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中國證監會6月20日發布《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，在上市公司中開展員工持股計劃試點。在業內人士看來，這對于疲弱已久的A股市場是一重大利好，同時也將成為國有企業混合所有制改革中的重要內容。
據介紹，所謂員工持股計劃，是指上市公司根據員工意愿，通過合法方式使員工獲得本公司股票并長期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。員工持股計劃的持有人既是設立持股計劃的委托人，也是持股計劃的受益人。員工持股計劃的持有人根據出資額享有標的股票對應的份額權益。員工持股計劃持有的股票、資金為委托財產，員工持股計劃管理機構不得將委托財產歸入其固有財產。
《指導意見》明確了員工持股的三大原則：依法合規、自愿參與和風險自擔。任何人不得利用員工持股計劃進行內幕交易、操縱證券市場等證券欺詐行為;上市公司實施員工持股計劃應當遵循公司自主決定，員工自愿參加，上市公司不得以攤派、強行分配等方式強制員工參加本公司的員工持股計劃;員工持股計劃參與人盈虧自負，風險自擔，與其他投資者權益平等。
在持股期限和持股計劃的規模上，《指導意見》規定，每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月，以非公開發行方式實施員工持股計劃的，持股期限不得低于36個月;上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。員工持股計劃持有的股票總數不包括員工在公司首次公開發行股票上市前獲得的股份、通過二級市場自行購買的股份及通過股權激勵獲得的股份。
在員工持股計劃的管理上，員工可以通過員工持股計劃持有人會議選出代表或設立相應機構，監督員工持股計劃的日常管理、代表員工持股計劃持有人行使股東權利或者授權資產管理機構行使股東權利。上市公司可以自行管理本公司的員工持股計劃，也可以選任獨立第三方機構，將員工持股計劃委托給合格的資產管理機構管理。
上市公司可以根據《指導意見》采取不同的方式實施員工持股計劃。除非公開發行方式外，中國證監會對員工持股計劃的實施不設行政許可。除此之外，非金融類國有控股上市公司實施員工持股計劃應當符合相關國有資產監督管理機構關于混合所有制企業員工持股的有關要求。金融類國有控股上市公司實施員工持股計劃應當符合財政部關于金融類國有控股上市公司員工持股的規定。
中國證監會新聞發言人張曉軍指出，在上市公司中推進員工持股計劃試點，有利于建立和完善勞動者與所有者的利益共享機制，改善公司治理水平，提高職工凝聚力和公司競爭力。張曉軍表示，目前，上市公司員工持股較為普遍，員工取得公司股份的途徑多樣，公司對員工持股的管理也各不相同，出臺《指導意見》，有利于規范上市公司員工的持股行為，促進員工持股計劃良性發展。上市公司開展員工持股計劃，可以為上市公司提供新的市值管理工具，有利于上市公司更好地開展市值管理工作。員工持股計劃可以交由專業機構投資者進行日常管理，促進專業機構投資者提供更加多樣的投資產品和服務，優化市場結構。
他表示，《指導意見》發布實施后，中國證監會將依照規定積極推動開展試點工作。證券交易所將出臺員工持股計劃信息披露等相關規定，引導、規范上市公司實施員工持股計劃。證券登記結算公司負責員工持股計劃證券賬戶開立等有關工作，中國上市公司協會將組織開展實施員工持股計劃的宣傳、輔導工作等。各上市公司要切實落實《指導意見》的要求，根據公司自身發展規劃、行業特點和經濟效益，制定切實可行的員工持股計劃并積極組織實施。希望市場各方共同努力，做好員工持股計劃試點工作，提高上市公司質量，促進資本市場長期健康穩定發展。
英大證券研究所所長李大霄認為，員工持股計劃指導意見是重大利好。讓員工分享公司發展的成果天經地義，可持續增強公司成長動力;其次，上市公司員工是否愿意參加員工持股計劃是試金石，也許以后會成為股市投資的重要參考指標;再次，員工持股將給股市注入增量資金，有利于增強股市流動性。
業內人士認為，十八屆三中全會決定明確提出“允許混合所有制經濟實行企業員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”，員工持股計劃試點的開展，將成為國有企業混合所有制改革中的極為重要的組成部分。2015年，國有企業混合所有制改革的試點將全面展開，員工持股計劃或將成為其中重點內容之一。
