“中國發展高層論壇2014”于3月22日-24日在釣魚臺舉行。上圖為投資自由化與企業走向世界討論。
以下是“投資自由化與企業走向世界”分論壇全場實錄：
主持人：歡迎大家來參加我們這一場的活動，我是錢穎一，清華大學經濟管理學院的院長，非常榮幸主持這一節的討論。這一節一共有一個小時，剛才會議主辦方已經告訴我，我們要嚴格遵守時間，因為12點20還有其他的活動。這一屆討論有五位重量級的嘉賓，他們代表了中國公司、跨國公司，也有中國重要的民營公司的企業家。我們討論一個共同的問題，這個問題可能在幾年之前都與中國的經濟和企業關系不大，但是現在成為了一個非常重要的話題。就是在全球化的新時代，包括中國在內的一些發展中國家的企業到發達國家和其他的發展中國家去投資，這已經成為全球化中新的一個趨勢，全球化不僅是發達國家的企業到發展中國家來投資。
在這樣的一個迅速增長中，許多的中國企業以及其他的發展中國家企業，都遭遇到了很多問題，甚至是挫折。我們希望一起探討，在座的企業有中國的企業、中國的投資者到國外投資，也有跨國公司非常長久的經驗，所以我們這樣的一個討論，我相信對這個話題會有提高我們的認識。下面我們五位嘉賓每一位嘉賓開始有8分鐘左右的演講，之后留出十幾分鐘讓觀眾來提問問題。首先請出中國投資有限責任公司副董事長、總經理兼首席投資官李克平先生。
李克平：謝謝主持人！大家上午好！非常高興有機會在這個論壇上，就這個主題和大家進行交流。走出去、引進來是對外開放的兩個方面，這也是一個國家在全球經濟化的時代，在全球進行資產配置、要素流動和市場融合的一個重要途徑。
首先，從中國的角度來看一下過去幾年基本的變化。一個方面是金融危機之后在中國的外商直接投資有下降的趨勢，這個原因和發達國家在金融危機中去杠桿化有相當大的關系。但是與此同時我們看到另外一個趨勢，就是在過去的十年中中國在全球的非金融投資，以年均40%的速度上升。這是中國在加入WTO以后除了商品更大程度自由化的同時，發生的在經濟結構上、在全球范圍、在要素流動上的重大變化，而且這個變化可能將進一步持續和加速。
出現這樣一個變化的原因很多，但是有這樣的一些基本因素導致和推動了這種變化，一個是中國的經濟體量變的當前已經成為世界第二。而且中國當前也已經成為第一貿易大國，同時也是全球制造大國。與此同時，中國這樣一個大的經濟體又是一個資源短缺的國家，又是一個技術和產業結構很不先進的國家。在國內又有高額的儲蓄和巨額的外匯儲備，這樣的一些基本因素決定中國經濟的發展，也包括在全球經濟有一個更平衡發展的方向，就是中國要加快和加大國際化的過程。其中一個重要的方式就是走出去，所以中國經濟或者中國企業的國際化和中國企業的走出去，是中國經濟的客觀要求，也是一個使全球經濟結構能夠更均衡發展的必然趨勢，是一個非常合理、自然的過程。
中投公司是2007年中國政府成立的主權基金，它的主要目標是在全球進行多元化的投資。在這樣一個過程中中投是以風險調整后的收益最大化作為目標，建立自己多元化、分散化的投資組合。但是在實現這一目標的同時，中投怎么在中國走出去和推進國際化的過程中扮演自己的角色，也做了很多有益的嘗試，也在全球化投資的過程中探索自己的角色。從中投整個全球投資布局來講，在推進中國進一步國際化的廣度和深度的時候，我們主要有這樣兩個方面。
一個方面是中投在決定自己的戰略配置偏好的時候會比較多的考慮中國的需要，或者說中國的視角。比如說長期資產的配置比例遠高于一般的主權基金，也遠高于大的公共養老基金。原因是我們希望通過中國主權基金的投資，在全球的投資能夠更好的去提升、促進一些產品的供給，改善供給。從而也使中國經濟的需求在全球范圍內能夠得到更好的融合和支持，這就是為什么中投基金在自己的行業偏好上面，會有比較大比例的比如說能源、自然資源、農業，以及相關的基礎設施的配置偏好。這一點是為了在全球范圍內推進和改善相關供給的戰略偏好，但是這個偏好是以實現商業目標為前提的安排。
另外一個方面，中投在實現推進中國經濟國際化的時候，也有這樣的一個基本的優勢，就是中投通過在全球的投資建立了比較廣泛的全球的投資網絡平臺。通過自己的直接投資，通過和委托投資，比如說和PE委托投資的方式，和其他投資機構的合作的方式，形成了一個遍布世界各個地區和大多數國家的投資網絡和平臺。通過這樣的一個平臺可以充當一個橋梁，來更好的連接中國企業對國外的了解，也更好的連接國外的企業對中國需求更深的理解。從而一個橋梁是中投公司重大的在走出去方面的作用，就是一個橋梁的關系連接中國國內和國際市場。
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第二是平臺的作用，中投通過這樣的網絡成立一個平臺。我們在進行股權、債券投資的同時，也試圖成為一個中國企業和國外企業嫁接、對接、連接、合作的撮合者。來為中國的企業，也包括為國外的投資伙伴企業提供更多的信息。但是在這樣的一個過程中，我們說在過去幾年中，特別值得向中國的企業伙伴們提出可以借鑒和需要注意的點。在國外投資的過程中有一些問題其實需要國內企業做更充分的準備，包括對境外法律法規相關監管政策的理解。只有這種情況下才能更有效的進行合法、合規的投資，以及相關的結構安排。第二個方面是對投資當地國社會福利政策的深入理解，以及對你的企業在當地運作可持續性以及成本相關方面問題的合理預期。第三個是稅收和勞工。這是在某些國家會極度困擾的。從內部來講，國際化、專業化的人才隊伍是特別值得關注的因素。
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限于時間，我想回到這個題目的投資自由化的問題，中國企業在走出去的過程中，特別是中國的國企，我們不得不面對的一個情況，就是在有些國家、有些地區對于中國國企的擔心和某種程度的警惕，實際上限制了我們在全球有效的投資自由化的發展。要破解這樣的問題需要中國企業自身除了有更多的研究和對國外投資環境的理解之外，也需要提高我們自己經營管理的水平。最后也是一點建議，在中國企業走出去國際化的過程中，我們的行業協會需要提供更多的公共信息服務。我們的政府部門需要為企業走出去，不管是國外走進來，還是國內走出去，要提供更多的公共信息和相關法規的支持服務。各國的政府在相關法規政策的制訂中，也需要從全球經濟更有效的配置、互動、互利的角度減少障礙，促進在全球范圍內各國經濟更好的融合發展。
謝謝大家！
主持人：第二位發言人是必和必拓公司董事長聶思捷先生。
聶思捷：謝謝！在不到四十年的時間內，中國又一次成為世界上最大的進出口國、全世界最大的制造業國家，以及世界第二大經濟體。如果說您關注全球媒體的話，如果認為這個世界上并不是所有的花都是百花齊放的，有這樣的觀點也是可以原諒的。在2001年的時候，十三年前在美國有一本最暢銷的書，當時預測中華人民共和國在未來五年或者最多十年就會徹底的崩潰。事實上中華人民共和國在過去十三年是變得越來越強大。即使是現在還有一些人問這些問題，就是關于中國投資的規模，以及中國投資的性質到底是什么。
今天早上我們這樣的一個分組討論當中，也會考慮這樣的問題，也就是說中國如何將走出去和引進來這兩個戰略、政策很好的融合起來。全世界在跨境投資領域，在金融機構和流動性方面正在目睹各種各樣的變化或變革。我想建議對于來說最好或最大的機遇，同時對于合作伙伴最好的機遇，就是建立自己的品牌，也就是我稱之為的“品牌中國”。對于西方世界來說真正了解中國是比較困難的，正如原前主席胡錦濤所說的，中國的命運是和世界的命運密切結合在一起的。今天生活在全球化的世界，各個國家的經濟越來越相互的融合，越來越依賴于彼此，國家的利益也變得越來越一致和統一。這就讓我想到了中國有一句成語，叫做同舟共濟。像今天這樣的論壇向世人展示中國的領導人，認識到了面對這個國家的一系列挑戰，而這個國家不僅僅是全球的領導，而且也是一個發展中經濟體。
全世界通過中國的市場開放和貿易、投資的自由化獲益，而且不僅僅是實體貨物的自由化，也越來越多的包括資本和服務的自由化。二十國集團也將他們的討論關注于建立一個開放的基于規則的多邊貿易體系來支持全球的增長，但是在2008年金融危機之后，全球的貿易和資本流動變得不再是那么的全球化。全球化的時代有些人認為已經過去了，但事實上我們正處于下一波全球化的起步。
出口僅僅占到了全球GDP的20%，而外商直接投資僅占到了固定投資的9%。無論是性質還是規模來說，全球的資源行業都是一個全修性的行業。而我們的投資都是長期性的，而且規模很大。因此我們這些資源行業的企業也常常受制于非常嚴格的監管，因為我們的戰略會對很多公司，甚至對有些國家的長遠未來發展產生影響。
當然開發天然資源變得越來越困難，對于一個工業來說，或者對于一個行業來說我們需要更多的投資、更大的投資，而且需要更先進的技術。有一些國家認為排除或者限制外商的參與，尤其是參與開發他們的資源，是他們可以的選項。但事實上近代的歷史或者最近的歷史告訴我們，一個國家完全靠自己來開發資源，對于他們來說成本是非常高的。而事實上對于外國的投資和國際合作采取一種開放的態度，卻能夠讓這個國家變得更加強大。
對于中國走出去以及吸收外資也有一些風險，這些風險不僅僅是在監管方面或者規管方面，而是有一些領域國家沒有正常的實行監管。所以我們需要采取一些平行的努力，一方面加速關于資本和服務的改革，改善基礎設施。同時完善服務于自由貿易的物流。與此同時要進一步減少人為的壁壘，尤其是貿易的壁壘。有一些貿易壁壘是關于產品或者說所有制的，有一些可能并不是那么顯而易見，但是目的卻是要限制貿易和競爭。這就包括了中國投資規模的限制，或者對中國并購的限制。事實上對于一些外國公司來說也不愿意來中國投資，因為他們對中國體制或者體系如何運作存在了誤解。
毫無疑問我們是在同一條船上，共同努力來實現或者共同努力更好的了解彼此。我想建議的是作為創新或者對于中國來說必須要認識到創新不僅僅是先進技術的來源，同時可以幫助中國，或者幫助世界更好的理解中國、中國的發展方向以及中國的人民。舉一個例子，《哈利波特》這本書在中國非常暢銷，與此同時在西方很少有人聽說過《紅樓夢》這個名著。回到資源行業，我們公司必和必拓和中國的歷史差不多有130年的歷史，雖然和中國的歷史比起來并不長，但是對于一家公司來說是很長的時間。我們是中國發展的資源提供國，對于中國的發展也做出了一定的貢獻。我們的確非常能夠理解中國以及中國的人民，對于他們也有深厚的感情。中國的發展不僅對于我們公司有巨大的影響，對于整個世界成千上萬或百萬人的生命或生機也是有很大的影響。
在我個人看來，在建立中國與世界的橋梁方面，不僅僅要建立政府與政府之間的橋梁，同時也包括我們所有的企業，讓我們的企業和在中國的合作伙伴共同搭起這個橋梁。和其他國家和其他公司一樣，我們已經開始做這個工作，但是還需要做更多。比如每年向中科院的研究生院贊助25個獎學金機會，同時大家也知道在2008年的時候也是北京奧運會的贊助方。我想只要我們所有人共同合作，來共同提升對于中國相互的理解和了解，我們就能夠同舟共濟。謝謝！
主持人：下面清招商局集團董事長傅育寧先生發言。
傅育寧：大家早上好！我非常贊同之前發言人所提到的觀點，也就是說中國的企業在走出去的過程當中，他們一方面需要更好的完善自身來實現對外投資。前面發言人也提到了相互的理解，包括溝通是非常重要的。
今天我們所要討論的話題是涉及到中國企業如何走出去投資的話題，我們看到過很多失敗的案例，也有很多可以歸咎的原因。但是我想跟大家分享的是招商局走出去的一些經驗，也包括我們對于一些問題的看法，以及從香港對外投資的一些經驗和看法。中國已經是世界第二大經濟體了，很自然的是中國企業要走出去，要在國際市場做他們的業務。正如李先生剛才所說的，在過去的十年當中非金融投資已經實現了40%的增長，在我看來過去十年可能是38%或40%的增長。已經累計達到了5000億美元的規模，這種非金融類的對外直接投資，事實上很大一部分和對外工程承包有關的。這種承包項目事實上占到所有對外非金融直接投資很大一部分，差不多是1.3：1的比例。
我想跟大家分享的是在對外承包工程方面遇到的一些問題，大家都知道招商局主要是基礎設施投資的公司，我們應該說是中國最大的港口和物流終端的投資公司。同時也在港口網絡方面有大量的投資，來進一步為中國貿易發展提供便利。在過去五年的金融危機，事實上對于我們來說提供了一個很好的機會。我舉一個例子，我們認為印度并不是一個很強大的制造業的國家，但是隨著印度經濟的發展，印度會成為非常有意思的消費市場。2006年的時候我去了印度，當時是塔塔集團的董事長邀請我去的，我們當時覺得可以跟他們有所作為，比如說在他們的港口設施方面進行投資。比如說和塔塔或類似的公司合作，但是事實上我們并不能夠做成，很不幸，這是非常不幸的事情，我不知道這是由于保護主義還是其他的一些原因。
我們轉而去了斯里蘭卡，我們覺得斯里蘭卡是位于非常重要的貿易通道上，地理位置非常重要，因為能夠支持南亞的貿易。當時我去的時候斯里蘭卡的內戰還沒有結束。我跟他們的總統說，如果內戰持續下去的話我們是無法投資的，尤其是基礎設施領域。當時總統跟我說，傅博士，我們應該能夠在三個月之內結束我們的內戰，所以我就去投資了，非常有意思。當時是希望國外的投資者幫他們建設在科隆坡的港口。盡管進行了招標，但是招標的結果卻推翻了，因為他說贏得招標的公司并不會真誠的來從事這樣的項目，就邀請了我們招商局去。緊隨其后的金融危機，沒有一家公司愿意去，招商局是唯一愿意去的，我們很輕易就得到了港口35年的運營權，而我們的標價只是之前新加坡港務局中標價的一半。我們僅花了兩年半的時間就建好了，這個港口是深水港。
現在很多的輪船公司都找到我說，問我能不能用這兒的港口設施呢？我說，你為什么不用其他地區的港口設施呢？因為他說你們這兒的設施非常好。我們這樣的做法可以支持和印度的貿易，所以這個案例非常有意思，我覺得這是非常成功的案例。也可以證明金融危機對我們來說是有機會的。當然金融危機對我們船運公司造成了非常大的問題，對于他們來說融資的成本越來越高。我們就提議可以不可以這么做，把你們非核心的業務就是港口業務進行收購，前提是你們把這些資產賣給我們，你就跟我們簽訂長期服務的合同。同時必須要使用我們的設施，隨著你們在中國投資就可以用我們的設施。這是一個雙贏的安排，能夠幫助這些企業解決當時的融資困難，或者金融方面的困難。
同時我們也進行了其他的一些并購，其中一個是和澳大利亞，至少我認為能夠幫助中國提高物流效率的合作項目。在中國的這個業務每年的增長率達到100%，而且更重要的是這個是非常成功的商業模式，中國是可以采納或采用這種商業模式的。
大家知道我們有招商銀行和很多航運方面的設施，很少有人知道我們還在做食品供應鏈的工作或者業務。在過去的二三十年來，包括印度、韓國、日本、新西蘭，過去的二十年一直都在做所謂的食品供應鏈的工作，而且每年都有非常高速的增長。有人問我為什么不把這樣好的商業模式拿回中國來用，比如說把歐洲、美國等等一些優質食品引進到中國呢？我覺得這是完全可以做的，對于中國消費者來說也是好事。而且中國隨著經濟發展對高質量食品需求會不斷增長。
當然來想想問題，就是保護主義，不僅有貿易保護主義，還有投資保護主義。中國在全球范圍內也不斷致力于保護投資和貿易的自由化、便利化。我想專門提一個問題，是我們自己遇到的問題。我們有很多工程承包，尤其是很多建設工程在海外開展，無論是私營部門還是國有的項目，有的時候價格是非常高的。當然有些企業賺錢賺走了，但是從長遠來說像非洲這樣的一些國家會抱怨，你看在我們的項目上你們要的價格太高了。從這個角度來說中國的企業是有優勢的，而且應該進一步加強他們的競爭力，從長遠的角度來看對外投資。
這是我最后想談的一個觀點，謝謝！
主持人：非常感謝傅育寧先生，下面一位發言是賽諾菲集團首席執行官魏巴赫先生！
魏巴赫：謝謝主持人，早上好！我所在的公司總部在巴黎的制藥技術的公司，大家只要看五百強企業的話，實際上五百強里面法國企業或以法國為總部的企業占比是最高的。在過去的四十年里面，我們從十名員工增加到了現在全球有二萬名員工。從我們公司的角度來看，我也想談一下怎么能夠把公司從國內一家公司做成國際化的公司。
由于剛才講到的醫療制藥行業的特殊性，我們看到美國在醫療行業可能是18%，18%的GDP是投在醫療行業，歐洲是8%到9%的水平。所以在歐洲大概是10歐元里面有1歐元投在治療、醫藥、衛生行業。這是一個需要來看的數字，如果你要真正做全球化的經營，你需要考慮你是真正做國際化的還是做殖民化的國家。殖民化的意思是根還是非常牢牢的在本土市場總部，只是用國際作為一個出口的市場。如果你是高科技公司的話，你要做全球化主要出發點是接觸到全世界最好的創新。并不是說你自己國內市場能夠拿到所有世界上可獲得的創新，所以你需要來吸引人才，需要向他們展示對于你想開展經營的國家是有承諾的。這也是為什么說領導層的作用是非常重要的。
因為從高層來說，我們都是非常想了解中國，這也是我們為什么對中國市場特別看重。另外個人也需要做很多的投入，比如說來了解這個市場是怎么運作的，我可以給大家舉幾個例子。比如說瑞典一家公司，瑞典是比較小規模的經濟體，當時最大的醫藥市場是美國，所以他們進入的一個模式是用合資企業。但是他們有一個和約是在最后的期限完成之后，可以買回合資企業對方的股份。大概是在三年前，我們是花了200億美元買了在波士頓的生物制藥的企業。你可以去做收購，但是收購還不夠，你要把美國公司跟法國的公司綁在一起，把他們變成一個員工數量超過一萬的公司，并不是一個非常容易達成的事情。我們要做到成功的效果，一定要非常注重文化的融合。必須要保證在生物醫藥以及在監管方面的專長被保留，這也是為什么說人才是最重要。
現在我們收購以后的這家公司，是我們業務增長最快的領域。但是如果沒有對人才、對文化的注重，就不會做好這樣的融合。另外還有一個印度的一家公司，這是我們的另外一個例子。我們公司收購的時候有一個挑戰，這個公司立刻遇到了質量的問題。但是我們把日本跟印度的文化進行彌合，并不是非常容易的一件事情，這個公司到目前也沒有做的特別好。賽諾菲也買了一家在印度一些公司，能讓我們公司的員工進到印度公司后跟他們進行密切的配合，對于我們來說最關鍵的一點是在總部的人才有全局化的眼光，能夠跟不同文化的人開展合作。
另外跟杜克大學院校也有一些合作，比如有管理層的會議就是在印度開了一周，然后再到別的地方。所以我們要有這樣的領導骨干來幫助我們制訂一些人才的策略，另外也幫助我們走向國際。顯然歐洲公司要在這一塊極早的公司，我們在歐洲原來是一家很小的公司，所以在這一塊的增長是非常快的。不像中國，中國有一個很大的國內市場可以來消化。另外一方面是專長的開發、競爭優勢的開發也很重要，從法國的經驗來講，首先要從高層著力，第二要把人才作為一個抓手。
主持人：非常感謝魏巴赫先生的演講，下面請正泰集團董事長南存輝[微博]先生演講。
南存輝：各位好！我是來自浙江的，在上海A股上市的一家民營企業。我們集團這幾年特別是做了一些走出去的事情，今天的題目是投資自由化與企業走向世界，我們從民營企業的角度來談一些問題。
克強總理講改革是中國最大的紅利，我們的確感同身受。特別是這次在政府工作報告中提到堅持推動貿易和投資自由化、便利化，在這一塊來講對下一步整個民營企業、國有企業，包括和世界各國的企業一起互動，應該是發揮了很大的作用。正泰主要圍繞電做文章，我們是全球首家光伏系統解決方案的供應商。也就是說原來起家的是做電器、輸配電設備，與光伏配套形成了賣解決方案的供應商。我們現在在國內和國外，加上EPC已經建了上百個電站的經營。在這當中應該說取得了不少的成績，現在已經成為中國民營企業最大的光伏電站的投資商和技術商。在這里面有很多監管部門的關愛和對我們的關心，這方面的管理是越嚴越好，但是有時候也會犧牲一些效率。隨著發展和壯大，這個時候來討論進一步放松監管、進一步擴大規模也有好處。