4月份PPI同比環(huán)比跌幅雙雙收窄，成為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的又一力證。事實(shí)上，4月份諸多宏觀指標(biāo)均有企穩(wěn)跡象，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）繼續(xù)上漲，出口增速超預(yù)期回升，這些都表明經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)階段性回升
受食品價(jià)格回落影響，4月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比漲幅降至2%以下，創(chuàng)一年半以來新低，預(yù)計(jì)未來物價(jià)仍將保持溫和上漲態(tài)勢(shì)，4月份或是上半年低點(diǎn)。而4月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比、環(huán)比跌幅均有收窄，但雙雙負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)延續(xù)，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱增長(zhǎng)的格局未變。
分析人士稱，未來穩(wěn)增長(zhǎng)的政策會(huì)繼續(xù)加碼，但宏觀政策依舊以“微刺激”為主要方向，貨幣政策在此基本框架下也暫難有大動(dòng)余地，穩(wěn)中略偏松仍是主基調(diào)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比上漲1.8%，較3月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，為2012年10月份以來新低。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀稱，4月份的CPI同比漲幅比3月份回落較多，鮮菜和豬肉價(jià)格下降突出是主要原因�！拔磥砦飪r(jià)仍將保持溫和上漲態(tài)勢(shì)，4月份的CPI同比漲幅可能是上半年的低點(diǎn)�！�
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，受供大于求的影響，豬肉價(jià)格連續(xù)4個(gè)月同比下降，4月份降幅為7.2%。不過，國(guó)家發(fā)改委日前啟動(dòng)第二批中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)，無疑將為未來豬肉價(jià)格走升帶來助力。
中信建投宏觀分析師胡艷妮表示，“短期內(nèi)生豬價(jià)格略有回升，但波動(dòng)空間有限。預(yù)計(jì)7-10月將是豬肉上漲的重要時(shí)間窗口，下半年豬肉價(jià)格或?qū)⒊蔀閿_動(dòng)CPI的重要因素�！�
數(shù)據(jù)還顯示，4月份PPI同比下降2.0%，環(huán)比下降0.2%，同比環(huán)比跌幅雙雙收窄，這是經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的又一力證。
事實(shí)上，4月份諸多宏觀指標(biāo)均有企穩(wěn)跡象，采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）繼續(xù)上漲，出口增速超預(yù)期回升，這些都表明經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)階段性回升。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為：“受此推動(dòng)，PPI同比降幅收窄趨勢(shì)可能在二季度會(huì)得以延續(xù)�！�
但值得注意的是，迄今PPI同比已經(jīng)連續(xù)26個(gè)月為負(fù)增長(zhǎng)，環(huán)比為連續(xù)四個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。且4月PPI同比跌幅超預(yù)期，這也暗示經(jīng)濟(jì)弱增長(zhǎng)的格局未變，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。
從當(dāng)前政策取向來看，目前宏觀政策依舊以微刺激為主要方向。在此基本框架下，預(yù)計(jì)貨幣政策暫難有大動(dòng)作，穩(wěn)中略偏松仍是主基調(diào)。
央行本周二晚間發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，其中提出，未來一段時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)運(yùn)行，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。央行還強(qiáng)調(diào)，將對(duì)貨幣政策進(jìn)行適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)調(diào)控的預(yù)見性、針對(duì)性、有效性。
盡管有分析將該報(bào)告中個(gè)別措辭的改變解釋為央行正釋放全面降準(zhǔn)的信號(hào)，但主流觀點(diǎn)仍認(rèn)為，短期內(nèi)降準(zhǔn)的可能性不大，全面降準(zhǔn)需要看到更壞的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
“較為寬松的政策可能延續(xù)的時(shí)間能更長(zhǎng)一點(diǎn)�！眹�(guó)泰君安宏觀分析師汪進(jìn)指出，若單純從政策調(diào)控角度來看，是有必要降準(zhǔn)的，但當(dāng)前環(huán)境下也面臨政策不能放松的壓力。未來政策動(dòng)向還是取決于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，當(dāng)局要努力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下限。
下周將有包括4月投資、消費(fèi)和工業(yè)增加值等在內(nèi)的大批宏觀數(shù)據(jù)出爐，屆時(shí)將為判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提供更為清晰的依據(jù)。