近日，日本財(cái)長及央行官員紛紛發(fā)表對日本經(jīng)濟(jì)前景和通脹目標(biāo)較為樂觀的講話，盡管日本最近的數(shù)據(jù)并不十分樂觀。分析認(rèn)為，日本央行推出新貨幣寬松措施的時(shí)間可能會推遲至今年夏季。
日本財(cái)長麻生太郎23日表示，日本通縮情況有所改善。麻生甚至考慮，允許個(gè)人持有通脹掛鉤債券，這顯示他對日本通脹前景并無擔(dān)憂。不過麻生同時(shí)表示，必須保證日本今年經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，以便政府下一步將消費(fèi)稅推升至10%。在此要求下，日本暫時(shí)不會收緊寬松刺激措施。
同一日，日本央行行長黑田東彥表示，截至3月末的2013/2014財(cái)年，日本消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)升幅可能略高于央行預(yù)估，核心消費(fèi)者通脹可能略高于0.7%，強(qiáng)調(diào)日本經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步邁向?qū)崿F(xiàn)物價(jià)目標(biāo)。黑田東彥還指出，日本經(jīng)濟(jì)不會出現(xiàn)嚴(yán)重失衡。日本出口增長缺乏動能，主要緣于亞洲新興經(jīng)濟(jì)體疲軟。在各個(gè)商業(yè)部門，放貸都在增加，信貸增長的趨勢將持續(xù)。日本金融系統(tǒng)整體而言依舊穩(wěn)定，寬松的金融狀況正在持續(xù)。
日本央行副行長Nakaso也認(rèn)為，日本正穩(wěn)步擺脫通縮，日本央行寬松是為保證通縮結(jié)束。
然而從數(shù)據(jù)看，并未發(fā)現(xiàn)日本經(jīng)濟(jì)有太多樂觀的方面。日本政府在其4月17日公布的月度評估報(bào)告中認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)處于“適度復(fù)興階段”。不過在2013年的好成績(經(jīng)濟(jì)增長為1.5%、通脹率為1.3%)之后，它承認(rèn)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了“疲軟跡象”。報(bào)告調(diào)低了對日本經(jīng)濟(jì)未來的預(yù)期，這是自安倍2013年正式上臺以來的首次。
最新公布的日本貿(mào)易數(shù)據(jù)也延續(xù)了令人失望的一面，3月日本出口僅按年增加1.8%，預(yù)估為增長6.3%。日本3月貿(mào)易逆差達(dá)到1.446萬億日元，連續(xù)21個(gè)月錄得逆差。
日本央行4月初公布的短觀季度調(diào)查報(bào)告顯示，日本大型制造業(yè)的信心觸及2007年以來最高水平，但隨著消費(fèi)稅率的上調(diào)對消費(fèi)和信心構(gòu)成壓力，大型制造企業(yè)信心的攀升或許只是“曇花一現(xiàn)”。
不過，路透上周調(diào)查結(jié)果顯示，日本4月制造業(yè)信心三個(gè)月來首次上升，并預(yù)計(jì)未來三個(gè)月將更為溫和地下滑，暗示上調(diào)消費(fèi)稅對經(jīng)濟(jì)增長的影響可能弱于先前的判斷。具體數(shù)據(jù)顯示，日本4月路透制造業(yè)景氣判斷指數(shù)上升7點(diǎn)至正25，創(chuàng)近七年(2007年8月以來)最高點(diǎn)，前值正18。日本4月路透非制造業(yè)景氣判斷指數(shù)升至正35，創(chuàng)紀(jì)錄最高水平，較上月上升4點(diǎn)，前值(3月)為正31。
該調(diào)查還顯示，制造業(yè)和非制造業(yè)的景氣判斷指數(shù)料在7月分別下滑至正17和正21，反映出上調(diào)消費(fèi)稅可能產(chǎn)生影響，但此降幅不像3月調(diào)查時(shí)那么大。調(diào)查結(jié)果支持決策層和民間分析師的主流觀點(diǎn)，即日本經(jīng)濟(jì)可以承受消費(fèi)稅上調(diào)的沖擊，不過制造業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣料在7月下滑。
盡管日本官員持樂觀態(tài)度，但很多市場分析人士認(rèn)為，央行可能無法在2015年春季實(shí)現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)。市場預(yù)期日本央行在4月30日舉行的例會中不會對貨幣政策進(jìn)行任何調(diào)整，央行的九人決策委員會將在之后公布就物價(jià)和增長率前景的最新報(bào)告。
24日日本將公布最新物價(jià)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對物價(jià)預(yù)測十分關(guān)注，將以此確定央行是否傾向于對已經(jīng)十分寬松的項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)張。任何對通貨膨脹率預(yù)測值的削減都將提高進(jìn)行后續(xù)寬松行動的可能性，而上行的調(diào)整則是會有相反的效果。
黑田東彥曾多次表示，日本有望實(shí)現(xiàn)通貨膨脹目標(biāo)并加速改善經(jīng)濟(jì)。今年2月日本通脹率達(dá)到了1.3%，但市場并不認(rèn)為通脹水平將上升很多，并預(yù)計(jì)大約在7月時(shí)將迎來新一波刺激措施。此外，分析師們還認(rèn)為，疲弱的貿(mào)易數(shù)據(jù)預(yù)示日本當(dāng)局遲早要靠更大膽的貨幣政策將經(jīng)濟(jì)保持在正確的軌道。
不過，外媒22日文章指出，日本央行可能在下周提高對物價(jià)的預(yù)期，以此重申央行正在實(shí)現(xiàn)其通貨膨脹目標(biāo)的軌道上，減少私營部門經(jīng)濟(jì)學(xué)家對央行策略有效性的質(zhì)疑。消息人士說，日本央行可能將2015財(cái)年和2016財(cái)年的通貨膨脹率預(yù)測值確定在2%左右。這可能引發(fā)金融市場中圍繞央行將從什么時(shí)候開始縮減貨幣政策的激烈討論。央行曾說，將會在“穩(wěn)定的”2%通貨膨脹目標(biāo)被實(shí)現(xiàn)的時(shí)候結(jié)束當(dāng)前的寬松政策。
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