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中資參與全球并購將延續“三多”格局
多領域投資 多主體投資 多地域投資
2013-12-19   作者:記者 王龍云 金旼旼/北京報道  來源:經濟參考報
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  全球并購領域相關專業人士日前接受《經濟參考報》記者專訪時表示,中國企業今年海外并購相當活躍,預計明年將有更大作為,并將延續多領域、多主體、多地域投資的“三多”格局。
  據數據供應商Dealogic的統計,今年前三季度中國跨境并購金額達780億美元,同比增長30.6%;交易數量達264件,同比增加16.4%。按行業來看,前三季度中國跨境并購中能源類并購依然占據最大份額,但消費醫療零售行業增長最快。
  美國眾達律師事務所唐承慧律師指出,從目前完成的并購案例看來,中國企業參與全球并購呈現出多領域投資、多主體投資、多地域投資的格局。根據她的解釋,多領域投資表現在中國公司已從礦產和能源領域逐步擴大到制造業、食品和農業、文化娛樂業、醫藥行業、高科技領域等。多投資主體表現在,對外投資的中國企業除了大型的國企以外,很多大中型的民營企業也加入了對外投資的行列,例如萬達并購美國院線AMC就是一個案例。多地域投資表現在中國企業除了投資在資源豐富或技術先進的發達國家外,還在印尼、老撾、巴西等新興的投資目的地投資項目。在中國經濟進行深層次結構調整的背景下,未來中國企業參與全球并購將延續“三多”格局。
  唐承慧律師認為,從目前環境判斷,中國企業進行海外并購存在很多機遇。她認為,歐美經濟尚未恢復到國際金融危機和歐債危機爆發之前水平,很多歐美企業仍在積極尋找外部資金的支持。相對而言,中國經濟增長一直保持穩定,且受金融危機的沖擊小于歐美,很多中國企業擁有充足的資金儲備用于海外收購。從政策上看,中國政府近年來為了鼓勵國內企業“走出去”,出臺了一系列法律法規下放關于企業對外投資的審批權限,簡化對外投資的審批手續,為國內企業對外投資創造了比以往更為便利的寬松條件。此外,人民幣對美元的比價保持穩步升值的趨勢,也有利于中國企業降低對外投資的成本。
  摩根大通銀行董事總經理、北亞并購部聯席主管連漣在接受本報采訪時也預計,鑒于前九個月中國并購總額已創五年來新高,今明兩年將是中國并購非常活躍的兩年。
  隨著越來越多中國企業“走出去”,風險管理成為重要課題。對此,連漣建議,中國企業在“走出去”過程中應注意幾大風險:首先,企業在并購前應做詳盡的盡職調查,充分發現管理、法律和財務上的問題;其次是估值,購買的價格應給企業留下合理的盈利空間;再次是投后管理。“投后管理是最需要把握的風險點”,連漣說,企業在并購前的準備工作因有眾多專業中介機構參與,所以前端風險比較容易把握,但如何在并購后對目標企業進行有效管理是最需要關注的問題,尤其是當企業進入一個不熟悉的經營環境,并且是在企業快速擴張中管理資源本來就比較緊張的情況下,投后管理更加需要企業做好充分準備。
  唐承慧認為,中國企業進行海外并購的當務之急,是招募到一支高水平的內部并購隊伍,通過儲備高水平的掌握海外并購經驗的人才來加強對世界市場整體趨勢的把握、提升中國企業團隊運用外語來進行談判和溝通的能力、了解和掌握并購當中一些約定俗成的規則以及準確設定并購完成進行經濟和文化整合的目標。
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