最近日本和歐洲公布的經濟數據并不理想，歐元區通縮風險有進一步上升的可能，而日本的工業產出和PMI數據雙降，市場預期日歐兩大經濟體在未來可能出臺進一步寬松措施，但究竟何時推出新舉措有待更多數據支持。
日本經濟產業省3月31日公布的數據顯示，2月工業產出月率意外下滑2.3%，創八個月來的最大跌幅，顯示工廠活動在4月1日消費稅調高前正失去動能。不過，經濟產業省維持工業產出正在回升的評估，并在新聞發布會上指出，2月數據疲弱主要是天氣不佳造成的偶然性事件。經濟產業省還表示，日本制造商預計3月工業產出月率料增長0.9%，好于先前預估的下降3.2%；而制造商預計4月產出料下滑0.6%。
對于日本2月份工業產出弱于預期的原因，瑞穗證券研究和咨詢公司分析師Norio Miyagawa認為，日本企業由于擔心消費稅上調后的需求狀況，正在削減產出以維持低庫存。這說明日本經濟或許不會快速反彈。而由于日本政府已經承諾出臺財政刺激政策，因此，日本央行可能也要承擔相關的重擔。不過，另一方面的原因可能是異常寒冷的冬季和大雪天氣也打壓了產出。
除了工業產出下滑外，日本3月制造業PMI延續2月的放緩趨勢，數值為53.9，雖然在榮枯線之上，但是比前值55.52大幅回落。今年1月，日本制造業PMI曾經達到8年高點，不過，由于受到暴風雪的影響，2月和3月已經連續兩個月放緩。
日本經濟在持續寬松的貨幣政策刺激下有所起色，2月CPI溫和上行。不過，日本經濟復蘇依舊不強勁，再加上4月1日起，日本擬自1997年以來首次將消費稅從5%上調到8%。分析師表示，這可能導致日本復蘇進程停滯。分析師預計，日本今年第二季度經濟可能出現收縮，到第三季度才可能重新復蘇。因此，日本制造業數據和工業產出數據將會成為是否推出新一輪寬松的重要依據。
目前，分析師在等待日本央行短觀調查報告，該報告可能提供一些線索，以判斷在截至3月當季，消費稅上調給企業信心帶來的影響，以及企業對下一季度的前景展望。
歐洲方面的經濟數據顯示，通縮風險有可能進一步上升。由于歐洲央行管理委員會將于本周四開會，歐洲央行面對的低通脹率困境，將是市場關注的問題之一。
最近數據顯示，西班牙通脹水平意外下滑，德國通脹數據疲弱，兩國CPI數據的疲弱給歐洲央行制造了不小的壓力。西班牙國家統計局的數據顯示，3月西班牙的CPI初值比上年同期下降0.2%，創2009年10月以來的最低。德國3月CPI初值年率為1.0%，低于預期的1.1%以及前值1.2%。歐元區3月通脹率則由2月的0.7%降至0.5%，為2009年11月以來最低。這也是歐元區通脹率連續第六個月處于低于1%的“危險區域”。
不過，分析師們也預計，歐洲央行屆時可能將此歸因于3月能源和食品價格的走低。如果把這一價格的走低視為偶然性因素的話，對于央行來說影響不大。即將到來的復活節假期也可能會讓通脹率在4月反彈。
歐洲央行在最近一次月度會議上維持貨幣政策不變，且未推出新舉措來提振脆弱的經濟復蘇。歐洲央行總裁德拉吉暗示，央行要么按兵不動，要么就在經濟前景惡化時采取激進舉措。這些舉措可能包括購買銀行業貸款或其他資產。一貫反對量化寬松的德國央行最近也改口，稱可以考慮采取這些舉措。
目前，大多數分析師認為本周舉行的歐洲央行貨幣政策會議上，歐洲央行將維持當前政策立場。但是歐洲央行仍無法擺脫如何應對通脹率持續低于2%的目標水準的困擾。花旗分析師稱，現在還沒有足夠理由促使歐洲央行在本周采取某些行動，但預計歐洲央行將在6月有所動作，屆時將有更加清晰5月通脹數據及歐洲央行新預估公布。
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