記者梳理發(fā)現(xiàn)，33家“互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)”企業(yè)中的19家有機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，機(jī)構(gòu)達(dá)48家，總投資市值達(dá)8.91億元。其中，2013年11月8日掛牌的中搜網(wǎng)絡(luò)擁有6家機(jī)構(gòu)，是目前新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中機(jī)構(gòu)投資者最多的企業(yè)。而億房信息則為股價(jià)最高的新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，成交均價(jià)為80元/股。
“在各方的努力下，終有一日我們無(wú)需再羨慕納斯達(dá)克和蘋(píng)果、微軟的美麗童話，終有一日會(huì)譜寫(xiě)出中國(guó)創(chuàng)造的傳奇篇章。”在新三板擴(kuò)容至全國(guó)的首批企業(yè)掛牌儀式上，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)董事長(zhǎng)楊曉嘉的發(fā)言展望愿景。
隨著阿里巴巴提交赴美IPO申請(qǐng)，資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的關(guān)注度空前高漲。中小企業(yè)聚集的新三板市場(chǎng)，也有一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，盡管可能還在蹣跚學(xué)步，但它們成長(zhǎng)迅速，思維超前，可能孕育著未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展方向，并且已經(jīng)為投資界所關(guān)注。
記者根據(jù)同花順iFind統(tǒng)計(jì)，截至5月30日，在新三板掛牌的企業(yè)已達(dá)到740家。其中最龐大的當(dāng)屬制造業(yè)，共有385家占總掛牌企業(yè)數(shù)量的半壁江山；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)緊隨其后，以219家占總掛牌企業(yè)的30%。而如果按照證監(jiān)會(huì)頒布的新行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)統(tǒng)計(jì)，具體分屬于“互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)”領(lǐng)域的則有33家。
機(jī)構(gòu)開(kāi)始更多地關(guān)注這個(gè)新興市場(chǎng)，記者梳理發(fā)現(xiàn)，33家“互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)”企業(yè)中的19家有機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入，機(jī)構(gòu)達(dá)48家，總投資市值達(dá)8.91億元。其中，2013年11月8日掛牌的中搜網(wǎng)絡(luò)擁有6家機(jī)構(gòu)，是目前新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中機(jī)構(gòu)投資者最多的企業(yè)。而億房信息則為股價(jià)最高的新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，成交均價(jià)為80元/股。
記者對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行了梳理。
游戲企業(yè)營(yíng)收波動(dòng)大
記者比較33家“互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)”領(lǐng)域的企業(yè)得出，8家企業(yè)在2013年的營(yíng)業(yè)總收入邁入億元大關(guān)，31家企業(yè)營(yíng)收超過(guò)千萬(wàn)元。其中，營(yíng)業(yè)收入最高的為金山頂尖，其2013年度實(shí)現(xiàn)收入3.70億元。而維信通、鼎訊互動(dòng)兩家營(yíng)收規(guī)模偏小，僅為數(shù)百萬(wàn)元。
不過(guò)，營(yíng)收規(guī)模第一的金山頂尖沒(méi)能保持凈利潤(rùn)的領(lǐng)先地位，讓給了綠岸股份。綠岸股份歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為9152萬(wàn)元，盡管比2012年11，526.91萬(wàn)元的凈利潤(rùn)有所減少，但延續(xù)了其凈利潤(rùn)第一的地位。百拓科技、酷買(mǎi)網(wǎng)、鼎訊互動(dòng)和中搜網(wǎng)絡(luò)等4家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)2013年凈利潤(rùn)為負(fù)。
公開(kāi)資料顯示，金山頂尖主要產(chǎn)品為用戶(hù)提供信息系統(tǒng)解決方案，包括為中石油、中海油、公安部等開(kāi)發(fā)信息系統(tǒng)集成項(xiàng)目，廣泛且優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源保證了其較高的營(yíng)收。而綠岸股份則主營(yíng)網(wǎng)游的開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)，其高利潤(rùn)率可見(jiàn)一斑。值得注意的是，綠岸股份的營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)均同比出現(xiàn)了約40%的下滑，足見(jiàn)網(wǎng)游行業(yè)的波動(dòng)性較大。
根據(jù)營(yíng)收情況，記者統(tǒng)計(jì)新三板中互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在2012年和2013年的營(yíng)收增速發(fā)現(xiàn)，有4家企業(yè)連續(xù)兩年的增速在業(yè)內(nèi)均排名前十，分別是萊富特佰、銅牛信息、光寶聯(lián)合和首都在線，表明成長(zhǎng)性良好。
其中，萊富特佰連續(xù)兩年的增速均超過(guò)104%。公司旗下有手機(jī)中國(guó)、汽車(chē)點(diǎn)評(píng)和ABAB小游戲3家網(wǎng)站。新三板掛牌3個(gè)月后的2011年6月，百度收購(gòu)其29%的股份正式入主，隨后增持股份至51%，成為萊富特佰控股股東，如今持股61.35%。
經(jīng)營(yíng)如坐過(guò)山車(chē)的企業(yè)當(dāng)屬頁(yè)游科技，這家主營(yíng)網(wǎng)頁(yè)游戲的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)的企業(yè)在2012年增速高達(dá)11倍，在互聯(lián)網(wǎng)掛牌企業(yè)中增速排名第一；而2013年增速則下降50.37%，幾近墊底。公司在2013年報(bào)中對(duì)業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)解釋稱(chēng)，是由于一款主營(yíng)游戲進(jìn)入衰退期。公司表示，其從2013年下半年開(kāi)始就在豐富其產(chǎn)品線，期望能有產(chǎn)品填補(bǔ)上述游戲生命周期結(jié)束后的營(yíng)收空白。年報(bào)顯示，2014年該公司已有新款游戲上線并收費(fèi)測(cè)試，有望為改善2014年的業(yè)績(jī)作出貢獻(xiàn)。
從行業(yè)看，新三板互聯(lián)網(wǎng)公司側(cè)重于細(xì)分領(lǐng)域，各公司側(cè)重不同。其中綠岸股份、鼎訊互動(dòng)和頁(yè)游科技3家公司的產(chǎn)品均以游戲?yàn)橹鳎夜镜臉I(yè)績(jī)均出現(xiàn)大幅波動(dòng)。查閱鼎訊互動(dòng)的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳與單一款游戲產(chǎn)品營(yíng)收大幅下降有關(guān)。
機(jī)構(gòu)加速進(jìn)場(chǎng)三板互聯(lián)企業(yè)
越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始關(guān)注到這個(gè)略顯稚嫩卻充滿生機(jī)的市場(chǎng)。“去年末到現(xiàn)在，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)新三板企業(yè)的看法已經(jīng)逐步改變，從原來(lái)的不屑一顧轉(zhuǎn)變?yōu)檐S躍欲試。”湖北一家投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在33家“互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)”企業(yè)中，有19家出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者的身影。
硅谷天堂旗下的浙江天堂硅谷晨曦創(chuàng)業(yè)投資有限公司早早開(kāi)始布局，其身影早在2012年2月就出現(xiàn)在工控網(wǎng)的前十大股東中，持有133.50萬(wàn)股，占比11.11%。
知名創(chuàng)投廈門(mén)鑫百益投資有限公司則一步步將兆信股份收入囊中。其從最初僅持有兆信股份1.70%的股份逐步增持，在2012年5月大幅增持至49.95%，而在2013年1月繼續(xù)增持，一舉成為兆信股份的控股股東。
從2013年后半年開(kāi)始，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)新三板互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)明顯青睞增多。
在云計(jì)算服務(wù)提供商首都在線的前十大股東中，寧波云拓投資在2013年9月進(jìn)場(chǎng)，北京基石創(chuàng)業(yè)投資基金和北京中海盈創(chuàng)投資管理中心則在今年4月18日進(jìn)場(chǎng)，分別持有首都在線7.00%和3.50%的股份。
北京高鴻投資在2013年12月進(jìn)場(chǎng)，持有銅牛股份比例為12.50%。此外，部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也更樂(lè)意前期介入擬掛牌企業(yè)。在中搜網(wǎng)絡(luò)的十大股東中，有8家為機(jī)構(gòu)持股，包括北京君聯(lián)資本管理有限公司、北京中金華創(chuàng)投資中心等。
安徽一家PE投資經(jīng)理對(duì)記者表示，關(guān)注到新三板的快速發(fā)展，該P(yáng)E內(nèi)部前不久還在討論是否要進(jìn)入新三板企業(yè)，有不少同行已經(jīng)捷足先登。
期許新三板投資
不過(guò)，相對(duì)于主板市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)，新三板市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)仍顯規(guī)模過(guò)小。
“一是目前市場(chǎng)還不夠活躍，成交量有限，二是信息不透明，調(diào)研企業(yè)的成本過(guò)高。”上述投資經(jīng)理表示，該機(jī)構(gòu)還是放棄進(jìn)入新三板。
“是否準(zhǔn)備提前進(jìn)入新三板就看機(jī)構(gòu)的投資思路和研究團(tuán)隊(duì)。”一家投資機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人表示，新三板市場(chǎng)對(duì)于機(jī)構(gòu)吸引力仍有待提高。目前機(jī)構(gòu)是否投資新三板某個(gè)行業(yè)主要取決于其是否有相應(yīng)行業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)。
北京某知名投資機(jī)構(gòu)合伙人告訴記者，該機(jī)構(gòu)就投資了新三板中的部分醫(yī)藥企業(yè)，主要是公司對(duì)醫(yī)藥行業(yè)研究較多，更熟悉。由于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、TMT領(lǐng)域企業(yè)發(fā)展速度快，但淘汰率較高，加上中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)受外國(guó)互聯(lián)網(wǎng)影響較大，因此機(jī)構(gòu)并無(wú)涉獵。
據(jù)介紹，新三板市場(chǎng)上存在一部分游資，押寶新三板市場(chǎng)未來(lái)會(huì)放開(kāi)交易帶來(lái)的高估值，廣撒網(wǎng)投資熱門(mén)概念企業(yè)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)就是其中很重要的一部分。不排除部分股票可能是虛火。
上述湖北投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)以往投資經(jīng)理的考核標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)模小且回報(bào)周期過(guò)長(zhǎng)的新三板企業(yè)優(yōu)勢(shì)并不明顯，加上新三板的企業(yè)資質(zhì)良莠不齊，就不會(huì)得到以IPO作為主要退出通道的機(jī)構(gòu)青睞。但隨著IPO放緩和新興市場(chǎng)的興起，機(jī)構(gòu)的投資思路也在生變。
“證監(jiān)會(huì)副主席姚剛在五道口金融論壇提到對(duì)新三板認(rèn)識(shí)的誤區(qū)時(shí)，指出三板企業(yè)大部分都不會(huì)轉(zhuǎn)為上市公司，很多企業(yè)會(huì)被收購(gòu)兼并，這或許就提出了一些新的退出思路。”該負(fù)責(zé)人表示。盡管目前的新三板市場(chǎng)仍顯稚嫩，但未來(lái)的確會(huì)有更多期待。
