財政部為貫徹落實《國務院關于開展優先股試點的指導意見》等有關要求，規范優先股、永續債等金融工具的會計處理，昨日發布了《金融負債與權益工具的區分及相關會計處理規定》，并從發布之日起施行。《規定》不僅闡述了金融負債與權益工具的區分，而且明確了企業在財務報表中如何披露關于優先股的項目。財會專家認為，該文件最大特點就是在會計上給予優先股作為權益的支撐，為上市公司發行優先股鋪平了財會方面的道路。
優先股發行利好銀行
按照《規定》，企業應當在資產負債表“實收資本”項目和“資本公積”項目之間增設“其他權益工具”項目，反映企業發行的除普通股以外分類為權益工具的金融工具的賬面價值，并在“其他權益工具”項目下增設“其中：優先股”和“永續債”兩個項目，分別反映企業發行的分類為權益工具的優先股和永續債的賬面價值。在“應付債券”項目下增設“其中：優先股”和“永續債”兩個項目，分別反映企業發行的分類為金融負債的優先股和永續債的賬面價值。
并且，企業應當在所有者權益變動表“實收資本”欄和“資本公積”欄之間增設“其他權益工具”欄，并在該欄中增設“優先股”、“永續債”和“其他”三小欄。
上述專家認為：“《規定》將優先股歸為權益類，這點對銀行很重要，若歸為負債類，對銀行的比率有影響，但歸為權益類則相當于放寬了銀行的融資條件。從這個角度看，此時推出優先股主要就是為了解決銀行再融資難題。”
此外，《規定》還要求，企業應當在財務報表附注中增加單獨附注項目，披露發行在外的所有歸類為權益工具或金融負債的優先股、永續債等金融工具的詳細情況，包括發行時間、數量、金額、到期日或續期情況、轉股條件、轉換情況、會計分類以及股利或利息支付等信息。
國金證券分析師表示，優先股的發行利好銀行，優先股可以補充一級資本，能降低股權融資的壓力；另外，保險、券商等業務與凈資本掛鉤的行業，也能受益于股權性資本工具的豐富；最后，利好低PB、高ROE，且有融資需求的行業，如建筑裝飾、地產等。優先股發行會明顯降低銀行等大市值行業再融資對二級市場的沖擊。
光大證券分析師則認為，如銀行等急需補充核心資本的行業，以及電力、房地產、公用事業等負債率較高的行業具有較大意愿發行優先股。發行優先股的上市公司的ROE水平大概率會超越優先股的股息率，因此優先股對發行人股價利好。由于上述潛在發行人的信用評級較高，因此優先股會對這些發行人發行的債券收益率有較高約束。
永續債已率先落地
其實，在優先股啟動之前，“債券中的股票”永續債已率先落地，成為2013年債券市場中頗為亮眼的創新性融資工具，但其誕生過程也頗為曲折。
因定價分歧，繼去年招商局集團計劃發行10億永續中票不幸“夭折”后，兩單永續類債券產品成功“呱呱落地”。其中，武漢地鐵“搶先”在去年10月發行了“13武漢地鐵可續期債”，去年12月，國電電力也發行了10億長期限含權類中票。
雖然這兩期永續類產品名稱各不相同，也分屬發改委和交易商協會分管，但期限均屬長期存續。而通常所謂的永續債券，是指沒有明確的到期時間或者期限非常長，一般超過30年的債券。作為永續債券的投資者，不能在一個確定的時點得到本金，但可以定期獲得利息。
此前，永續債能否計入權益缺少明確的規定，存在制度障礙。但從已發行永續類債券產品來看，已可以被計入權益。回顧去年國電電力發行之時，在當時的法律和監管框架下，國電電力的“長期限含權類中票”本金已可以計入權益。
“對于發行人而言，計入權益可以增加公司所有者權益并降低公司資產負債率。”國內某大型券商研究員對記者表示，而可以計入權益后，尤其是對于現行一些財務杠桿高、負債率高的國企而言，日后更有利于企業融資。