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“在后市場化時期，中國企業股權的市場將會不僅在二級市場，更多的在一級市場顯得活躍、顯得有更多投資機會。在此進程中，私募股權投資基金將面臨更大的投資機會。”在日前召開的“第五屆全球PE北京論壇”上，全國社保基金理事會副理事長王忠民作出上述判斷。
王忠民說，從十一屆三中全會到十八屆三中全會，我們經歷了35年的歷程，這是中國經濟市場化進程。他說，這個歷程可分為三個階段，前十年我們認可市場經濟、引入市場經濟、試點市場經濟、擴大市場經濟在中國經濟中的比重。最近的十年時間，是中國經濟市場化進程的中期，是中國在經濟領域中讓市場經濟從引入性的邊際性作用到發揮基礎性的資源配置作用。后市場化歷史進程以十八屆三中全會為標志，是讓市場經濟在社會經濟生活領域中整體發揮決定性作用。后市場化的歷史進程有一些基本性的經濟特征。是將過去在市場化進程當中還沒有邁出根本性步伐的生產要素市場進行最后的徹底的全面的市場化進程的改革。比如資本市場、土地市場、勞動力市場等等。
“后市場化時期對誰更有積極的思考空間和盈利空間？毫無疑問，是私募股權投資。所以，我們在三中全會的報告中可以看到允許社會直接融資比例增加，我們也可以從不同的經濟領域看到一個準入性的大門正在迅速打開。”
王忠民表示，國有企業甚至大型的壟斷性國有企業都必須進入到股權改革，引入新的戰略投資者。如果直接的股權投融資體制迅速發展，而且國有股權在這樣一個動態的歷史變化當中不斷發生變化，中國企業股權的市場將會不僅在二級市場，更多的在一級市場顯得活躍、顯得有更多的投資機會。而私募股權投資基金在一級市場將有更大作為。
王忠民說，當整個生產要素都在為私募股權創造投資機會，而且生產要素的市場都能夠按照市場化的規則去進行改革的話，私募股權在所有生產要素中的投資機會將蜂擁而至。可喜的是如果二級市場的形成是規范的市場化的，即在一級市場投資在二級市場退出，將會有一個至少是公平的、可自主預期的、可自主選擇的空間。比如，中國證監會對IPO不審，意味著私募股權在一級市場投資某家企業時，就可以預計這個產品、這個市場、這個產業每年的盈利率、成長性。私募股權也可以根據企業自身運營的特點做出退出上市的考慮，以及只用看一級市場的成長性和企業本質的好壞，來做你的長期投資預算。
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