16日召開的國務院常務會議提出,要加大涉農資金投放,對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行適當降低存款準備金率。
分析人士認為,對縣域農商行和合作銀行降低準備金率正當其時,可有效促進涉農資金的信貸投放,加強金融對“三農”發展的支持力度。專家同時認為,此舉僅是我國貨幣政策的一次定向發力,并非意味著貨幣政策的趨勢性放松。
“向縣域農商行、合作銀行定向降準,屬于貨幣政策的定向發力,有助于壓低長端利率,可部分降低融資成本,恢復市場信心。”民生證券研究院副院長管友清說。
國信證券宏觀分析師鐘正生認為,當前貨幣政策之所以選擇“定向發力”,而非“水漫金山式”的全面寬松,一方面是因為降準、降息無法控制資金流向,并可能會帶來融資部門杠桿率的進一步攀升;另一方面也是因為當前貨幣市場利率并不高,實體經濟相關利率相對穩定,全面降準尚無必要。
鐘正生表示,選擇向縣域農商行降低準備金率,可達到針對“三農”等特定領域注入流動性的目的,且保證資金不會大幅流入城投和國企等軟預算約束平臺。
交通銀行首席經濟學家連平認為,整體來看,我國貨幣政策仍會保持穩健中性,仍將主要通過公開市場操作來保持市場流動性的合理適度,并通過定向調節工具,達到調控目的。
“為避免企業融資成本上升過快,央行將繼續通過公開市場操作來加大資金投放力度,并靈活使用再貸款、再貼現、SLO和SLF、定向央票等定向調節工具,加強對重點金融機構有針對性的調節,使市場利率水平穩中略降。”連平預測。