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國家統(tǒng)計局9日公布，11月居民消費(fèi)價格總水平(CPI)同比上漲3.0%，漲幅較10月回落0.2個百分點(diǎn)，低于此前3.2%的市場普遍預(yù)期，近3個月來首次漲勢放緩。
食品價格漲幅回落是11月CPI漲勢放緩的主要原因。據(jù)國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀，11月CPI中的具體食品價格環(huán)比漲跌互現(xiàn)，但總體略微下降。其中，糧食、牛肉、羊肉、牛奶和水果價格環(huán)比有不同程度的上漲，而豬肉、鮮蛋、蔬菜和水產(chǎn)品價格環(huán)比有所下降。
澳新銀行大中華經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛稱，環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，11月CPI下滑0.1%，低于上月的0.1%正增長。總體來看，12月CPI可能再度維持在3%的水平，全年平均通脹率大約在2.7%，仍然遠(yuǎn)低于全年3.5%的控制目標(biāo)。
國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說，11月CPI增幅只有3%，好于預(yù)期。但是總體看，通貨膨脹的壓力正在增大。預(yù)計今年全年CPI增幅在2.7%左右，但是明年還想保持在3%以下很困難。
范劍平表示，今年CPI的月度走勢是前高后低的，這預(yù)計將增加明年的翹尾因素0.5個百分點(diǎn)，也就是從今年的1個百分點(diǎn)增加到1.5個百分點(diǎn)。這就意味著，即使明年新漲價因素和價格改革的力度跟今年一樣，CPI也會達(dá)到3.2%的水平。
劉利剛說，從明年來看，由于經(jīng)濟(jì)增速與潛在經(jīng)濟(jì)增速大致相同，中國的整體通脹壓力將處于可控范圍，明年的通脹控制目標(biāo)仍將控制在3.5%，與今年相同。由于中國將在明年逐步推進(jìn)大宗商品價格市場化改革，CPI通脹率可能在明年下半年突破3.5%。預(yù)計中國明年的CPI平均增速將保持在3.2%到3.4%的水平。
中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院9日發(fā)布《中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報告(2013-2014)》，認(rèn)為明年貨幣政策操作的難度將增大。
報告主編呂風(fēng)勇對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，就中國物價變動的復(fù)雜情況而言，央行面臨著諸多兩難處境，嚴(yán)重束縛中央銀行的貨幣政策操作：一是CPI和PPI走勢背離，中央銀行選擇過松的貨幣政策有可能使CPI超出控制目標(biāo)，過緊則會進(jìn)一步加劇PPI下滑壓力；二是影響CPI上漲的結(jié)構(gòu)性因素作用較強(qiáng)，過松的貨幣政策有可能推高CPI，但是過緊的貨幣政策對于降低CPI漲幅作用并不明顯，甚至?xí)䝼皩?shí)體經(jīng)濟(jì)，即貨幣政策具有不對稱的作用效果；三是偏松的貨幣政策會更大程度刺激資產(chǎn)價格上漲，卻很難促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，即增加的貨幣更易滯留于虛擬經(jīng)濟(jì)，卻很難流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
呂風(fēng)勇說，在這些兩難處境中，中央更多采用了同時盯住CPI和GDP的做法，當(dāng)CPI沒有超出控制目標(biāo)而GDP增速又偏低的時候，就進(jìn)行偏松的貨幣政策操作；當(dāng)CPI超出控制目標(biāo)，就逐漸轉(zhuǎn)向緊縮。即使如此，仍然存在兩個方面的隱患：一是偏松的貨幣政策或許在當(dāng)時并沒有引起通貨膨脹，不過經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖后，過多的貨幣受流通速度提升的影響卻有可能引起較高的通貨膨脹；二是當(dāng)CPI超出3.5%的控制目標(biāo)后，緊縮的貨幣政策或許并不會有效控制住通貨膨脹，甚至可能遏制剛剛復(fù)蘇的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，如何合理調(diào)整目標(biāo)通貨膨脹率、動態(tài)調(diào)節(jié)貨幣投放力度，將構(gòu)成對中央銀行貨幣政策的重大考驗(yàn)。