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  伴隨地方政府債券“自發(fā)自還”試點(diǎn)的推進(jìn),繼廣東、山東、江蘇三省順利完成招標(biāo)發(fā)行工作后,5日市場(chǎng)又迎來第四單試點(diǎn)招標(biāo)。這意味著,我國首批地方政府自主發(fā)債改革已漸入常態(tài)化。然而,隨著多地商業(yè)銀行、上市公司卷入地方債兌付,專家認(rèn)為,在債務(wù)規(guī)模總體可控的背景下,通過市場(chǎng)化、規(guī)范化調(diào)節(jié)政府舉債機(jī)制,有望成為改革重心。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,“開正門,堵偏門”將是約束發(fā)債行為的有效之舉。
  “剛兌”遇險(xiǎn) 政府舉債加速陽光化
  來自申萬證券的研究觀點(diǎn)亦指出,“自發(fā)自還”地方債體系的建立,相比從前采取了更為公開透明的運(yùn)作機(jī)制,有助于防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一方面為地方政府提供了成本更低的融資新渠道,另一方面也有助于地方政府風(fēng)險(xiǎn)差別化定價(jià)。從短期來看,再融資渠道疏通及相關(guān)機(jī)制建立料會(huì)在一定程度上降低市場(chǎng)對(duì)地方府債務(wù)的擔(dān)憂。…【全文】
 
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  約束發(fā)債 開正門堵偏門仍是關(guān)鍵
  “屢屢被打破的剛性兌付表明,中央財(cái)政將不再為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的地方債務(wù)違約埋單,而是要建立健全地方政府的市場(chǎng)化信用體系——為市場(chǎng)提供更為綜合、直觀的評(píng)價(jià),便于投資者比較,讓地方作出正確判斷。”安國俊說。
  健全體系 改革進(jìn)入深水區(qū)
  毋庸置疑,國內(nèi)地方政府信用評(píng)級(jí)體系的建立將是一個(gè)系統(tǒng)性工程,未來包括財(cái)稅制度的改革、地方政府違約機(jī)制的建立、地方政府融資方式的透明化等諸多方面都需進(jìn)一步完善。
  專家:加強(qiáng)人大監(jiān)督 設(shè)置地方債“法治防火墻”
  多位財(cái)政預(yù)算專家認(rèn)為,發(fā)揮人大作用,加強(qiáng)對(duì)地方政府性債務(wù)的監(jiān)督,有利于構(gòu)建多層面、有效的地方政府債務(wù)監(jiān)管體系,讓地方政府債務(wù)“陽光化”,且能有效遏制舉債樹政績(jī)的沖動(dòng)。
 
 
  《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近日在廣西、廣東、山東等地采訪了解到,一些地方政府采取施工方墊資、BT項(xiàng)目、合資建設(shè)等方式,進(jìn)行市政和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),但因財(cái)力困難等原因拖欠施工方債務(wù),造成部分施工方陷入困境,這些“政府債主”多次討債未果,不得不借高利貸支付農(nóng)民工工資和債務(wù)利息,有的不堪重負(fù)瀕臨破產(chǎn),有的甚至輕生自殺。
  墊資施工 債主回款無門陷絕境
  民營企業(yè)陳林說,政府拖欠巨額工程款,造成大量農(nóng)民工工資無法發(fā)放,材料商也一再要求還款,每天登門要賬的絡(luò)繹不絕。他幾乎每隔兩三天就去政府要賬,找建投公司、找縣長(zhǎng),但得到的回答不是“沒錢”,就是“這是上任領(lǐng)導(dǎo)的事”,有時(shí)連領(lǐng)導(dǎo)的面也見不到。今年春節(jié)前,要債的逼上門,陳林不得不以個(gè)人名義借了470萬元高利貸,以解燃眉之急。…【全文】
 
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  歷史欠債 新官不理舊賬
  記者采訪發(fā)現(xiàn),一些地方政府長(zhǎng)期拖欠債務(wù),盡管法院已經(jīng)判決還債,“官賴”們有的“新官不理舊賬”,有的玩起“躲貓貓”,把財(cái)政資金全部轉(zhuǎn)移進(jìn)專用賬戶,造成無錢可還假象,判決書儼然成了“法律白條”。
  相互效仿 借用還分離加劇風(fēng)險(xiǎn)
  在一些地方官員和專家看來,“官賴”現(xiàn)象嚴(yán)重?fù)p害了政府信用,也影響了社會(huì)誠信體系建設(shè)。更糟糕的是,地方政府開始拖欠、拒絕償債,可能意味著大面積違約的開始。
  “政府工程把我徹底拖垮了”
  “這三年,由于政府拖欠投資款,我被這項(xiàng)政府工程徹底拖垮了,我把在杭州的別墅都賣了。幸虧銀行沒有抽貸,否則我肯定得跳樓。”商人李峰(化名)提起和政府合作的項(xiàng)目,滿臉的沮喪和懊惱。
 
 
  《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近日在內(nèi)蒙古、安徽、湖南、湖北等地采訪發(fā)現(xiàn),為擺脫可支配財(cái)力不足、事權(quán)與支出責(zé)任不對(duì)等的約束,實(shí)現(xiàn)發(fā)展、環(huán)保等重重目標(biāo),舉債度日已成為各級(jí)地方政府的常態(tài)。除了發(fā)展之需,還有一些地方罔顧財(cái)力,盲目建設(shè)政績(jī)工程,導(dǎo)致債務(wù)積累越來越多。難以遏制的舉債沖動(dòng)之下,地方財(cái)政承受著巨大壓力。
  改革非兒戲 “為混而混”令人憂
  從企業(yè)角度來說,最忌諱走形式、一刀切、一陣風(fēng),有的時(shí)候?yàn)榱烁亩模瑸榱嘶旌隙旌希行┑胤揭髸r(shí)間、要求混合到一定比例,這樣的話,企業(yè)麻煩就大了。…【全文】
 
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  貼錢招商 外表風(fēng)光內(nèi)心恐慌
  記者發(fā)現(xiàn),各地發(fā)展模式大同小異:地方政府基本是“白手起家”,征地拆遷、道路、水電氣管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),靠地方融資平臺(tái)以財(cái)政信用、土地或項(xiàng)目抵押舉債來解決。
  發(fā)債治污 環(huán)境債暗藏“走偏”隱患
  很多地方政府通過發(fā)行污染治理專項(xiàng)債券和向金融機(jī)構(gòu)貸款等方式,加大生態(tài)文明建設(shè)力度。但“舉債治污”在改善環(huán)境的同時(shí),也暗藏在政績(jī)、效益、環(huán)境三種取向間“走偏”的隱患。
  賒賬蓋樓 “赤字經(jīng)營”打造政績(jī)
  在建設(shè)政績(jī)工程的驅(qū)使下,有的地方不考慮實(shí)際財(cái)力,盲目建設(shè),“舉債發(fā)展”、“赤字經(jīng)營”。土地財(cái)政難以維系,導(dǎo)致債務(wù)積累越來越多,無力還債。
 
 
  《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者在多省采訪發(fā)現(xiàn),部分地區(qū)在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下收入增速不斷下降、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變緩慢,債務(wù)問題因此凸顯。與此同時(shí),伴隨土地及房地產(chǎn)市場(chǎng)的陡然降溫,過去借債發(fā)展、靠地還債的粗放發(fā)展模式難以為繼,一些地方的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迅速積聚。隨著債務(wù)進(jìn)入集中還款期,部分地區(qū)對(duì)土地更為依賴,逆市場(chǎng)形勢(shì)加速賣地步伐;銀行等金融部門因擔(dān)憂地方債風(fēng)險(xiǎn),對(duì)政府貸款往往“明松暗緊”,致使不少地方“腹背受敵”。
  經(jīng)濟(jì)下行 地方政府資金鏈緊繃
  在一些政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出的地方,債務(wù)問題和局部經(jīng)濟(jì)下行互為因果,多年來行之有效的“投資拉動(dòng)”難以為繼。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年前4個(gè)月,全國固定資產(chǎn)投資增速下探至近13年來的新低。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的分化與波動(dòng),一些地方投資動(dòng)力因“去房地產(chǎn)化”而快速減少,而以政府債券為主體的新的地方政府舉債融資體制才剛剛開始試點(diǎn),原本對(duì)房地產(chǎn)和市政建設(shè)依賴度高的地方面臨“失速”威脅。…【全文】
 
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  地市萎靡 為還債“廣賣薄收”
  在不少地方,來自土地的財(cái)政收入都在萎縮。地方政府想加速賣地,但開發(fā)商無心也無力接單。“由于地價(jià)下跌,我們今年的財(cái)政收入至少要降低25%,”遼寧一位省級(jí)開發(fā)區(qū)的官員對(duì)記者說,“我們還算好的,好多地方比我們還慘。”
  融資收緊 地方官員“走投無路”
  湖南一位地級(jí)市的副市長(zhǎng)向記者訴苦:“現(xiàn)在從銀行融資越來越難,逼得政府一天到晚找抵押物。銀行的貸款財(cái)政擔(dān)保已經(jīng)不靈了,必須要人大‘背書’。不少地方被迫通過中介機(jī)構(gòu)融資,高利率也要咬牙貸,短期過橋資金的利率甚至達(dá)到15%。
  地方:運(yùn)營收入尚不夠償還利息
  《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前在采訪中了解到,目前融資平臺(tái)公司化債幾乎完全依賴政府土地出讓收入,自身造血能力普遍較弱,有的公司資產(chǎn)回報(bào)率只有1%,運(yùn)營收入連償還利息都不夠。
 
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