美元指數周一(1月27日)全天交易上漲0.01%，收報80.48。日內數據表現好壞參半，但是并未對匯價產生太多影響，在本周美國方面風險事件接踵而至之前，市場多空雙方都靜待觀望。在中國新春佳節之際，美聯儲(Fed)將適時奉上除夕大餐。在為期兩日的政策會議結束后，美聯儲會否一如預期宣布再度削減購債規模，在大年三十的凌晨將會揭曉。
法國農業信貸銀行(Credit Agricole)的貨幣策略全球主管科特查(Mitul
Kotecha)說，“美國國債收益率的大跌將會在短期進一步打擊到美元，不過喜憂參半的美國經濟數據將會為美元提供一些微弱的阻力。”
周二(1月28日)亞市早盤，歐元/美元橫盤整理，現交投于1.3670一線，隔夜歐元/美元的整體走勢基本是波瀾不驚，而美國經濟數據對于市場的沖擊也因為市場對此早有預估而受到了限制；英鎊/美元震蕩走低，現交投于1.6571一線；澳元/美元震蕩下行，現交投于0.8732一線；美元/日元走高后小幅回調，現交投于102.62一線。
新興市場動蕩加劇 美聯儲或無視新興市場慘狀
新興市場貨幣上周出現五年來最嚴重的賣壓，多重因素促使資金全面流出新興市場。綜合各方面情況來看，新興市場金融市場動蕩的局勢有進一步蔓延的趨勢。
亞太股市昨日遭遇黑色星期一，MSCI亞太指數下跌1.6%，創下近5個月以來的新低。日本股市日經225指數(Nikkei
225)開盤后就跌破15000點，最終下跌2.51%，報收15005.73點。韓國綜合股價指數下跌1.56%，報1910.34點，創下自去年8月29日以來的收盤新低。中國香港恒生指數下跌2.11%，報收21976.1點。
去年夏天，美聯儲釋放出退出量化寬松(QE)的信號，包括印度、印尼和泰國等新興市場股市持續暴跌，這個情景似乎又再次出現。昨日，印度和印尼股市下跌幅度都超過2%，泰國股市也下跌近1.8%。歐洲股市昨日低開，三大股指盤中跌幅均超過0.5%。與此同時，國際金價創下近兩個多月以來的新高，突破每盎司1270.00美元。
面對動蕩的新興市場，分析人士預計，美聯儲本周有關再度縮減購債規模的決定不會受到新興市場資產慘跌而產生變化，若美聯儲果真進一步縮減QE，那么土耳其、阿根廷等地新興市場資產的拋壓可能加劇。
摩根大通(JP Morgan)的首席經濟學家Michael
Feroli表示，只有海外經濟增長嚴重下滑，才會對美國經濟前景產生明顯影響，迄今為止，幾天的國際金融市場緊張情況不一定足以改變全球經濟前景，對美國經濟的影響就更小了。
經濟學家認為，美聯儲在本周發布的會后聲明中可能承認新興市場動蕩，但它幾乎肯定會繼續像美聯儲主席伯南克(Ben
Bernanke)所說的那樣，“謹慎”削減購債規模。根據美聯儲官員近期的評論，幾乎可以確定其將把每月購債規模從當前的750億美元降至650億美元。
荷蘭拉博銀行(Rabobank)的資深分析師認為，本月會議上美聯儲不會改變削減刺激措施的路線。其稱：“我們的基線預期是美聯儲將在今年的每次政策會議上削減100億美元的購債規模，然后在今年12月會議上正式退出QE3。”
日元大貶后達到利多經濟甜蜜點 但美國虎視眈眈
日本首相安倍晉三(Shinzo
Abe)重新掌權的一年多時間內，日元大貶了將近兩成，經過這波下跌，日元目前處于對經濟最有利的甜蜜點。日元跌至五年低位，使日本出口產品更具競爭力，協助企業挾著巨大獲利重振聲威，而雖然進口物價有所上升，特別是能源價格，但進口商也同樣受惠。
但如果日元持續走貶，進口物價攀升以及可能惹惱美國等其他貿易大國的不良后果，有可能會開始大過貨幣貶值的好處。如果美元/日元從當前的100.00-110.00黃金區間漲至120.00-130.00，情況就會往弊大于利移轉。
多位日本企業高層人士、決策官員及投資人指出，由于美聯儲緩步關緊美元流動性的放水閘門，而外界又益發預期日本央行(BOJ)將會擴大向經濟挹注流動性，以抵銷消費稅即將調升的影響，日元可能會進一步走貶。
日本央行經濟學家Nobuyasu
Atago說道，“我不認為日本有很多人希望日元兌美元跌到120.00或130.00附近，許多公司已經將生產移至海外，或許也不太愿意出于政治考量而推升出口。”
事實上，根據路透最新調查，日本公司目前并不怎么歡迎日元進一步下跌，他們認為日元跌勢基本已經到頭。過去的多年間，強勢日元曾導致日本出口競爭力大為削弱并使國內通縮形勢惡化。
在過去兩個月里，美元/日元大體介于100.00-105.44之間交投，后者為今年年初觸及的高點，亦是自2008年10月全球金融危機爆發之初所達致的美元匯率高點。當然，沒有人能夠排除日元暴跌的可能。而可能導致日元暴跌的一個觸發因素是，市場對日本控制債務的能力喪失信心，尤其是如果安倍未能使經濟復蘇步入正軌。
目前為止，雖然日本公共債務與國內生產總值(GDP)之比遠高于200%，為發達國家中最高，但日本10年期公債收益率仍不到0.7%。不過，安倍晉三已加大政府支出以刺激經濟，發售的公債也大多由日本央行消化--這種做法不可能永遠持續下去，有朝一日可能會令投資者感到擔憂。