近日，東阿阿膠發(fā)布了2013年年報(bào)，年報(bào)顯示，東阿阿膠的兩家控股子公司阿華包裝印務(wù)有限公司和阿華醫(yī)療器械有限公司曾在2013年下半年實(shí)施了增資擴(kuò)股。值得注意的是，相關(guān)增資方認(rèn)購(gòu)的市盈率明顯低于行業(yè)平均水平，涉嫌向子公司管理層輸送利益，不僅如此，東阿阿膠或還存在信批違規(guī)問(wèn)題，兩家子公司的增資擴(kuò)股可謂疑點(diǎn)重重。為此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電東阿阿膠想就相關(guān)問(wèn)題對(duì)其進(jìn)行采訪(fǎng)，卻被婉拒。
優(yōu)質(zhì)盈利企業(yè)遭“賤賣(mài)”
據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》報(bào)道，阿華包裝是一個(gè)集彩色印刷、瓦楞紙箱、藥用玻管制瓶、印鐵制罐、鋁塑組合蓋五大門(mén)類(lèi)于一體的多元化包裝裝潢生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。具有較強(qiáng)的盈利能力和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。新股東的增資入股價(jià)格卻遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)，阿華包裝存在被轉(zhuǎn)讓價(jià)格過(guò)低的嫌疑。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱?wèn)|阿阿膠2013年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，阿華包裝2013年末總資產(chǎn)1.39億元，凈資產(chǎn)7147.02萬(wàn)元;全年收入2.19億元，凈利潤(rùn)2364.41萬(wàn)元。根據(jù)東阿阿膠歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，按照“凈利潤(rùn)/期末凈資產(chǎn)”計(jì)算，阿華包裝2010-2013年的ROE分別為26.09%、52.7%、42.25%、33.09%。
按照2013年凈利潤(rùn)計(jì)算，新股東增資入股阿華包裝的PE僅3.74倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)上市公司的平均水平。Wind資訊顯示，申萬(wàn)三級(jí)包裝印刷行業(yè)2013年P(guān)E均值為25.76倍，行業(yè)中值為31.07倍，最高的盛通股份為96.78倍，最低的紫江企業(yè)為13.82倍。
東阿阿膠的另一家子公司阿華醫(yī)療器械有限公司同樣有被轉(zhuǎn)讓價(jià)格過(guò)低的嫌疑。
阿華醫(yī)療主要產(chǎn)品有體溫計(jì)、血壓計(jì)以及關(guān)節(jié)止痛膏、傷濕祛痛膏、麝香壯骨膏三大類(lèi)、十幾個(gè)品種。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者查閱?wèn)|阿阿膠2013年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，阿華醫(yī)療處置日凈資產(chǎn)3713.56萬(wàn)元，年初至處置日凈利潤(rùn)1179.1萬(wàn)元。從盈利能力來(lái)看，依據(jù)歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，按照凈利潤(rùn)/期末凈資產(chǎn)計(jì)算，阿華醫(yī)療2010-2013年的ROE分別為28.32%、31.76%、26.96%、31.75%。
按照凈利潤(rùn)1179.1萬(wàn)元計(jì)算，新股東增資阿華醫(yī)療的PE僅為4.44倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均水平，也存在被轉(zhuǎn)讓價(jià)格過(guò)低的嫌疑。Wind資訊顯示，申萬(wàn)三級(jí)醫(yī)療器械行業(yè)2013年P(guān)E均值為59.16倍，中值為69.87倍，最高的九安醫(yī)療為919.16倍，最低的山東藥玻為18.45倍。
增資擴(kuò)股未披露涉嫌違規(guī)
據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》報(bào)道，上述兩家控股子公司的增資擴(kuò)股行為未發(fā)布任何公告進(jìn)行披露，公開(kāi)信息顯示，該事項(xiàng)也未經(jīng)過(guò)董事會(huì)討論通過(guò)，投資者對(duì)阿華包裝、阿華醫(yī)療的增資股東、增資成本等關(guān)鍵信息一無(wú)所知，東阿阿膠或涉嫌違反相關(guān)法律法規(guī)。
“國(guó)有企業(yè)在改制重組中引入民間投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)、媒體和互聯(lián)網(wǎng)廣泛發(fā)布擬引入民間投資項(xiàng)目的相關(guān)信息”，國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)[2012]80號(hào)文件《關(guān)于國(guó)有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確規(guī)定。按照上述規(guī)定，作為國(guó)有企業(yè)東阿阿膠旗下的控股子公司，阿華醫(yī)療、阿華包裝在2013年下半年引入民間資本時(shí)，理應(yīng)廣泛公布上述事項(xiàng)。
此外，根據(jù)證監(jiān)會(huì)第40號(hào)令《上市公司信息披露管理辦法》第三十三條規(guī)定：
“上市公司控股子公司發(fā)生本辦法第三十條規(guī)定的重大事件，可能對(duì)上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的，上市公司應(yīng)當(dāng)履行信息披露義務(wù)。”而第三十條所規(guī)定的重大事件包括：
持有公司5%以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化。阿華醫(yī)療器械有限公司實(shí)施增資擴(kuò)股后，控股股東發(fā)生變化，但是東阿阿膠對(duì)此卻沒(méi)有發(fā)布過(guò)任何公告披露這一事項(xiàng)。
新增股東竟是“自家人”
據(jù)《證券市場(chǎng)周刊》報(bào)道，新增資入股阿華包裝的股東是濟(jì)南建邦投資有限公司，阿華醫(yī)療引入的新股東為上海花楹投資管理有限公司。兩家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)與東阿阿膠的兩家控股子公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)完全不同，根據(jù)資料顯示，作為增資方的兩家公司成立時(shí)間又均為2012年11月，難道東阿阿膠在一年半之前就已經(jīng)預(yù)測(cè)到了有此次增資擴(kuò)股的行為?
不僅如此，濟(jì)南建邦投資有限公司的自然人股東，竟然與阿華包裝總經(jīng)理的姓名完全一致。濟(jì)南建邦投資有限公司的自然人股東為叢長(zhǎng)利，阿華包裝的董事兼總經(jīng)理也叫叢長(zhǎng)利。同樣的情況，上海花楹投資管理有限公司的自然人股東，竟然也與阿華醫(yī)療總經(jīng)理的姓名完全相同。上海花楹投資管理有限公司的自然人股東為王衛(wèi)健，而阿華醫(yī)療器械有限公司的董事兼總經(jīng)理也叫王衛(wèi)健。據(jù)報(bào)道，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人已表示二人確實(shí)是兩家子公司的總經(jīng)理。