2011年8月31日，郭樹強迎來了職業生涯的華麗轉身，出任天弘基金管理公司總經理。有著10多年投研經驗的郭樹強一直在不同層面推進天弘基金的變革，2013年，互聯網的迅猛發展打破了全行業的傳統思維，而借勢余額寶的天弘基金也迎來了一個“新生點”。
開放客戶資源
4月初，上海招財寶金融服務信息有限公司在滬宣告成立。而在在成立大會上，天弘基金也與該公司達成戰略合作。
根據上海市工商行政管理局信息，上海招財寶金融服務信息有限公司成立于2013年12月13日，公司類型為一人有限責任公司(法人獨資)。其注冊資本1000萬元，法人代表是袁雷鳴，也就是阿里小微金融服務集團金融事業部總經理。而這也意味著，該公司與同有“阿里血統”的天弘基金實際上是一家人。招財寶的經營范圍是，金融信息服務，金融產品的研究開發、組合設計、咨詢服務，金融和經濟咨詢服務、市場調研及數據分析服務，金融類應用軟件開發、電子商務(不得從事增值電信業務)。
“招財寶是提供投資理財居間信息服務的平臺。是一家獨立運營，面向銀行、保險、基金等各類金融機構全面開放的理財開放平臺。”招財寶總經理陳志明表示，公司平臺基于大數據、云計算的底層服務能力，將向交易雙方提供更高效、更低成本的金融信息服務，從而實現幫助用戶獲得穩健的理財收益、幫助金融機構獲得穩健的融資來源。
對于與招財寶的合作，天弘基金總經理郭樹強表示，在天弘和招財寶的合作中，余額寶提供客戶和通道，招財寶和余額寶對接，是對余額寶客戶資源的深度開發，是天弘戰略的一個步驟。如果天弘基金有合適的定期類產品，也可能會選擇招財寶平臺。
“經過十個月的快速發展，余額寶已經度過了最快速的成長期，客戶數也累計到了8000萬以上，這個時候有很多的客戶需求需要我們滿足。有的人期望更高一些，當然也要承擔更高的風險。有的人半年甚至是一年都不動用這個錢，就可以得到更好的產品。這個時候招財寶的成立是和天弘貨幣基金是一個非常完美的結合。”郭樹強認為。
在郭樹強看來，招財寶對于天弘基金有著至少三方面的意義。“第一對于增利寶的用戶來講，多了能滿足自己需求的產品，客戶的資金一部分放在余額寶里面，一部分買期限更長的，收益更高的產品。”他指出，天弘增利寶用戶數已經達到8100萬，增利寶能夠滿足靈活理財型需求，如何滿足長期理財型需求，就把這部分需求對接給招財寶，招財寶再把這些需求對接給其他金融機構。
而對金融機構來講，郭樹強指出，余額寶的未來應該是億級用戶的平臺，對所有金融機構放開，這是非常難得的。而且這個億級用戶群，全部是和理財和金融和互聯網金融有關的，全部都是相關的客戶。如果一個金融機構要發展到億級的用戶，需要很長的漫長的積累和時間，所以平臺的打通，對所有的金融機構是一個重大的機遇。“這個時候天弘基金本著合作共贏的理念，大家一起來努力，一起來滿足客戶多方面豐富的需求。所以我們和招財寶達成了戰略合作協議。”
再者，平臺的意義不僅在于有億級的用戶，還有超低的成本。“在節約大量的中間成本，讓利給實體經濟的情況下，對于整個金融效率的提升也是非常大的促進。所以我想招財寶公司的成立和推出，也是非常重大的事情。從原來的比較靈活的現金管理類的產品，擴展到了有一定的期限，能夠適合更多需求的產品，產品結構上一個重大的拓展，從服務的深度，對實體經濟的認識度也會前所未有的增強。”
目前寶類產品收益日漸下滑，余額寶對投資者的吸引力也正在減弱，阿里推出的招財寶則是試圖增加余額寶客戶的黏性，盤活余額寶的用戶資源。據介紹，余額寶和招財寶的合作模式可能呈現的是，余額寶客戶可以通過招財寶購買其他的定期理財產品，產品到期后資金再回流進余額寶。一方面，余額寶能夠維護現有客戶，比其他互聯網貨幣基金更有優勢；另一方面，其他金融機構也能夠借助余額寶的近億客戶體量銷售產品。
對于招財寶平臺的其他理財產品是否會對余額寶造成資金分流的擔憂，郭樹強在接受采訪時表示：“短期可能會有影響，但是長期來看，雙方實現了很好的銜接和互補。招財寶平臺的產品定位是有一定期限的產品，短期主要是低風險產品，且不會推出貨幣基金等現金管理類工具，因此不會對增利寶基金有直接的替代作用。”目前淘寶理財已經上線了基金、保險等定期的理財產品，基金業內人士表示，招財寶平臺一旦上線，可能會與淘寶理財產品產生一定的沖突。
質疑中的余額寶
余額寶規模增速放緩，以及此前有關協議存款提前支取不罰息條款取消、貨幣基金協議存款要繳納存款準備金等消息，使得余額寶甚至出現短期的凈流出，而市場也開始擔憂余額寶的投資配置。此前余額寶對銀行協議存款的配比高達90%，若投資協議存款受到限制，那么龐大體量的余額寶很難在其他市場買到足夠的標的。
“我們已經建議放開貨基投資銀行承兌匯票，呼吁擴大貨基的投資范圍。”郭樹強表示，貨基目前配置協議存款比重高是階段性的。從美國市場來看，貨基在大額可轉讓存單、票據、債券的配比大概各占30%左右，未來隨著我國直接融資市場的不斷發展，貨基投資協議存款的比例也會下降，從這一角度看，余額寶對直接融資市場的發展將起到推動作用。他同時指出，貨幣基金的流動性管理，不能依靠提前支取條款來應付贖回。增利寶會準備自然到期資金來應對贖回，一方面，增利寶隨時能看到申購贖回數據，較其他貨幣基金管理更有優勢；另一方面，增利寶擁有的債券能在市場上直接拆借到錢。
自2013年6月份上線以來，余額寶憑借高收益、高流動性引來大量用戶，讓用戶享受了高于活期存款利率的收益率，推動了利率市場化的發展。然而隨著規模的快速擴充，余額寶吸收活期儲蓄、將超過90%以上資產投資銀行協議存款也受到了各種質疑，諸如被認為推高了銀行的負債成本并推高市場利率，協議存款提前支取不罰息的紅利引發不公平競爭等。
“余額寶剛推出的時候，大家只是在算七日年化收益率和萬份收益。最近卻開始討論對實體經濟利率、銀行體系影響等一系列問題。”郭樹強開玩笑說，“之前有了余額寶，再也不用擔心數學問題了，現在則變成了‘再也不用擔心經濟學了’。”他坦言，由余額寶所引發的專家學者甚至普通網友對互聯網金融的大討論，確實是沒有想到的，但這些討論中有一些說法有一定的偏頗和誤解。
“首先，余額寶對實體經濟利率水平并未產生實質性影響。”郭樹強強調指出，利率水平是由一個國家人口結構、經濟發展結構、企業創新力和擴張性等一系列復雜問題決定的。從短期來看，利率水平是由資金市場供求量決定的，余額寶并沒有影響總量的供應。比如春節以后，余額寶的規模已經翻倍，但同業存款利率已從7%降低至4%；從中期來看，央行貨幣政策和國家的經濟政策決定了資金利率水平。
而對于目前市場擔憂的協議存款“提前支取不罰息”紅利取消將對余額寶構成的影響，郭樹強表示，目前貨幣基金投資協議存款比較高只是階段性的現象，隨著市場上可交易品種的不斷增多以及貨幣基金投資范圍的放開，未來貨幣基金投資協議存款的比例將會降低。
“余額寶的迅速發展其實為推動直接融資的發展打下了基礎。”郭樹強表示，公司也在建議放開貨幣基金對銀行承兌匯票的投資，并且增加市場上短期融資券、短期企業債的發行。可以說，在短期債券品種上，余額寶等貨幣基金已經是很大的買方，只要賣方一跟上，短期直接融資市場就會有很大的發展。他還強調，余額寶的流動性安排是通過資產配置和大數據申贖預估來實現的，并沒有依靠提前支取。
“關于在監管上，說互聯網金融缺乏監管啊，這個我想也是有一些誤區。”郭樹強指出，貨幣基金是一個基金產品，其投資運作、銷售行為方方面面，都受到了嚴格的監管。“我們受證監會監管，而且有獨立的托管銀行的，現在是托管在中信銀行的，所有的錢都是保管在中信銀行的，只能用于本身的投資運作，基本的托管制度，保證了資金不能隨便的亂用，每天的投資對象，包括投資的比例合不合規，都要有監管的。相當于從監管的角度，關于基金的法律有16部，在監管上是非常規范和嚴格的。托管制度、收益計算、信披披露都有嚴格的規定，貨幣基金也是規范度最高的產品之一了。當然我們也希望越來越完善監管，能越來越好，我們也會全面的往這方面努力，但是如果說缺乏監管，或者監管不規范，那就實在是和現實狀況反差太大了。”
在普惠金融的發展中，余額寶功不可沒。而郭樹強也對新形勢下的互聯網金融有著自己的看法。從金融業的角度來看，郭樹強指出，老百姓由于工資收入水平不同，方方面面造成了每個人的資金量是不同的。但是在傳統的金融體系下多年的實踐表明，高凈值的客戶享受的服務更多，收益水平總體來講也更高。對于低凈值的客戶甚至是幾百元、幾千元，收益率也是最低的，服務也是最少的。而這些最終的結果造成了窮人補貼富人，這就是貧富差距的問題。
從資產利用來思考，郭樹強強調，在傳統的服務方式下，并不是為中小企業融資和百姓服務，企業貸款可能非常低，只有幾十萬或者是一百萬，收入的利息可能還不夠信貸員出差費和差旅費。“根據我們非常不嚴謹的估算，如果所有的金融企業行動起來，包括銀行、基金、保險，能夠充分的利用互聯網技術，在向百姓提供金融產品和向企業提供金融支持方面，至少可以降低80%的成本，反過來至少也可以提高80%的效率，這樣的話整個金融業的成本，為實業提供金融支持的效果會有革命性的提升。所以我想利用互聯網技術，是所有金融企業團結起來方方面面改革自己服務和產品，通過降低成本，提高效率，來為中國企業轉型減少貧富差距，讓普通百姓也享受到服務，一起來努力實現廣闊的空間。”
逆襲“新貴”的創新時代
互聯網金融這一新變量也在打破基金業原有的格局，先行者的天弘基金無疑是最受關注的公司。借助于天弘增利寶一只產品，公司規模暴漲。
根據海通證券的一份統計數據顯示，截至去年底，今年迎來十周歲生日的12家基金公司旗下公募資管規模共計5305.72億元，平均每家公司的資管規模為442.14億元。而中國證券投資基金業協會數據顯示，截至去年年底，業內旗下有公募基金的78家基金公司的公募資管規模為30020.71億元，平均每家公司的資管規模為384.88億元。而這12家基金公司中，目前公募資管規模居首的便是天弘基金。
截至去年年底，其公募資管規模為1943.62億元，占12家基金公司公募資管總規模的36.63%，而資管規模最小的是華富基金，僅為65.32億元，占12家基金公司公募資管總規模的1.23%，天弘基金的公募資管規模是華富基金的29.76倍。值得注意的是，截至去年年底，天弘基金不僅位居上述12家基金公司的公募資管規模之首，也躍居行業第2名，僅次于華夏基金。另外，根據天弘股東內蒙君正近期的預告顯示，經公司財務部門初步測算，凈利潤較上年同期增長幅度在40%—80%左右。上年同期的凈利潤為8550萬元。公司解釋主要原因，一是公司循環經濟一體化產業鏈條更加完善，主要產品產量增加；同時參股公司天弘基金管理有限公司業績改善導致公司投資收益同比增加。
事實上，除了天弘增利寶的規模助推，天弘基金的股票基金投資能力和整體綜合實力也都在穩步提升。從今年一季度的基金業績來看，雖然一季度股、混基金整體業績不佳，但wind海通證券分類數據顯示，一季度天弘永定價值成長股票基金復權凈值增長率為9.73%，在490只股票型基金中排名第7，于馬年首個季度秀中交出了令投資者滿意的答卷。而公司早期創新發行的養老基金產品天弘安康養老基金今年以來收益率也達到6.35%，在75只可比較的偏債混合基金中排名第三，超越同類平均收益5.02個百分點。
在股權激勵方面，天弘基金也在不斷嘗試。根據證監會最新公布的基金公司行政許可申請受理及審核情況公司表顯示，截至3月底，向中國證監會正式提交個人持股基金公司的基金管理公司共有2家，分別是天弘基金和創金合信基金管理有限公司。其中天弘基金有望成為第一個獲批并在工商資料中實行高管股權激勵的基金公司。資料顯示，天弘于2月19日提交股東變更材料，該材料包括變更持有百分之五以上股權的股東以及變更基金管理公司的實際控制人，證監會已經于2月26日受理，并在3月26日接受第一次反饋材料。根據審核期限60個工作日來計算，天弘基金有望在5月份得到中國證監會的答復。