1月份CPI以2.5%的漲幅低位開局，預示著今年通脹壓力溫和可控的趨勢將會延續。雖然CPI數據尚可，但PPI長達兩年的同比負增長卻仍在持續，而在環比方面，1月PPI更是重現負增長，這預示一季度經濟增速仍有可能繼續放緩。
分析人士認為，在數據面前，貨幣政策將繼續保持穩健，除非未來幾個月經濟數據大幅下滑，否則貨幣政策不太可能放松。
1月CPI略超市場預期
國家統計局昨日公布數據顯示，1月份CPI同比上漲2.5%，與上月持平，但略超此前市場普遍預期。
食品價格仍是推升CPI的主要因素。國家統計局城市司高級統計師余秋梅稱，“1月份食品價格環比上漲較多，主要是受節日因素影響。”其中，鮮菜和鮮果價格上漲較為明顯，環比漲幅超過了10%。但值得注意的是，在CPI中占比較重的豬肉價格出現下跌。
談及未來幾個月CPI走勢，交通銀行首席經濟學家連平表示，“從1月豬肉價格同比、環比反季節下跌看，預計一季度豬肉價格仍將維持弱勢。同時考慮到2月節假日因素消退后非食品環比漲幅趨緩以及翹尾因素也會有所回落，因而今年一季度CPI同比可能低于2.5%，個別月份甚至可能跌破2%。”
另有分析人士稱，反腐力度的加強對就餐和肉類需求具有負面影響，這也對抑制物價漲幅有一定幫助。中金公司首席經濟學家彭文生在其最新發布的研報中也稱，反腐導致食品價格漲幅低于歷史均值，未來食品價格受此因素影響也難以大幅上升。
經濟仍存下行風險
數據顯示，1月份PPI同比下降1.6%，為連續第23個月負增長；環比則下跌0.1%，此前則是連續三個月維持零增長。
連平指出，1月PPI同比降至近五個月新低，且近期國內發電量也出現了一定程度的回落，這些數據預示一季度中國經濟增速仍存在走弱的可能，一季度PPI同比增速將偏低。
除了PPI仍然疲弱，其實月初公布的經濟先行指標PMI回落，就已經預警了一季度經濟開局并不容樂觀。此前數據顯示，1月中采聯制造業PMI降至半年低點，非制造業PMI創五年新低，而匯豐PMI則是半年來首次跌破榮枯線。盡管先行指標開局不佳，離不開春節效應的影響，但多位分析人士仍認為，經濟自身疲弱是顯而易見的。
盡管前兩天公布的1月外貿數據迎來“開門紅”，進出口同比增速超預期躍升至雙位數。但不少業內人士認為，1月數據受春節因素影響有所失真，2月份難以保持當前增速。
談及政策走向，彭文生表示，通脹不是制約當前貨幣政策的主要因素，偏緊的貨幣政策將是宏觀政策長期性和結構性特征，除非未來幾個月經濟數據大幅下滑，否則貨幣政策不太可能放松。
央行日前在其發布的去年四季度貨幣政策執行報告中就指出，未來一段時期中國經濟仍有望保持平穩向好、穩中有進的態勢，央行將綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合，保持適度流動性。