易觀智庫(kù)分析師林文斌指出，中國(guó)B2C市場(chǎng)格局穩(wěn)定，天貓、京東和騰訊B2C（包括QQ網(wǎng)購(gòu)和易迅）的三甲格局連續(xù)兩年保持不變。
北京時(shí)間昨晚，京東在公司成立的第十個(gè)年頭登陸美國(guó)納斯達(dá)克股票交易所，預(yù)計(jì)最多融資將超過(guò)20億美元，公司整體估值將接近260億美元，刷新了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司IPO融資紀(jì)錄，并成為繼騰訊、百度之后市值第三大的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司。以發(fā)行價(jià)計(jì)算，合計(jì)持有公司20.68%股權(quán)的京東創(chuàng)始人、董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東的身家接近54億美元。
■事件
投資者熱捧京東臨時(shí)提發(fā)行價(jià)
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月22日上午10點(diǎn)（北京時(shí)間昨晚10點(diǎn)），京東在納斯達(dá)克正式掛牌交易，交易代碼為JD。劉強(qiáng)東帶領(lǐng)京東商城集團(tuán)首席執(zhí)行官沈皓瑜、京東集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官黃宣德、京東金融集團(tuán)首席執(zhí)行官陳生強(qiáng)等8位京東核心高管敲響當(dāng)天納斯達(dá)克開市鐘。
京東此次共出售9368.6萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS），每股的發(fā)行價(jià)確定為19美元，較之前公布的16—18美元區(qū)間價(jià)格高出1美元，每股ADS相當(dāng)于2股公司A類普通股。據(jù)了解，就在掛牌前一天，劉強(qiáng)東經(jīng)過(guò)與投行承銷團(tuán)隊(duì)緊急磋商，最終決定將發(fā)行價(jià)格提高至每股19美元，這是源于京東在路演過(guò)程中受到超出預(yù)期的熱捧，其在香港獲得投資者超過(guò)3倍的股票認(rèn)購(gòu)，而在美國(guó)更是獲得了超過(guò)15倍的認(rèn)購(gòu)。
京東方面表示，本次公開發(fā)行預(yù)計(jì)總共募集17.8億美元，承銷商在30天的期限內(nèi)可行使額外認(rèn)購(gòu)京東最多1400萬(wàn)股美國(guó)存托股票的期權(quán)。以此計(jì)算，京東此次IPO最多融資將超過(guò)20億美元。假設(shè)承銷商不行使額外購(gòu)買美國(guó)存托股票的期權(quán)，交易結(jié)束時(shí)京東最少也會(huì)募集13.1億美元。此外，京東還將通過(guò)私募融資同時(shí)以首次公開發(fā)行價(jià)格向騰訊發(fā)行1.38億股A級(jí)普通股募集13.1億美元。由此，京東也刷新了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域IPO融資紀(jì)錄。騰訊2004年在香港上市融資14億港幣；百度2005年在美國(guó)納斯達(dá)克上市融資1.09億美元，阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)2007年在香港上市融資15億美元。而從估值方面來(lái)說(shuō)，京東也由此成為繼騰訊、百度之后市值第三大的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市公司。
不過(guò)阿里巴巴旗下的電商業(yè)務(wù)即將在美國(guó)IPO，很可能再度刷新京東創(chuàng)下的融資紀(jì)錄。
■看點(diǎn)
騰訊增持劉強(qiáng)東控制力反增
根據(jù)騰訊在今年3月份入股京東14.3%股權(quán)時(shí)所作出的承諾，騰訊在京東IPO時(shí)將同時(shí)增持京東的普通股，認(rèn)購(gòu)行為與京東IPO同時(shí)完成。京東方面確認(rèn)，將通過(guò)私募融資同時(shí)以首次公開發(fā)行價(jià)格向騰訊發(fā)行1.38億股A級(jí)普通股募集13.1億美元。京東IPO后，加上3月份獲得的股權(quán)，騰訊將合計(jì)持有京東17.9%的股權(quán)，超越老虎基金，成為京東除劉強(qiáng)東之外的第二大股東。
京東的股權(quán)結(jié)構(gòu)也因此發(fā)生了改變。劉強(qiáng)東通過(guò)旗下的兩個(gè)基金Max
Smart Limited和Fortune Rising
HoldingsLimited合計(jì)持有京東20.68%的股權(quán)，仍是京東最大的股東。騰訊在增持之后將通過(guò)一家叫做黃河投資的公司持有京東17.9%的股權(quán)，成為京東第二大股東。京東原第二大股東老虎基金落到第三位，目前持有京東15.8%的股權(quán)。
與一般公司上市后創(chuàng)始人被削權(quán)不同的是，劉強(qiáng)東通過(guò)此前的協(xié)議安排以及上市后AB雙重股權(quán)設(shè)置，保持了對(duì)京東的絕對(duì)控制。根據(jù)招股書，在京東上市之后，劉強(qiáng)東持有京東20.68%的股權(quán)，卻擁有高達(dá)83.7%的投票權(quán)，第二大股東騰訊擁有3.7%的投票權(quán)，老虎基金只擁有3.2%的投票權(quán)。業(yè)界評(píng)價(jià)，與馬云的阿里巴巴合伙人制度相比，劉強(qiáng)東充分利用了資本市場(chǎng)的現(xiàn)成玩法，通過(guò)早期融資時(shí)的協(xié)議安排以及美國(guó)股市的AB雙重股權(quán)設(shè)置，保證了在京東上市后自己對(duì)公司的絕對(duì)控制。
■相關(guān)
微信月底或上線京東“購(gòu)物”入口
除斥資13.1億美元增持5%股權(quán)之外，騰訊送給京東的大禮包還包括微信上的一個(gè)一級(jí)入口。有消息稱，微信將在本月底正式向京東開放一級(jí)入口，位置在“發(fā)現(xiàn)”頻道內(nèi)，與“朋友圈”、“掃一掃”、“附近的人”等并列，位于“游戲”的下方，名稱暫定為“購(gòu)物”。“購(gòu)物”頻道將分為三個(gè)子欄目：“品牌”、“聚惠”與“新發(fā)現(xiàn)”，支付方式包含微信支付和貨到付款。同時(shí)，原本位于“我的銀行卡”下的“精選商品”頻道將被撤銷。
除一級(jí)入口外，另一個(gè)變化則來(lái)自于原“拍拍微店”。該項(xiàng)目此前是由拍拍負(fù)責(zé)的微信電商開發(fā)項(xiàng)目，以幫助賣家落地微信，為微信搭建C2C和B2C體系。京東在微信的入口上線后，原“拍拍微店”的名稱統(tǒng)一更改為“京東微店”，并由訂閱號(hào)變更為不折疊服務(wù)號(hào)，其群發(fā)次數(shù)升級(jí)為每月4次，并具有微信統(tǒng)一認(rèn)證。
據(jù)了解，京東微店將遵從一般電商開放平臺(tái)通用的交易形式：用戶發(fā)生支付行為后資金首先支付給平臺(tái)賬戶，當(dāng)用戶確認(rèn)收貨后會(huì)在當(dāng)天（遇節(jié)假日順延）將款項(xiàng)再打到商戶的賬戶。買家支付成功后，會(huì)自動(dòng)關(guān)注京東微店公眾賬號(hào)，并由京東微店公眾賬號(hào)為其提供訂單追蹤、管理以及維權(quán)的相關(guān)功能。有業(yè)內(nèi)人士指出，如果京東正式登陸微信入口，其在移動(dòng)電商方面將實(shí)現(xiàn)一次“大躍進(jìn)”。在擁有3億活躍用戶的微信上掌握一個(gè)一級(jí)入口，價(jià)值應(yīng)當(dāng)在30億美元左右。
■分析
中國(guó)B2C電商進(jìn)入兩強(qiáng)爭(zhēng)霸時(shí)代
易觀智庫(kù)分析師林文斌指出，中國(guó)B2C市場(chǎng)格局穩(wěn)定，天貓、京東和騰訊B2C（包括QQ網(wǎng)購(gòu)和易迅）的三甲格局連續(xù)兩年保持不變。
2013年，天貓占B2C的市場(chǎng)份額為49.1%，京東為18.2%，騰訊B2C為5.8%。隨著騰訊戰(zhàn)略入股京東，京東和騰訊的整體市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)24%。而天貓、京東&騰訊這兩個(gè)陣營(yíng)去年的銷售規(guī)模接近3500億元。此次京東登陸納斯達(dá)克完成融資之后，有了資本助力，騰訊手中的QQ和微信也將給京東帶來(lái)移動(dòng)電商的無(wú)限想象空間，京東將大大增強(qiáng)與阿里巴巴抗衡的實(shí)力。
未來(lái)中國(guó)電商領(lǐng)域尤其是B2C電商行業(yè)，會(huì)迎來(lái)阿里巴巴和京東兩強(qiáng)爭(zhēng)霸的局面，其他的電商企業(yè)會(huì)被進(jìn)一步拉開差距，可能會(huì)轉(zhuǎn)向垂直類或者閃購(gòu)、特賣等細(xì)分領(lǐng)域去精耕細(xì)作。此外，京東提高IPO最終定價(jià)，證明了美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)電商行業(yè)未來(lái)前景看好，對(duì)阿里巴巴也是個(gè)利好消息。阿里巴巴預(yù)計(jì)會(huì)在今年第三季度在美掛牌，京東此次IPO搶到先機(jī)不會(huì)對(duì)阿里巴巴形成分流效應(yīng)，也就是說(shuō)，京東上市對(duì)阿里巴巴未來(lái)的IPO影響不大。