在金融市場(chǎng)從華盛頓危機(jī)引發(fā)的動(dòng)蕩中反彈之際，市場(chǎng)已開始閃現(xiàn)新的危險(xiǎn)信號(hào)，這個(gè)危險(xiǎn)來自于股票和債券的發(fā)行熱潮。許多人都認(rèn)為這并不算問題。上周推特21億美元的IPO受到熱捧，顯示出市場(chǎng)對(duì)這股證券發(fā)行熱潮感到興奮。
但當(dāng)證券發(fā)行達(dá)到如今這般狂熱，可能意味著市場(chǎng)過熱，并且隨時(shí)可能回吐部分漲幅。這也是一些有經(jīng)驗(yàn)的投資者為何沒有參與推特IPO盛宴的原因。
基于Dealogic的數(shù)據(jù)，今年迄今，美國公司的IPO發(fā)行規(guī)模已達(dá)510億美元。這是2000年以來的最高水平。已上市公司的股票增發(fā)規(guī)模更大，今年1-10月份已超過1550億美元。這是1995年Dealogic開始記錄這一數(shù)據(jù)以來同期增發(fā)規(guī)模的最高水平。
這波發(fā)行熱潮并不僅限于股票。美國公司債發(fā)行規(guī)模已超過9110億美元，也是Dealogic有記錄以來的最高水平。發(fā)展中國家公司債發(fā)行規(guī)模已超過8020億美元，僅略低于去年同期創(chuàng)下的歷史最高水平8190億美元。
所有這些情況都反映出這些市場(chǎng)的熱度已有多高。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在僅僅52周內(nèi)就上漲了28%。該指數(shù)上周五收于1770.61點(diǎn)，距離10月份觸及的紀(jì)錄高點(diǎn)1771.95點(diǎn)僅一步之遙。債券市場(chǎng)的情況有些不同。企業(yè)急于發(fā)行債券是因?yàn)閾?dān)心美聯(lián)儲(chǔ)不久將推動(dòng)長期利率走高。
不過，股票和債券發(fā)行熱并不一定意味著市場(chǎng)將暴跌。投資者在過去已經(jīng)展示出，他們可以把市場(chǎng)推向極端。按標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司過去12個(gè)月的收益計(jì)算，該指數(shù)目前的市盈率大約為19倍，高于16倍的歷史平均水平，但仍低于近期熊市出現(xiàn)前的20倍至30倍的水平。也許現(xiàn)在就開始擔(dān)心還為時(shí)過早。