲弱的國家進(jìn)行改革的需求，不應(yīng)使我們忽視德國同樣需要采取經(jīng)濟政策變動的現(xiàn)實。”
