作為一樁中國證券市場罕見的內幕交易“窩案”，天威視訊內幕交易案無論是在移送公安機關的人數，還是移交行政處罰委的人數，均為證監會近年來查辦的內幕交易案件之最。近日，中國證監會稽查總隊調查人員向《經濟參考報》披露了本案調查中的一些細節。記者注意到，隨著社交通訊手段的多樣化，證券市場內幕交易案件日益復雜化、隱蔽化，監管部門以及交易所正在通過更為先進、有效的執法方式嚴厲打擊內幕交易這個證券市場的“毒瘤”。
今年3月7日，中國證監會正式通報了天威視訊內幕交易案，根據深圳證券交易所監控發現的線索，2012年7月，證監會對“天威視訊”股票內幕交易案立案調查。當年12月，證監會將倪鶴琴等15人移送公安機關，并對許軍等多人進行行政處罰審理。2014年1月17日，倪鶴琴等涉嫌“天威視訊”股票內幕交易案于深圳市中級人民法院首次開庭審理。同月，證監會對許軍等15人涉嫌內幕交易、泄露內幕信息行為做出行政處罰。
2012年4月5日，天威視訊發布公告稱，擬通過向深圳廣電集團等特定對象發行股份的方式，購買深圳市天寶廣播電視網絡股份有限公司(以下簡稱深圳天寶公司)、深圳市天隆廣播電視網絡股份有限公司兩項資產，該信息為內幕信息。時任深圳市委宣傳部副巡視員倪鶴琴是該資產重組工作的主要協調者和參與者，其涉嫌利用本人及司機的證券賬戶內幕交易“天威視訊”股票，買入金額182萬元，同時涉嫌向其親屬泄露內幕信息，該親屬買入金額達3168萬元。深圳天寶公司總經理馮方明作為內幕信息知情人，涉嫌向其配偶、親屬、司機等泄露內幕信息，這些人員涉嫌內幕交易，金額較大。倪鶴琴、馮方明等15人的行為涉嫌構成《刑法》第一百八十條規定的內幕交易、泄露內幕信息罪。
證監會稽查總隊調查人員表示，深圳交易所通過監控發現，停牌前，上市公司及其他地區一些交易賬戶出現交易異常，存在內幕交易的特征。以重慶證監局為牽頭單位并聯合云南、貴州證監局組成聯合調查組進行初步調查，后發現案情復雜，需要深入進行調查，因此向證監會提出正式立案調查，證監會決定，由稽查總隊牽頭，吸收聯合調查組進行案件的調查組織實施。
據介紹，調查人員先后調查了47個證券營業部的66個證券賬戶，先后調取了13家工商資料以及38家銀行網點的205個銀行賬戶，核實了327名內幕信息知情人近親屬買賣股票的情況，最終確定涉案金額將近7000萬元。
本案涉案人員大多是重組各方的管理人員，有條件和機會在工作的不同階段參與重組工作或者獲知內幕信息。涉案人員大致有以下幾類：一是負責組織和實施工作的人員；二是被收購方的中高層管理人員；三是上述兩類人員的家屬、朋友、司機等相對關系比較密切的人員。上述涉案人員在作案手段隱蔽性上也不盡相同：有些涉案人員直接利用本人或者其配偶的賬戶進行交易；有些涉案人員交易手段比較復雜隱蔽，例如委托朋友進行操作，這類調查難度較大。
以倪鶴琴為例，據介紹，該嫌疑人利用他人的賬戶進行交易。由于對于內幕信息非常了解，其親屬的賬戶交易也同重組的進程表現出高度一致，重組需要解決資產分割問題，然后是人員問題，其親屬賬戶的交易特征與之完全同步。據介紹，倪首先通過自己賬戶買過相關股票，但又將其賣出，后又利用他人的賬戶進行交易。在同倪鶴琴多次交鋒后，調查人員最終掌握了大量的證據。
在另一名嫌疑人廣電集團的人事高級經理李娜涉案情節中，該人員先把資金轉讓給自己的一個朋友，又通過該朋友轉給了實際的操作者，操作人則是該轉賬人的前男友，這種關系從表面上是看不出來的。該案所涉及的深圳天寶公司總經理馮方明則在調查中強調自己和妻子已經分居，其親屬的內幕消息來源則是自己的司機，自己并不知情。
“信息的認定和傳遞是一大難點。”上述調查人員表示，知道調查對象一定知道內幕消息，如果沒有環境證據和書證的話，并不能作為裁定的依據，另一方面，由于現在傳遞手段較多，有的涉案人員信息傳遞的渠道認定也是一大難點。
除了內幕交易日益隱蔽之外，涉及國有企業重組的內幕交易高發的問題，仍然值得重視。據介紹，為解決重組過程中人員安置等有關問題，重組方及相關各方反復溝通，致使知悉范圍不斷擴大，涉及政府主管部門、上市公司、重組相關方及有關人員。內幕信息傳遞范圍不僅包括內幕信息知情人的親友等關系密切人員，還擴散至知情人的司機、校友、客戶、原同事等較外圍人員。
“從調查者的角度來看，出現此次罕見的窩案，一是本次重組組織和領導者的法制觀念不強，防控措施缺失，沒有采取相應的保密措施；二是市場相關主體特別是上市公司的各級主管對上市公司重大資產重組的保密意識比較淡薄；三是確實有部分市場主體缺少相關法律意識。”上述調查人員表示。
該調查人員表示，該案件涉及地方官員，根據以往的經驗，這類涉及地方官員的案件，確實會遇到許多阻力和困難，因此在入場前就做了精心的準備，對各類可能出現的情況作了預案，現場調查中，特別注意正確區分涉案個人行為和組織行為之間的界限和關系，積極地和涉案的相關單位溝通協調，消除其誤解和疑慮，并逐漸取得其理解和配合。據介紹，由于此類兼并重組需要征求稽查部門意見，因此稽查部門會在接到線索后盡可能快地進行立案，這樣在取得當地政府支持時也能夠有話語權。
證監會新聞發言人則表示，證監會對于內幕交易行為一直保持“零容忍”的高壓態勢，對于此類案件，證監會必將嚴格依照相關法律法規規定，堅決依法查處，切實維護證券市場秩序，保護投資者合法權益。
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