這邊廂滬深300指數小幅下跌,那邊廂卻是創業板指數強勢上漲2.19%,這讓基金經理也感嘆,大盤股和小盤股的分化實在很大。
新年開局,創業板與中小板表現依然延續去年強勢上行特征,這讓很多看空創業板的機構預期落空,部分基金經理預期,就今年一季度而言,成長股依舊有望獲得超額收益。
新股開閘助推成長股
“此前市場看空成長股,主要是擔心IPO開閘的影響,但從IPO新政來看,其實IPO開閘是對成長股有帶動作用的。”天治成長精選基金經理章旭峰表示。
據了解,按照交易所的打新規定,滬深兩市市值配售打新是分別計算的,深市的新股申購只能按照深市市值進行配售搖號。而在第一批準備上市的公司中,明顯屬于深市創業板和中小板的企業居多。
“為了迎接新股的市值配售,在流動性未明顯改善的環境下,資金顯現出偏好深市小市值標的的傾向,有限的市場資金在場內騰挪轉移,滬市失血,深市增資,直接導致滬深兩市漲跌不均的局面。”易天富基金研究中心人士表示,為維護已有持倉市值的穩定,創造更好的打新基礎,創業板和中小板的主力資金也有推升股價的動力。
章旭峰也認為,由于受發行制度限制,資金將向中小市值等成長股轉移,大盤指標股依然缺乏整體性機會,市場熱點將集中于蘋果產業鏈、醫藥、大眾消費品、傳媒、環保、新能源、高端裝備等領域。
此外,由于網下配售參與者最終入圍的僅有20個名額,這讓基金經理感慨,“這簡直跟中彩票一樣難。按照新股配售規則,如果出價低了,肯定沒有機會;如果出價太高,則會成為被去掉,所以現在的趨勢是,整體報價在上移,但估值比較合理。預期新股上市也會帶動同類型已上市股票的表現。”
海富通基金投研人士也預期,成長股或繼續扮演市場上漲主力,但相較于2013年的普漲格局不同,上半年成長股板塊明顯的趨勢性機會將減少,取而代之將更多是成長股個股的機會,板塊的波動幅度也將隨之減小。
值得注意的是,業內人士預期,在新股上市初期,由于總體新股發行數量有限,可能會助推對新興產業小股票的炒作熱情,但隨著新股的密集上市,供需關系一旦逆轉,部分偽成長股的炒作就面臨較大的泡沫風險。
藍籌股依舊缺乏機會
即便匯金在這個點位買入藍籌ETF進行維穩,但在部分基金經理看來,藍籌股依舊缺乏系統性行情,目前維穩僅具備“象征性”意義。
近日關于一行三會規范同業業務的
“107號文”傳言,導致銀行股聞聲大跌;另外,對利率價格敏感的地產股也受重挫。摩根士丹利華鑫的一位基金經理認為,107號文風起,顯示監管當局對影子銀行、債務平臺風險的全面監管決心。規范信托和銀行資金池等措施是中國經濟長期去杠桿的必要環節,短期而言,依然會造成利率成本難以下降,不利于市場。
海富通基金投研人士預期,藍籌股將難有趨勢性的機會,或存在波段性的反彈機會。
“在目前的時點上,對大盤維持謹慎看法。”富國基金認為,A股市場下挫,不單純是受IPO重啟的影響,還包括經濟增長悲觀預期擴大、“107號文”的傳言以及利率處于高位等諸多因素影響。而與大盤疲弱的表現相對應,個股活躍度始終不減,應繼續踐行自下而上精選個股的策略。