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歐洲央行行長德拉吉28日表示，盡管歐元區(qū)低通脹的狀況仍將持續(xù)，但尚未看到通縮風險，歐洲央行距離推出量化寬松政策還很遙遠。德拉吉此番講話令近期甚囂塵上的量化寬松預期有所降溫。有分析稱，其或意在安撫對量化寬松持不同態(tài)度的雙方。
據(jù)一位匿名官員透露，德拉吉當天在德國大聯(lián)合政府成員會議上發(fā)表講話時稱，歐元區(qū)的確存在通脹率過低的狀況，歐洲央行在未來可能會采取相關措施以抵抗通縮危機，包括量化寬松政策。但他指出，基于歐元區(qū)當前溫和改善的經(jīng)濟局面，尚未看到歐元區(qū)存在通縮跡象，因此短期內不會采取大規(guī)模購買債券的措施。
德拉吉此番講話不同于近期表態(tài)。本月初，德拉吉曾表示，歐洲央行管理委員會已達成共識，承諾將采取包括非常規(guī)貨幣政策在內的措施，有效應對持續(xù)低通脹帶來的風險。市場一度認為歐洲央行或已站在量化寬松的風口上。但德拉吉28日的講話令量化寬松的前景再度暗淡下來。
美國《華爾街日報》指出，德拉吉的講話可能安撫由于長期的通貨膨脹擔憂而一直對推出量化寬松政策持懷疑態(tài)度的德國，但也同樣可能引發(fā)金融市場對于德拉吉近期表態(tài)的質疑。有經(jīng)濟學家認為，德拉吉的講話試圖同時顧及量化寬松的支持者和反對者雙方，但這種策略帶有風險。
據(jù)彭博社報道，倫敦貝倫堡銀行資深歐洲經(jīng)濟分析師克里斯蒂安·舒爾茨稱，德拉吉的評論或許表明，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇足夠強勁，無需歐洲央行采取進一步行動，通脹水平也會上揚；也或許表明，歐洲央行還在為量化寬松進行技術性準備工作。
近期歐洲地區(qū)發(fā)布一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，顯示整個歐元區(qū)經(jīng)濟正在加快復蘇。3月歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)超出市場預期升至102.4，為2011年7月以來最高，也是五年來最大月度漲幅，顯示市場對經(jīng)濟前景看好。歐元區(qū)4月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值為54，創(chuàng)2011年5月以來新高，為連續(xù)第10個月高于行業(yè)榮枯線，表明歐元區(qū)商業(yè)活動持續(xù)擴張，歐元區(qū)經(jīng)濟正加快復蘇。此外，歐元對美元匯率接近長期均衡價，堅挺的走勢進一步確認了市場對歐洲經(jīng)濟前景的信心。
但持續(xù)的低通脹率一直是困擾歐洲經(jīng)濟的一大難題。歐盟統(tǒng)計局上月底公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月通脹率按年率計算僅為0.5%，創(chuàng)四年多來新低。同時，近期歐元對美元匯率的走高也進一步壓低了歐元區(qū)的通脹水平。據(jù)路透社報道，目前歐元兌美元匯率約為1.38，高于長期平均水平，導致進口價格走低，對整體通脹水平施壓。
長期的低通脹加重了負債者的債務負擔，將對個人和企業(yè)的消費和投資起到抑制作用，從而威脅經(jīng)濟復蘇。德拉吉日前警告稱，歐元進一步升值將觸發(fā)額外刺激政策，并可以考慮其他非常規(guī)性措施。國際貨幣基金組織也敦促歐洲央行考慮類似美聯(lián)儲、英國央行、日本央行的量化寬松政策。
然而，在歐元區(qū)實行量化寬松政策要遠比在其他經(jīng)濟體更為復雜和困難。有評論指出，歐元區(qū)由18個不同的國家組成，每個國家都有獨立的政府和債務市場。在這種情況下，向最需要的國家提供經(jīng)濟刺激措施和遵守歐洲央行不插手政府融資的規(guī)定很難兩全。國際評級機構惠譽此前也表示，由于受《歐洲聯(lián)盟條約》的約束，歐洲央行如要從歐盟成員國手中直接購買政府債券，可能會面臨政治和法律層面的挑戰(zhàn)。
《華爾街日報》分析認為，德拉吉近期的表態(tài)暗示，如果有跡象表明歐元區(qū)過低的通脹率持續(xù)時間過長，導致個人、企業(yè)和政府償還債務的難度日益加大，從而削弱經(jīng)濟，那么歐洲央行的第一選擇將會是進一步下調利率，或者通過新的長期貸款以向銀行業(yè)體系注入資金。
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