先是人民幣連續數日貶值，然后是杭州“樓王”降價，再后來興業銀行暫停了部分地產相關金融業務……前后不過數天時間，這一組負面消息把市場攪得沸沸揚揚。
于是有觀點認為，中國經濟當前遭遇了巨大下行壓力，亟須政府用“看得見的手”再扶一程。然而從《經濟參考報》記者了解到的情況看，這種期望短期很難實現，穩增長政策最快也要到二季度才會出臺。
一季度GDP仍有望高于7.5%
2014年開年，中國經濟增長延續了去年四季度的放緩態勢。但是從1月已經公布的多項經濟指標來看，還不能排除一季度國內生產總值(GDP)高于7.5%這一增長下限的可能。
由于存在春節因素，截至2月16日，1月宏觀經濟數據就已經全部發完，最后發布的出口、居民消費價格指數(CPI)、工業生產者價格指數(PPI)等數據均好于市場預期。
1月，我國進出口總值同比增長7.3%，其中出口增長7.6%，進口增長7%，貿易順差擴大11%。雖然有機構質疑數據可能存在水分，但是外貿數據增速不降反升還是讓此前有關“世界經濟回暖難拉動中國出口”的擔心有所減小。
1月CPI同比上漲2.5%，PPI同比下降1.6%，增速均較公布前的普遍預期高0.2個百分點。國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀稱：1月份食品價格環比上漲較多，主要是受節日因素影響；PPI穩中略降，一定程度上也與春節臨近、企業生產經營活動放緩有關。
最近出爐的2月匯豐制造業采購經理人指數(PMI)初值雖然僅錄得48.3，創7個月來最低，但是美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺對這一數據準確性存在質疑。“受春節因素影響，短期增長勢頭的能見度很低，當前應該淡化對匯豐PMI數據今年以來走勢的解讀。”他說。
國資委研究中心研究員胡遲認為，當前經濟走勢基本延續了2013年后半年以來的平穩回升態勢。1月國家統計局公布的PMI為50.5%，雖比2013年12月回落0.5個百分點，但仍位于臨界點以上的擴張區間，表明制造業繼續保持增長態勢，0.5個百分點的回落可以理解為受春節因素的影響，經濟增速有所放緩。PPI沒有延續前期陸續收窄的走勢，環比下降，同樣反應出節日期間經濟活動放慢的情況。相比之下，1月外貿開局良好。預計一季度經濟增長仍能保持在7.5%以上。
海通證券宏觀首席分析師姜超表示，1月公布的經濟數據相對偏少，結果以平穩為主，要好于市場之前的悲觀預期。出口增10.6%，從結構看主要歸功于對歐美出口；CPI穩定在2.5%，主要源于非食品價格上漲超預期；信貸超增，反映信貸需求依然強勁，這些數據意味著經濟下滑幅度或好于市場悲觀預期，但不會改變經濟下滑的趨勢。
穩增長政策或二季度出臺
展望全年，胡遲認為總體上會延續“十二五”以來的增長率下降趨勢，但宏觀調控政策會努力使增長率下降得盡可能慢些、平穩些。從“三駕馬車”的作用看，伴隨增長率的下降與結構調整，投資的作用會有所下降，而消費的作用會有所上升。在國際經濟復蘇的背景下，凈出口的作用也有望回升，1月的進出口數據就表明了這一點。在十八屆三中全會以后，推進改革、經濟結構調整與城鎮化既是宏觀經濟政策的著力點，也是未來經濟的新增長點。
不過很多人的看法并沒有胡遲那樣樂觀。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌稱，今年中國經濟增長面臨著很大的下行壓力，出口增長很難明顯高于去年，消費增長預計與去年持平，投資增長可能下降到18%左右，預計全年增長大體上略高于7%。
中國社會科學院學部委員張卓元也說，中國經濟的形勢現階段雖然逐步走向穩定，但它的下行空間并未完全遏制住，仍然面臨著較大的困難與問題。“我國近20年轉方式、調結構進展緩慢，2008年實施的4萬億元投資刺激計劃帶來的不平衡、不協調、不可持續問題糾正緩慢，是造成現階段經濟發展問題的主要原因。這一問題導致我國經過數年超高速增長大起之后沒有大落實現再平衡，因此中國經濟下滑不可避免。”
中國財政部部長樓繼偉在出席二十國集團財長及央行行長會議期間對新華社記者說，中國目前的關注焦點是降低通貨膨脹率和促進就業，而非增長。基于年初經濟放緩趨勢明顯，多方預測穩增長政策有可能在二季度出臺。
美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺則說：“過去幾個月以來，市場已經越來越擔心，如果CPI漲幅接近3.5%這個官方上限的話，那么中國央行可能會被迫收緊流動性。目前這個數值遠低3%，對于市場而言可能是個好消息，因為這樣就沒有必要收緊貨幣政策。”
可能允許個別機構違約重組
從《經濟參考報》記者了解到的情況看，二季度在出臺穩增長政策的同時，可能還會考慮允許個別機構違約甚至破產重組。
國務院參事夏斌說，當前既要堅持改革，又不能引爆系統性風險，這是很難把握的，主要看領導的改革策略。要清醒地認識到，風險現在已經客觀存在，不容回避。要改變發展方式，真正讓市場機制起決定性作用，部分僵尸企業和銀行已經形成的壞資產就要市場出清，這是不可避免的。但是，大家又不愿意看到經濟中出現大地震，所以要講底線思維。首先，全面深化改革要堅持漸進改革的原則，改革方案的推出要講時機講策略。其次，金融是經濟的核心，國民經濟的血脈，所以在這輪改革的市場出清過程中，個別金融機構不是不可以倒閉破產，但是要基本穩住金融的大局，避免出現群眾對多數金融機構的不信任和擠兌。
國家發展改革委宏觀經濟研究院副院長王一鳴表示，當前中國經濟的突出矛盾集中在影子銀行、房地產、地方債務三個方面，彼此互相聯系，解決要靠對當前的利率雙軌制并軌，這必然帶來市場出清，很多風險就會暴露出來。比如說最近中誠信托的例子。解決的辦法是要允許可控的局部性風險暴露，允許局部性違約的出現，把風險釋放出來。
全國人大財政經濟委員會副主任委員吳曉靈更進一步提出了具體思路。她說，如果對所有的金融產品都實行剛性兌付，那中國永遠不可能有健康的金融市場。應該明確風險責任，提高金融資源的配置效率，這就要求必須有對資金價格的風險定價。而沒有違約是不可能出現風險定價的，所以要按市場規則來實現違約，而不是回避它，這是下一步金融改革非常重要的一點。大家都擔心，一旦這樣處置會不會引起系統性風險，這就要找好切入點。在中國，把銀行穩住金融就基本穩定了，各種理財產品、信托產品，應該讓投資的人承擔風險。“我認為從信托產品、資產管理產品入手出現違約事件，不會產生系統性風險。”