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正德人壽和保監會之間的拉鋸戰剛剛落下帷幕，近日信泰人壽又被媒體曝出29億元增資遲遲未能到位。民營保險公司的償付能力問題再次成為監管層和公眾關注的焦點。
業內人士認為，民營險企近年的瘋狂擴張和運營能力不足是償付能力出現問題的根本原因。專家建議，在投資環境日漸復雜的背景下，資金運作能力、風險管理能力不足的民營資本應謹慎進入保險領域。
6月6日，保監會發布監管函稱，正德人壽在土地使用權的交易以及相應的會計處理中，通過“政府補貼資金”和“其他應收款”項目虛增實際資本，實際償付能力充足率為-87.08%，屬于償付能力不足類公司，責令正德人壽停止接受新業務。
然而，保監會這一紙監管函引發了正德人壽的強烈抗議。正德人壽先后四次在其官網發布公告說明公司財務情況、股東態度等信息，認為公司償付能力不存在問題，其間不乏對監管的異議。對此，保監會也表態稱，“檢查是經得起各方面監督，也經得起歷史檢驗的”。
幾經拉鋸，至整改大限前的6月30日晚，正德人壽最終“服軟”：決定以增資方式解決償付能力問題，但尚未公布細節。
事實上，被償付能力不足困擾的不止正德人壽。
記者查閱保監會官網了解到，今年以來，信泰人壽、新光海航人壽和長安責任保險三家險企均收到保監會對于其償付能力不足的監管函。數據顯示，2013年四季度末，信泰人壽償付能力充足率為-185.96%，新光海航人壽為113.29%，長安責任保險為114.49%(根據保監會監管規定，償付能力在150%以上的方為正常公司)。為此，信泰人壽被監管層要求自3月17日始停止開展新業務，新光海航人壽和長安責任保險被暫停增設分支機構。
記者采訪了解到，近年來民營險企瘋狂鋪點擴張以及民營資本缺乏對保險行業的經營能力被看作是民營險企償付能力告急的根本原因。
“擴張過快其實是目前很多險企存在的通病，因為一開始要挖同業需要資金啟動，產品迎合市場也需要資金支持，而且現在保險范圍越來越大，投保人越來越多，理賠也會越來越多，這對償付能力是一個考驗。”廣東一家大型險企的銷售經理告訴記者。
信泰人壽就是一個很好的例子。信泰人壽于2007年5月18日成立，七年來已經在全國開設了18家分公司。曾在2009年-2011年間通過增資擴股、發行次級債等方式進行增資，至今注冊資本只有14.91億元，而同樣是全國性民營險企的民生人壽、生命人壽注冊資本均超過50億元。
此外，民營險企也存在資金實力不穩定，經營能力不足的劣勢。“很多民營企業家貿然進入保險領域，對產品結構的設計和投資都比較激進，沒有與自身的資本能力匹配，很容易出現償付能力問題。”中央財經大學保險學院院長郝演蘇說。
“現在很多民營險企的大股東都是房地產公司，成立險企就是為了現金流，股東所在的企業若出現問題，險企的資金不到位就會出現償付能力下降甚至突破警戒線，且壽險資金的現金流比較穩定，償還期長，期間發生變相挪用，關聯交易都比較常見。”一位保險行業觀察人士表示。
中山大學嶺南學院風險管理與保險系主任申曙光表示，新公司虧損是符合壽險盈利時間定律的，一般險企開業到盈利至少要7-8年時間，在正常情況下，壽險產品在前期都是虧損的，如果企業難以熬過長期沒有盈利的投資，很可能導致公司股東更迭頻繁，增資困難。
受訪專家表示，險企的發展已經從粗放式擴張時代轉變為相對競爭的時代，同時國內投資環境復雜度提高，險企必須提高自身的資金運作能力才能維持業務的擴張和償付能力之間的平衡，除了投融資外，保險企業還應該具有較高的負債管理能力，沒有足夠經營能力的民資須謹慎進入保險領域。
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